多年來一直有一種觀點，認為股市十年不漲的原因是由於“散戶市”造成的。認為美國股市之所以長牛是因為散戶少。
這其實是個謬論。
首中國股市不漲的原因主要存在於以下幾個方面：
1.發行價過高，直接把十年的漲幅一次性兌現了，這也是打新必賺的根源。這麼高的開盤價，長期來看只能下行。
2.減持兇猛，最重要的是減持比較集中，市場一下子抗不住。另外一次性減持比例過高，減持週期太長，也是對市場衝擊的主要原因，比如你公告6個月的減持期，那股價可能被壓制6個月。
3:違法成本太低，最高60萬的罰款和幾個億的套現不成比例。內幕交易虧了錢就罰很少，這不能阻止內幕交易的衝動，應該直接罰沒本金，就像罰沒做案工具一樣。
4:併購重組亂相,最近放開併購重組長期來說並不是一件好事，由於重組過程存在各種不確定性，勢必滋生各種虛假併購重組，導致一地雞毛。
5.上市過程複雜，中間環節費用太高，導致一個創業公司在上市過程中付出的精力要大於主業，好不容易上市了，主業也耽誤了，只好套現走人。
6.沒有個股做空工具，導致虛高的股價回落速度太慢，造成長期下跌預期。
7.T+1制度，造成的流動性缺失。由於產業資本減持是淨流出的，而且數量巨大，帶來了大量的套牢盤，導致流動性逐漸枯竭，在缺乏增量資金的情況下，T+1制度進一步惡化了這種趨勢，在當年流動性過剩的情況下，T+1制度有效遏制股價過快上漲，如今這個制度己經跟不上時代的步伐了。
8.惡意炒作，很多私幕和遊資利用T+1漏洞，釆用突然拉漲停隔日拋售的方法，進行股價操縱，這是一個明目張膽的操縱手法，而且合法，可以這樣操作的基礎就是利用了當日不能賣出，而且有漲停限制的漏洞，將後來者籌碼鎖定在漲停價位上，次日砸盤出貨。
總之股市長期低迷的原因主要還是制度問題，制度建設好了，企業才願意分紅，才能形成長線資金。
