阿里巴巴入股愛施德, 5G 智能終端銷售龍頭價值重估?

4 月 26 日晚間,阿里概念股再添新軍。愛施德(002416.SZ)發佈公告稱,通過非公開發行股票引入阿里巴巴(中國)網絡技術有限公司(以下簡稱“阿里巴巴”)作為戰略投資者,並與關聯方阿里巴巴和廣東新聯投資顧問合夥企業(有限合夥)(以下簡稱“廣東新聯”)擬共同出資人民幣 1 億元設立合資公司,共同推進智能終端領域的數字化新分銷和新零售業務創新合作。

消息一出,27日愛施德二級市場股票開盤即封漲停,引起資本市場的高度關注。

2019跨越式發展 業績亮眼

公開資料顯示,深圳市愛施德股份有限公司,為中國最大的手機分銷商之一,圍繞智能終端分銷、金融及供應鏈服務、智慧零售業務和通信服務四大主營業務,在新形勢下打造了“智慧供應鏈、智慧零售和智慧連接”三大平臺,目前是蘋果、榮耀、三星等手機品牌在中國區的一級代理商。此外,公司亦是資本市場廣受關注的集華為概念、蘋果概念、RCS 概念等為一身的多概念股。

從大環境來看,2019年全球經濟成長動能放緩,中美貿易摩擦升級,在國內流動性收緊和金融去槓桿的衝擊下,行業挑戰加劇,融資壓力上升。愛施德憑藉高效的組織、創新的機制和良好的業績,連年實力霸榜,名列《財富》中國500強第158位,躋身中國民營企業500強第122位,實力不容小覷。

據已披露的 2019年業績報告顯示,愛施德2019年四大主營業務交了一份亮眼的成績單。2019年實現營業總收入559.7億,實現歸母淨利潤3.4億,同比增加470.67%,盈利能力大幅提升;每股收益0.28,較2018年同比增加 470.72%。同時,公司擬向全體股東每10股派發現金紅利2元(含稅)。

市場人士表示,良好的業績表現是一方面,阿里巴巴戰略投資愛施德更著眼於公司的未來戰略佈局。

上述交易完成後,阿里將成為愛施德持股5%以上股東,前者有資格向愛施德董事會提名一名非獨立董事,並且阿里承諾依法行使股東權利,參與愛施德的公司治理。

應付賬款額度 彰顯品牌價值

年報顯示,截至 2019 年 12 月 31 日,愛施德應付賬款餘額為 15.55 億元。對此,市場資深人士認為:公司應付賬款的風險,在這裡代表的是,優質品牌廠商對該愛施德經營情況及運營能力的高度認可。

愛施德的主要上游供應商是蘋果、華為、三星等國內外優質的品牌廠商。公司多年積累的良好信譽以及上佳的運營狀況,得到了上游供應商的充分認可,上游頭部廠商才更願意給公司更多的賒銷額度,這是上游供應商對公司的有力支持,賦予了企業更高的信用評級,也代表公司品牌價值開始顯現。同時,公司能取得上游大額的賒銷額度並可以在額度內無償無限使用,可令公司現金利用效率大幅提升;加上愛施德完整金融及供應鏈智慧平臺的有力支撐,公司的短期運營資金週轉壓力將得到緩解。

據公司年報披露,愛施德在5G時代下,將繼續把握行業趨勢,發揮核心優勢,持續打造智慧供應鏈、智慧零售和智慧連接三大平臺,構建3C領域最高效的供應鏈綜合賦能網絡和5G通信連接的服務網絡。

邁入阿里系 鍛造數字化新零售

阿里巴巴戰略投資愛施德的公告裡也顯示:“阿里巴巴擁有行業領先的全球性網上貿易平臺以及線上流量、渠道、品牌等戰略性資源,而且阿里巴巴在互聯網、人工智能和金融科技等方面具備國際領先的核心優勢,通過技術賦能,能夠幫助愛施德實現供銷體系的數字化升級,顯著增強其核心競爭力和創新能力。阿里巴巴可以基於其新零售領域成熟的行業經驗、技術以及數據能力,幫助愛施德實現分銷體系的數字化改造”。

愛施德稱,在 5G 時代發展潮流之下,引進阿里巴巴作為戰略投資者,將充分發揮各自的優勢,實現產業之間的有效結合、互補及共贏。

愛施德將廣泛地、整合地利用阿里巴巴的數字化解決方案、產品及生態組織的力量,加速愛施德業務數字化落地,共同構建全數字化的供應鏈銷售服務網絡;而阿里巴巴也將藉助愛施德在 3C 領域的佈局發力 3C 數碼品類。阿里巴巴持續加碼 3C 及家電板塊,也觸動二者在線上線下的強強聯合,公司從傳統的渠道銷售商的定位也隨著新成立的合資公司,會發生根本的變化

阿里巴巴戰略投資愛施德,這也代表著智能終端領域的未來:數字化新分銷和新零售的新空間,在萬物互聯的時代,所有的行業都會隨著數字化改造的進程跨界融合而再生,這無疑讓眾多投資者對公司未來的發展空間充滿期待。

既然融合再生,那愛施德作為智能終端銷售的龍頭,估值會重構嗎?我們拭目以待。


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