記者 陳鵬
隨著央行貨幣政策逆週期調節力度加大，4月LPR報價如期下行。
全國銀行間同業拆借中心週一公佈數據顯示，1年期貸款市場報價利率（LPR）報3.85%，較前次報價下降20個基點，創去年8月LPR改革以來最大降幅；5年期以上LPR報4.65%，較前次報價下降10個基點。
本次LPR下行符合市場預期。上週三，央行開展1000億元一年期中期借貸便利（MLF），利率下調20個基點至2.95%。分析師彼時就指出，LPR隨之下調幾乎為必然事件。
截至目前，1年期LPR較改革前已累計下行46個基點，5年期累計下行20個基點。
考慮到新冠疫情對我國經濟帶來的前所未有的衝擊，分析師預計，下一階段，貨幣政策將更加突出寬鬆取向，預計降準、降息節奏將加快。國家統計局數據顯示，受疫情衝擊，一季度我國GDP同比下降6.8%，創有單季度GDP統計以來的新低。
中信證券固定收益分析師明明對界面新聞表示，一年期LPR下行幅度與政策利率下行幅度一致，5年期以上LPR下行幅度小於一年期，整體都符合市場預期。
他指出，近日政治局會議首提“降息”，直接對貨幣政策做出指導，更大力度寬鬆將是未來一段時間貨幣政策的基調。在接下來的一個月裡，逆回購利率和1年期MLF利率可能有10個基點或以上的調降，這會反映在5月的市場貸款利率報價中。
另外，明明提到，考慮到近期政策利率下調較快，且業內對銀行負債成本對於LPR的制約已有廣泛討論，存款基準利率下調概率進一步增大。
東方金誠首席宏觀分析師王青對界面新聞表示，LPR報價下行幅度明顯加大，將帶動企業貸款利率會更大幅度的下行，激發企業信貸需求。他預計，短期內包括MLF利率在內的政策利率體系還將趨勢性下移，這也意味著LPR報價還有下行空間。
不過，王青認為，在居民消費價格指數（CPI）同比漲幅回落至3%以下之前，央行下調存款基準利率的概率不大。
4月17日，中共中央政治局召開會議指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。同時強調，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。
政治局會議還在“六穩”的基礎上提出“六保”，即“保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉”；要求要以更大的宏觀政策力度對沖疫情影響。
分析師表示，“六保”的提出顯示政策層面充分估計了中國經濟面臨的困難，接下去宏觀對沖政策力度將更大。“房住不炒”原則的重申，也意味著宏觀調控的政策組合由“土地+財政”向“貨幣+財政”傾斜，不會重走“大水漫灌”的老路。
王青指出，近期央行持續降息降準，市場易於形成房價將開始新一輪上漲的預期，而且個別地區已開始出現這種苗頭。因此，從穩房價、控制系統性金融風險角度出發，各地限購、限售、限貸等房地產調控措施不會全面放鬆。但為支持住房剛性需求，拉動房地產銷售和投資，適度下調房貸利率或是當前的主要政策選擇。
