1992年年初，张兰在北京东四大街租下一间102平方米的粮店，并改造成了“阿兰餐厅”。
2000年4月，张兰投资6000万元进军中高端餐饮业。在北京国贸的高档写字楼里，第一家以川剧变脸脸谱为Logo的“俏江南”餐厅正式开张。
2006年，张兰创建了兰会所（ LAN Club），紧接着俏江南中标了北京奥运唯一中餐服务商，在奥运期间负责为8个竞赛场馆提供餐饮服务。
2008年7月，兰·上海正式创建，目标直指2010年上海世博会商机。之后，俏江南旗下4家分店成功进驻世博会场馆，分别是两家俏江南餐厅，一家蒸 steam，以及一家兰咖啡。
2008年全球金融危机爆发，成为餐饮业与资本结合的分水岭。资本为规避周期性行业的波动，开始成规模地投资餐饮业。2008年下半年，鼎晖以等值于2亿元人民币的美元，换取了俏江南10.53％的股权。据此计算，俏江南的投后估值约为19亿元。
2011年3月，俏江南向中国证监会提交了于A股上市的申请。
2012年1月30日，中国证监会例行披露的IPO申请终止审查名单中，俏江南赫然在列。
2012年4月，来自瑞银证券的消息称，俏江南将于第二季度赴港IPO，融资规模预计为3亿-4亿美元。但此后大半年再无关于俏江南赴港上市进展的消息。
2012年12月“中央八项规定”出台，受此影响，奢侈品、高档酒店、高端消费等皆受影响，这对定位于中高端餐饮的俏江南造成了沉重打击。
2012年12月初，俏江南赴港IPO通过聆讯。在此之前，俏江南在投行的带领下拜会了香港市场的各路机构投资者但在市场寒流面前，潜在投资人显然不可能给出高估值，投资人愿意出的价格与张兰的预期相差过于悬殊。张兰决定等待更好的股票发行时间窗口。
俏江南IPO失败，导致其连环触发了向鼎晖融资时签署的“股份回购条款”及“领售权条款”。2014年4月，鼎辉领衔出售俏江南股权给CVC，CVC以3亿美元获得82.7％的股权，剩余股权，张兰持股13.8％，员工持股3.5％。
2015年3月6日，香港法院根据CVC旗下的甜蜜生活美食有限公司申请，发出资产冻结命令的决定书，冻结包括张兰俏江南发展有限公司以及一家名为 GRAND LANHOLDINGSGROUP的英属维京群岛公司的相关资产。2015年，迫于银团贷款的压力，CVC将俏江南股权全部转让给香港保华有限公司，张兰也跟随失去了自己在俏江南的少数股权。
2015年6月，香港保华有限公司向俏江南集团董事会委派代表。7月14日，CVC的委派代表和张兰不再担任俏江南董事会成员，且不再处理或参与俏江南的任何事务。至此，张兰已彻底失去对俏江南的控制。
问题剖析：
资本是一把“双刃剑”，掌控有度可以使企业如虎添翼，稍有不慎便可能对企业造成巨大伤害。俏江南引入的投资者，不仅未能帮助企业快速发展，反而因为对赌条款的执行，彻底改变了企业，也对创始人造成了巨大影响，不禁让人扼腕叹息。综观俏江南引入鼎晖资本的关键要素，造成张兰失去控制权的主要是以下条款:
（1）上市承诺条款。俏江南与鼎晖签署的投资协议中对赌条款为:“如果非鼎晖方面原因，造成俏江南无法在2012年年底之前上市，鼎晖有权以回购方式退出俏江南。”该条款是PE股权投资时比较常见的以公司上市作为对赌条件的约定，目的是使双方对未来的资金成本及退出有明确的预期。如果公司创始团队股东对上市预期存在不确定性，或者行业受政策、环境影响比较大，导致可控性较差的，目标公司股东出具此种承诺可能会带来很大的压力。俏江南事实上正是因为无力回购鼎晖的股份，才如多米诺骨牌一样导致了后续一系列被动局面的出现。
（2）领售权条款。领售权即领衔出售公司股权之权利，按照标准条款，如果多数A类优先股股东同意出售或者清算公司，则其余的股东都应该同意此交易，并且以相同的价格和条件出售他们的股份。在俏江南案例中，A类优先股股东只有鼎晖一家，因此只要其决定出售公司股权，张兰作为大股东必须无条件跟随出售。并且，鼎晖只要能找到愿意收购俏江南的资本方，鼎晖就能顺利套现自己的投资，张兰也得跟着被迫出售股权，CVC就是在这种情况下入股俏江南的。假如CVC的收购价格足以覆盖鼎晖当初的投资本金及期间收益，则其未必要求张兰跟着卖股权，但如果不能覆盖张兰也必须随售股权。CVC最终以3亿美元的价格收购了俏江南82.7％的股权。由此可以推测，除了鼎晖出售的10.53％，其余约72％的股权即为张兰所出售。
（3）清算优先权条款。根据投资条款约定，只要鼎晖和张兰二者合计出售俏江南股权的比例超过50％，则可以视作是清算事件。一旦清算事件发生，鼎晖则可以启动“清算优先权条款”:A系列优先股股东（投资人）有权优先于普通股股东（创业股东）每股获得初始购买价格2倍的回报。 假如张兰和鼎晖一并出售俏江南股权，所收到的股权对价款中，要优先保证鼎晖初始投资额2倍的回报，如有多余才能分给张兰，如果没有多余则张兰不能参与分配。也就是说，最终无论出现任何情况，鼎辉均可以收回初始投入及预期回报。
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