“參照2003年SARS和2008年金融危機的經驗，一季報業績對股票市場不會有太大影響。”4月17日，東吳證券首席經濟學家陳李在上海證券交易所“上市公司年報大咖談”系列直播活動時表示，目前歐美髮達國家復工復產時間尚未確定，與之相比國內市場總體比較樂觀。
“從目前披露的年報來看，各大公司一季度利潤增長水平或將有所下滑，但參考2003年SARS和2008年金融危機，可以看出疫情對業績的影響是短期的。”陳李舉例道，“出現過2003年二季度利潤增速同比和環比均減少50%的公司，半年報公佈當天股價只下降0.9%；2008年四季度利潤同比和環比均減少50%的公司，年報公佈當天股價只下跌0.3%。”
陳李認為，今年國家財政將發力穩定消費和公共產品，未來可以關注食品、飲料、農產品、醫藥、道路輕軌、醫療設備、建材、5G通訊等相關行業。
具體到行業公司年報解讀方面，陳李指出，消費與基建行業在年報解讀方面各有側重點。消費行業的核心指標是利潤率，通過利潤率可以判斷行業競爭態勢和發展週期，瞭解企業產品是否具有競爭力。此外，利潤率的小幅變化可以顯著改變利潤總額，“1%的利潤率上升可能表現出超過30%的利潤增長。”
基建行業的核心指標是現金流。很多工程機械企業採購合同上面的金額與實際現金流入不同，營收數據每年增長，現金流卻可能在惡化。陳李建議廣大投資者拒絕盲目跟風，樹立理性投資、價值投資和長期投資的理念，提升信息決策與投資管理能力。
“戰疫——上市公司年報大咖談”活動將持續一個月，活動旨在更好地引導廣大中小投資者充分解讀年報信息，理性看待疫情防控期間各行業發展態勢。
(來源：新華財經 鄧侃)
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