最近，美股自低點開始反彈，但美國知名基金經理約翰·胡斯曼（John Hussman）警告投資者稱，美股並未見底，未來可能還會有一輪暴跌。
基於紐約霍夫斯特拉大學（Hofstra University）的吉恩-保羅·羅德里格（Jean-Paul Rodrigue）博士關於泡沫的理論，胡斯曼在最新一份報告中寫道：「在3月份出現過幾次超賣的情況之後，現在又出現了超買、估值調整走極端及內部因素仍不樂觀三大狀況齊聚的情況。」
1998年至2000年，胡斯曼成立了對沖基金——胡斯曼戰略顧問（Hussman Strategic Advisors），成功預見了互聯網泡沫。之後，他也成功地預見了2008-09年的全球金融危機。
包括花旗、美銀、摩根士丹利在內的華爾街大行近日亦紛紛發出警告，美股前兩週的反彈或是不可持續的。
把現在大盤走勢與羅德里格的趨勢圖作對比，頗有相似之處：
作為對比，多年來廣為流傳的羅德里格博士關於泡沫的概念如下圖所示：
此前，一直有人對他的看空觀點感到震驚，並且非常失望他竟然有這樣的認知。對此，他說，「現在的市場狀況讓人想起羅德里格的‘迴歸正常’階段（圖中的右上角）。如果是這樣的話，恐懼、認輸、絕望階段還會接踵而至。」
胡斯曼指出，2001年5月、2007年12月和2008年5月也出現了類似的泡沫。「事後看來，這三個時點都造成了不幸的後果。」他補充道。
歷史總有相似之處
羅德里格表示，雖然有很多人不願意相信，但是也很難否認，疫情正在戳破泡沫，而且這次將會非常嚴重。正如羅德里格所指出的那樣，「儘管狂熱和泡沫在歷史上發生過很多次，但中央銀行提供了太多的信貸，卻還無法或不願停止這一失控的過程，這會讓事情變得更糟。」
羅德里格解釋說，根據對500年經濟史的觀察，泡沫是分階段發展的。「儘管每一種狂熱都明顯不同，但它們總有相似之處。」
資產泡沫是歷史上反覆出現的現象。據不完全統計，歷史上具備代表性的泡沫事件有：荷蘭鬱金香泡沫、英國南海泡沫、英國鐵路狂熱、美國咆哮二十年代股市泡沫、日本房地產和股市泡沫、美國互聯網泡沫和美國次貸房產泡沫等。這些泡沫都在當時形成了巨大的財富效應，並在泡沫後造成了比較嚴重的衰退，對經濟影響巨大。
編輯/Edward
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