多頭不易，追漲不易，原油換月波動疊加五一流動性風險，風險與機遇並存
現貨黃金上週五一度漲至1738美元/盎司水平，隨後在晚間劇烈震盪，在19:00開始快速下挫，午夜之後再度回升。現貨白銀走勢類似，但有些滯後，且波動更大。截至收盤，現貨黃金跌0.15%，報1727.40美元/盎司；現貨白銀跌0.17%，報15.20美元/盎司。
上週，美元指數表現強勁，在連續四個交易日上漲後，上週五小幅收跌。在強勢美元下，非美貨幣承壓，歐元兌美元一度下破1.08關口，隨後在週五出現反彈。英鎊兌美元在上週一度下破1.23關口，最低至1.25，同樣在週五出現小幅上漲。
油市方面，經歷了週一和週二的劇烈震盪後，上週後三個交易日，兩油溫和反彈，連續三個交易日收漲。在上週五，WTI原油的波動性仍不容忽視，WTI原油一度漲超8%，隨後又大跌5%。
【本週大事一覽】
超級央行周來了！前瞻三大央行利率決議
本週將有3家重要央行公佈利率決議，時間分別集中在週一和週四。
週一：日本央行將公佈利率決議和經濟展望報告，日本央行行長黑田東彥將發表講話。
週四：美聯儲和歐洲央行將公佈利率決議，美聯儲主席鮑威爾以及歐洲央行行長拉加德將相繼亮相。
對於日本央行利率決議，日本央行此前已經宣佈，原定27至28日舉行的貨幣政策會議日程縮短為1天，從27日上午9點開始，大約在中午結束。
分析表示，日本央行將在貨幣政策會議上開始探討採取增加公司債和商業票據購買額度的加碼寬鬆措施，以支援企業因新型冠狀病毒疫情擴大而惡化的資金週轉。一旦實施，將是央行繼3月會議之後連續第二次加碼量化寬鬆。
據日經新聞分析，日本央行或將決定討論額外的寬鬆政策，但不會對購債設限。三菱日聯則指出，日本央行宣佈的任何措施都不足以改變日元在外匯市場的走勢。
對於美聯儲利率決議，據CME“美聯儲觀察”，美聯儲維持當前利率在0%-0.25%區間的概率直至明年3月均為100%。
近幾個月來，美聯儲的重點一直放在推出更多的貸款計劃上，我們相信總體情況仍將如此，傳統的貨幣政策重點可能暫時被擱置一邊。
值得注意的是，在本週的美聯儲4月利率決議上，美聯儲將公開下一步應急計劃，這也是緊急降息後的首次發言。此外，美聯儲對疫情帶來的負面經濟影響，回購行動的後續安排等熱門話題的討論也將成為市場關注的重點。
對於歐洲央行利率決議，經濟學家們預計，歐洲央行將擴大其上月宣佈的緊急購買計劃 （PEPP）的規模，進一步擴大其“定量寬鬆”計劃的規模。根據該計劃，歐洲央行已購買了2.8萬億歐元資產。
此外，根據最近啟動的7500億歐元緊急購買計劃，歐洲央行將進一步擴大其購買的資產，其中將包括風險更高、最近將至投資級以下的債券。
經濟學家們表示，儘管最近債務市場的緊張形勢讓多數經濟學家相信，歐洲央行將不得不加強其債券購買計劃，但他們表示，歐洲央行本週可能決定不這麼做。
原油換月再襲！當心流動性風險
分析表示，需求疲軟、供應過剩和庫容即將觸頂的問題依然困擾著油市，至少在WTI原油6月合約到期之前，市場仍將處於風暴之中，油價可能再次跌入負值。需高度關注的是，本週（5月1日）布倫特原油6月期貨即將到期，原油市場波動恐怕難以平息。
4月30日是上海原油SC2005合約最後的交易日，5月1日布倫特原油6月期貨合約也將完成移倉換月。
有消息顯示，為了減少油價再出現異常的極端波動的可能性，交易所正在加強原油期貨市場的管制，美國原油基金稱芝商所要求其減少期貨頭寸。
美國原油基金再度減少其投資組合中的部分原油頭寸，為接到芝商所（CME）要求以來首次。交易所代表NYMEX市場監管部門發出信函，要求該基金頭寸不超過負責任的水平，即2020年6月份WTI原油期貨合約不超過1萬合約。
尤其需要注意的是，本週還恰逢勞動節假期，多個市場將會休市，屆時流動性不足的風險可能會加倍。有了上週的前車之鑑，且近期油價波動性上漲，本週原油投資者需時刻留意風險，注意提前做好準備。
【熱門品種展望】
黃金：追漲不易，分析師喊到1800，交易員仍在躊躇
分析師表示，隨著金價已經逼近年內高位，黃金交易員的策略似乎是逢低買入，不願意冒高位追漲的風險。對於白銀，多頭的追漲熱情甚至更低。
據美國商品期貨交易委員會4月24日發佈的報告，投資者看多黃金的意願降溫，截止至4月15日至4月21日當週，投機者持有的黃金投機性淨多頭減少2930手合約，至249571手合約。
投機者持有的白銀投機性淨多頭減少2046手合約，至28508合約。
儘管交易員仍在猶豫，但對於本週的金價，大多數分析師預計金價將在短期內走高。
Blue Line futures首席市場策略師Phillip Streible表示，金價可能重新測試近期6月Comex期貨觸及的1787美元/盎司高位。
ED&F Man資本市場分析師愛德華·梅爾表示，目前的基本面是非常適合黃金上漲的。資產負債表在擴張，債務水平在上升，政府支出也在增加，黃金將逐步走高，可能在未來兩週左右接近1800美元/盎司。
原油：多頭不易，但新轉機正在醞釀
本週油價基本面依舊疲軟，多頭仍不易。據美國商品期貨交易委員會4月24日發佈的報告，
截止至4月15日至4月21日當週，投機者持有的紐約原油投機性淨多頭增加76511手合約，至587180手合約，表明投資者看多紐約原油的意願升溫。
受疫情影響，全球原油需求依舊疲軟，但是上週油市的一些新動態似乎會給多頭帶來一絲希望，下面我們簡單回顧下。
上週，特朗普總統再度挑起中東風波，美伊緊張關係升級，市場憂心這種衝突會不會進一步擴大，油價表現得到了提振。
此外，據一位沙特工業知情官員稱，沙特阿美石油公司已經提前減產，早於5月1日生效的OPEC+減產協議。在此之前，科威特、阿爾及利亞以及尼日利亞都表示計劃在5月1日開始日期之前削減產量。
