萬事皆空70
為何老是降準，卻不降息？先降準後降息，在全球發達國家零利率環境下，我國利率同樣是下行趨勢，降息預期升溫。
存款準備金率與利率是央行貨幣政策的重要抓手，是國家宏觀貨幣政策的最重要工具，根據經濟運行狀況，逆週期操作，其目標是促進經濟平穩發展，減少波動，防止經濟運行大起大落。
為什麼老是先降準。一是從需求端分析，企業總是先保正常運行，再降低成本。降準可以增加流動性，優先解決企業運行難題。二從供應端分析，央行在降低存款準備金方面還有空間，政策操作性比較容易，不太受其他政策約束。因此，在新冠肺炎疫情對中國經濟、全球經濟衝擊背景下，全球央行首先是給市場注入流動性，讓經濟能運行。
再來分析降息。降息比降準政策難度更大，因為我們利率還沒有完全市場化。降息要考慮的問題很多，要達到平衡。一是目前央行利率與民間利率差距很大，打通民間利率與央行利率需要時間。二是降息與存款利率有相關性，貸款利率通常高於存款利率，而存款利下調與百姓密相關，二者要平衡。三是降息與匯率有相關性，與吸引外資有相關性。利率太低，外資易撤離，匯率太貶值同樣外資易撤離，保持匯率穩定和利率比較優勢有利於外向型經濟發展。因此，利率調整就相對考慮的因素多一些。
新冠肺炎疫情對全球經濟的衝擊仍處於巨大的不確定性之中，中國抗疫和復工復產都走在世界前面，在降準的基礎上，加大降息力度，時間窗口期巳經來臨。寬鬆和積極的央行貨幣政策，有利於中國經濟快速恢復，重構全球經濟格局。
華仔之薪
降低存款準備金率的目的就是為了減少各專業銀行在人民銀行存款準備金，以便各專業銀行有資金放貸，以此促進經濟發展！
古涯
當前的貨幣政策，在未來很一段時間對於經濟增長其實是無效的。
首先貨幣政策本身就是"有效的剎車，無效的油門"，對於促進增長他是很乏力的。
其次就是眾所周知08年四萬億計劃，在當時西方經濟體一片悲觀的時候四萬億確實發揮了他的刺激作用，我們國家經濟並沒有像歐美國家一樣迅速衰退，但是這也同時導致了一個問題，槓桿率高啟，槓桿率高，企業資產負債表質量勢必不良，風險性很大。
而貸款利率其實已經不是央行直接給定的了，13年開始央行只規定一個政策利率，各商業銀行對於貸款給企業的利率有一定的選擇權，一般認為貸款利率=基準利率+通貨膨脹+風險溢價。前兩個不用管，重點就是風險溢價，前面說了，極高的槓桿率使得企業資產負債表質量不佳，風險很大，所以商業銀行目前不願意把資金貸給企業，這裡的企業一般是民營企業特別是小微企業，因為國有企業默認政府背書，即使槓桿率高也認為他償債風險不大。
所以現在不是降息不降息的問題，目前其實貨幣環境很寬鬆了，大企業貸款利率並不高，因為他們風險不大，風險溢價低，但是小微企業不同，他們風險溢價高，貸款利率就高。
我個人看法，此輪降準的目的其實是為了保證貨幣環境不緊縮。在前幾年，我們國家資本賬戶和經常賬戶雙順差，又因為我國是強制結匯，為了保證貨幣環境不至於大規模放水，加準備金率是正常的，換句話說，加準備金率是為了鎖住那一部分外匯。現在由於眾所周知的原因，外匯儲備大規模減少，籠子裡鳥都沒了，留著鎖也沒用了啊，降準也是正常。
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