文/《清华金融评论》高级编辑王晔君、秦婷
受新冠肺炎疫情影响，一季度中国经济增长大幅放缓，出现自1992年中国采用国民账户核算体系(SNA)以来的首次负增长。国家统计局4月17日发布数据显示，一季度国内生产总值(GDP)同比下降6.8% ，比去年四季度回落12.8个百分点，3月主要经济指标出现明显改善。业内认为，一季度GDP增速下降符合此前市场预期，随着疫情防控成效不断显现，复工复产进度加快推进，3月主要经济指标已经出现明显改善，二季度经济增长有望迎来反弹。
初步核算，一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%;第二产业增加值73638亿元，下降9.6%;第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。
“三驾马车”增速齐放缓
消费、投资、出口是拉动中国经济增长的“三驾马车”。今年以来，受新冠疫情影响，“三驾马车”增长均出现大幅下降。
消费是“三驾马车”中受疫情影响最大的一“驾”。统计显示，一季度，我国社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19.0%，较去年同期下降27.3个百分点。其中，除汽车以外的消费品零售额72254亿元，下降17.7%。
投资增速也呈现快速下降态势。一季度，全国固定资产投资(不含农户)84145亿元，同比下降16.1%，较去年同期下降22.4个百分点。其中，民间固定资产投资47804亿元，下降18.8%。
出口形势也不容乐观。一季度，出口33363亿元，下降11.4%，较去年同期下降18.1个百分点。
国家统计局新闻发言人毛盛勇介绍，总的来看，一季度，在新冠肺炎疫情冲击下我国经济社会大局保持稳定。同时也要看到，当前国际疫情持续蔓延，世界经济下行风险加剧，不稳定不确定因素显著增多，复工复产和经济社会发展面临新的困难和挑战。
国务院参事室特约研究员、国家统计局原总经济师姚景源表示，新冠疫情发展之快、传染范围之广，特别是防控之难，对全球经济造成了重大冲击，基于此，业界此前一直预期中国一季度会出现5%以上的降幅，6.8%的下降幅度在预期区间内。
新时代证券首席经济学家潘向东认为，疫情外生冲击下，一季度实际GDP增速负增长。从供给端来看，第二产业GDP增速、工业增加值增速回落明显。从需求端来看，出口、固定资产投资、社会消费品零售增速也出现大幅下滑。供给与内需的断崖式回落是隔离的经济成本。2月工业增加值、固定资产投资、消费增速都是创历史新低的，其原因在于，国内采取的隔离措施很好地应对了疫情扩散，但代价就是短期供给与内需的缺位。
如是金融研究院院长管清友指出，一季度GDP下降6.8%是一个实事求是的数字，反映出疫情对经济运行的实际冲击，对于经济大幅下降必须高度重视，要支持企业纾困、刺激消费、用改革释放活力。
3月主要经济指标明显改善
虽然一季度GDP增速出现大幅下滑，但随着疫情防控成效不断显现，各地复工复产有序推进，3月主要经济指标降幅明显收窄，释放出积极信号。
具体来看，3月全国服务业生产指数下降9.1%，降幅较1-2月份收窄3.9个百分点;3月社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7个百分点;3月规模以上工业增加值同比下降1.1%，降幅较1-2月份收窄12.4个百分点;3月进出口总额24459亿元,同比下降0.8%,降幅比1-2月份收窄8.7个百分点。
毛盛勇解释，从数据看，3月主要经济指标明显改善。随着疫情防控成效不断显现，复工复产进度加快推进，3月份主要经济指标包括工业、服务业、投资、社零和进出口，降幅都是大幅度收窄，呈现改善趋势。
“3月经济数据虽然均较2月大幅上升，但这主要是复工复产推动供给约束打开，从终端需求来看，汽车与地产销量增速还处于历史偏低水平，可见3月经济数据主要是2月‘挖坑’后的一个修复，但仍然是大幅的负增长，增长要回到正常趋势水平还需要时间。”潘向东说。
中国国际经济交流中心学术委员会委员王军分析，3月各项指标有所改善，供给端复苏明显强于需求端。比如3月规模以上工业增加值大大好于预期，表明此前各项复工复产政策效果开始显现。这和中国最近复工复产率、发电量等指标也是吻合的。
二季度经济反弹可期
随着3月主要经济指标明显改善，市场普遍预期二季度经济增长将迎来反弹。
银河证券首席经济学家刘锋认为，受疫情影响，经济的底部应该是出现在1、2月份，尤其是2月份。3月整体是一个恢复的状态，预计二季度能够全面恢复，第一、二、三产业的数据指标预计都还会大幅改善。
对于二季度是否会成为今年中国经济增长的拐点，“从目前经济运行情况来看，3月份比1-2月份明显改善，这是一个基本判断。”毛盛勇表示，3月份这种改善的势头应该是能够延续下去，特别是随着复工复产加快统筹推进，更大力度的政策不断出台，二季度表现会更好，所以二季度会明显好于一季度，这是一个基本趋势。“如果全球疫情控制比较好，下半年应该会比上半年更好。我们的目标就是力促全年经济平稳运行和社会大局稳定。”
国际货币基金组织日前根据当前国际疫情蔓延的态势以及当前全球经济的表现，对全球经济增长预期进行大幅度下调，预计全球经济今年下降3%，中国增长1.2%，中国是全球主要经济体里少数预计为正增长的国家之一。与此同时，国际货币基金组织预计2021年中国经济增长速度为9.2%。
“3月数据降幅基本都在收窄，倘若二季度全球疫情能控制住，今年后面三个季度经济逐季反弹是可以期待的。目前全球各国政策都非常积极，中国财政和货币政策从数量级上看也是非常积极的，这些对经济恢复能形成有效支撑。”交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟说。
植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，中国经济仍以内需为主，消费对GDP的贡献达到60%，加上投资，整体对GDP的贡献超过三分之二。因此，尽管外部承压，但二季度经济明显回升，出现正增长，整体呈“V”字反弹是可以肯定的，不过反弹程度或不及预期。
编辑：王晔君、秦婷
