這兩天刷到了這個尖銳的問題，作為一個90後，來談一談我的看法。
首先要考慮的是，什麼叫改變現狀？
回顧上一代人，這種改變可能是生活水準的提高，買新衣，住大房子，下館子等等。這一代人的儲蓄習慣，的確伴隨著生活水平的不斷進步。可是，儲蓄並不是這一現象的本質原因。真實的原因，應該是中國社會近三十年超高的經濟增速，而這一波人恰好趕上了這個時代。
換言之，一個普通的70後，在2000年之後的十餘年內，即使沒有太多的儲蓄，其生活本身也是越過越好的。
而如果把這代人的“改變”定義為發家致富，可以認為，除卻暴發戶，大多數致富者改變現狀的手段，不在於攢錢，而在於創業和投資。本質上，我們把跑贏全社會整體經濟增速的財富增值，叫做致富，那麼顯然，死板的定期、活期儲蓄，並不是改變現狀的方法。
那麼，為什麼許許多多尋常的70後、80初，沒有大開大合的創業和投資經歷，卻至少看起來獲得了財富上的鉅額增長呢？
因為房地產的被動投資。
近二十年來的房地產牛市，是一場由郭嘉鼓舞，全民都可以隨意入場、幾乎穩賺不賠的被動投資。我們知道，曾經的國企福利房制度讓很多上一輩人自帶一、兩套本地住房。到21世紀，許多地方商品房制度不完善，買房很便宜，有些家庭出於居住改善的需求，自然而然就買了一、兩套房。而隨著房價上漲，到金融危機之後，按揭購房成為社會主流，一大批人無形中背上高槓杆，購入房產。而隨著幾次天量的貨幣寬鬆，這一批人的槓桿被輕鬆軋平，負債額度在房價上漲、工資上漲幅度面前，不值一提。
也就是說，上一輩的普通人，在這二十年的房地產長牛中，或多或少都能抓住一兩次機會。如果加上槓杆，這種投資收益效應會被進一步放大。
也就是說，這一輩人的“攢錢”，自帶一張“買房”的翻倍卡。攢得越多，買得越多，獲益也就越多。這種非自發的、穩賺不賠的投資，讓持有多套房產的中年人獲得了財富的膨脹。
那麼，輪到90後，攢錢，還能改變現狀嗎？
我們說，回顧歷史的行程，是總結經驗和規律，而不是生搬硬套前人的路子。我知道會有無數的長輩教育90後的晚輩，努力工作，好好攢錢，早日買房，日子就會越過越好，“改變”現狀。
很可惜，現實是，買房並不能致富。這種時代賦予的人生經驗，實際上不值一提。
今天的房地產已經是牛市的強弩之末，就好像高位橫盤的股票，已經失去了投資的價值。考慮股票的投資價值，一個最簡單的指標是市盈率，也就是股票市值除以其公司年利潤的倍數。事實上，市盈率超過20的股票，一定程度上就應該警惕——這意味著年度的盈利值佔市值的5%以下，而這個數值是很多穩健的定期理財都可以達到的。
很多人炒作高市盈率的股票，是相信這個公司的市值，會在市盈率增長的基礎上進一步增長，從而帶動股票賬面值的增長。比如購入一支市盈率為20的股票，等著它的市盈率達到30，然後賣出去——這個過程中，公司盈利本身可能並沒有增長，或者只有少許的增長。
類比到房地產，這個指標就是租售比。房屋持有的直接盈利手段是房租，用房子的總價，除以單年度的租金，就是租售比，就是“靠出租收回購買成本的年數”。
很明顯，我國租售比超過40的城市比比皆是，這種收益率（2.5%）頂多就是一個貨幣基金，比定期理財還要低。更不用說未來算上交易稅和房地產稅，現在（2017—2019年購買）的投資性房產大概率收不回成本。
那麼攢錢還有什麼意義嗎？
當然是有的。上一輩人的優勢是被動投資，是全民炒房。但即使如此，那一輩的普通人，也是在長期的儲蓄過程中積累了原始資金，才有資格、有膽量走進房地產市場，領取國家賦予這代人的紅利。
我們失去了這種穩賺不賠的被動投資，不代表我們失去了改變現狀的機會。
事情只是變得更困難了一些。改變現狀的手段，仍然是創業和投資。而這兩件事，都需要原始資本的積累。所以攢錢，很有必要。
創業可能並不簡單。經濟形勢、市場偏好、機遇、技術、人力，缺一不可。加上市場逐漸飽和，發現無人染指的新興行業並不簡單。但也並非不可能，特別是高新技術更新迭代時，應該就是下一波創業的大潮——比如5G，比如智能。
相比之下，投資是門檻更低的選擇。我堅持以為，在A股做價值投資，是未來10年、20年的大趨勢。現在的人談股色變，主要是過去十幾年的A股估值不穩定，魚龍混雜，波動非常大，導致大盤十分難看。加上貨幣政策的原因，過去十幾年猛吹房地產泡沫，居民儲蓄並沒有投入股票市場，導致很多上市公司都只是在股市圈錢——甚至圈錢炒房。
但是吹盡狂沙始到金，A股中有價值、高成長的公司，即使在過去十幾年混亂不堪的股市裡，仍然散發出耀眼的光芒。比如最典型的茅臺，假如09年買入茅臺，長期持有，不算股息也翻了10倍。同期如果購入一線城市的房產，大概最多也只能翻5、6倍吧。普通二三線城市，10年翻2、3倍可能是常態。區別只是，過去買房、炒房投資太過容易，讓人們忘記了，其實投資的渠道有很多很多，真正找到合適的投資方法，構建合理的投資體系，才是“攢錢”的要領。
稍稍計算一下年化收益，以10w元本金為例，20年投資週期為限。
如果採用5%的定期利率，20年總值為 10*1.05^20 = 26.5 w
如果年化收益有10%，則20年總值為 10*1.1^20 = 67.3 w
如果年化收益達到15%，則20年總值為 10*1.15^20 = 163.7 w
很明顯，複利的力量在於時間，指數的差距會隨著時間橫軸的移動而爆炸式增加。我知道15%的年化利率並不容易，但也並非不可能。
如果能找到幾隻低估值、高價值的成長股，並堅定持有，那這正是未來幾十年的投資之道。中國的經濟方舟還沒有停下，中國的增長還在持續，抓住行業的紅利，挖掘高價值的公司，是最簡潔的投資方法。本質上，如果人們缺乏創業的能力，不如就去抱緊好公司的大腿，陪著公司（的股票）一起成長。
和諸位一樣，我也只是個初入社會的90後，我也正在摸索自己的投資體系，試圖讓攢下的錢穩穩地增值，最終實現想要的“改變”。
未來10年、20年，在確信房地產高位橫盤、失去投資價值的基礎上，我們不妨把目光放寬放遠，學習一下，過去幾十年美帝等國成熟的股票市場是如何做投資的。
6月13日的陸家嘴論壇上，劉鶴說中國經濟長期向好，須加大金融改革力度，推進股票上市、退市制度改革；郭樹清說要發展專業化金融機構，擴大銀行、保險、證券、信託的開放，謹防地方房地產金融化；易會滿則主要強調科創板的未來地位，呼籲市場監管，歡迎外資進場等等。
是日，科創板宣佈開板。
這些信號的解讀可能千人千面。在我看來，千言萬語化成一句話：未來最好的投資機會，就在中國。
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後續會分享更多我對投資，特別是價值投資的理解，
文章首發於我的公眾號【黑笑小說家】
