中芯國際從提交申請至註冊成功好事27天，破最速註冊發行紀錄；聞泰科技269.54億“蛇吞象”收購全球一流半導體期間供應商NXP；中船集團及廣電重組……這一切的背後，離不開一個優秀、成熟的資本市場的支持。10月9日，國務院頒佈《關於進一步提高上市公司質量的意見》（下稱“意見”），更吹響了新一輪推動上市公司做優做強，完善資本市場制度建設的號角，對A股市場意義重大。
做大做強資本市場是國家的戰略意志
國與國的比拼，是競技實力的比拼，科技實力與創新能力的比拼，說到底，更是資本市場與要素資源配置效率的比拼。縱觀國際上發達國家的崛起史，其背後都是一部資本史。高效、先進的資本市場，是支撐其國家技術變革、商業發展、國民素質提升的根本，數次產業革命，以及一次次在時代浪潮中形成的跨國科技巨頭，背後更離不開資本市場的“輸血”。當下，我國經濟已經由高速增長向高質量發展階段升級，處於從大到優、從大到強的攻堅期，迫切需要資本市場肩負起支持直接融資、引領經濟升級、創新驅動的重要使命。完善資本市場制度建設，完善上市公司治理，當仁不讓地成為國家戰略意志的重要體現。
唯有優勝劣汰，開源引水，方能造就強大市場
《意見》指出：將完善信批制度，全面推行、分步實施證券發行註冊制，嚴格退市監管，提高上市公司違法違規成本。此舉將加速上市公司優勝劣汰，提高優秀公司上市速度，提升A股上市公司質量，為資本市場做大做強打下堅實的基礎。可以預期的是，具備業績支撐、擁有優秀商業模式、抗風險能力強的上市企業將在這場“大浪淘沙”中屹立不倒，而靠鑽資本市場空子，講故事、玩資本遊戲，對實體經濟毫無貢獻，對資本市場長足發展毫無建樹的劣質企業將被逐漸淘汰。如今A股市場已成為企業獲取資本、解決融資難題的重要場所，我國IPO募資金額近年以來屢創新高，完善的資本市場制度正在變得愈發重要。
A股市場成為重要的融資渠道
（數據局來源：東方財富Choice）
市場頭部效應越發明顯，居民投資結構越發健康
近年來，隨著資本市場的愈發成熟，相關制度與監管的愈發嚴格，A股市場生態存在著不可逆的變化。以往遊資牛散“坐莊”、“打板”、內幕交易等行為正在逐漸式微，資產價格的驅動力更多來源於億公私募、險資、產業資本為首的機構投資者。這些機構投資者更加理性，且在投資方式上更加強調以基本面作為標準，因而市場愈發呈現出基本面優秀的頭部企業的“資金抱團”效應，機構資金正在逐漸主導市場的投資趨勢。由理性、專業的投資者所主導投資，將使得市場更加健康、成熟，也使得A股市場更加向發達國家看齊，更利於資本市場實現資源有效配置的使命。隨著A股市場投資者專業水平的提高以及上市公司質量的提升，國內外更多資金將加大對A股配置，A股也將取代傳統的房地產市場，成為居民存款更好的去處。這部分資金又反過來哺育更多企業的成長，形成良性循環，真正實現國家“藏富於民”。
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股機構投資者數量穩步上行 （數據局來源：東方財富Choice）
展望未來，房地產炒作之路被政策徹底堵死，銀行理財收益率逐級下降跑輸通脹，大宗商品與貴金屬價格又受以美國為首的“霸權主義”國家所主導，A股似乎成為眾多大類資產中為數不多可以提供跑贏通脹、收益率較為可觀的，完全以人民幣為定價基準的稀缺資產。從國家近些年來頻繁政策發力A股市場也能看出國家高層意欲強化直接融資渠道，向優質企業引流資金的良苦用心。
那麼作為中小投資者，在這樣的背景下，又該如何投資，如何實現自己的財富增值？答案很簡單，跟著這些專業的機構投資者走，分享優質上市企業的發展紅利，才是未來在A股市場立足的唯一途徑。有一句話話糙理不糙——“打不過就加入”，唯有依靠優秀投顧及投研機構更領先的資訊、更細緻的分析、更科學的配置，才能更好的在這個機構掌握絕對話語權的時代生存下去。
越聲理財投研部
2020.10.09
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