"帶病"上市的傳智教育:敲鐘之後,沒什麼想象空間

1月12日,IT職業培訓行業企業傳智教育在深交所中小板掛牌上市。

上市首日大漲43.97%封漲停,第二日漲10.02%,資本對這個"首支A股教育行業IPO上市"的企業反響火熱。

營收、利潤雙跳水,成人IT培訓市場風口已過,少兒編程賽道強敵環伺,"招股書數據與年報數據'矛盾'",高層人員動盪不斷。外界對於傳智教育上市表達出種種疑慮。

"內憂外患"的傳智教育,憑什麼搏得資本青睞?

資料顯示,傳智教育主要從事非學歷、應用型計算機信息技術(IT)教育培訓。2017 年開始運營主要面向高中畢業生的 IT 非學歷高等教育業務,現有在校生 1100 餘人。同年開始試運營面向學齡前少兒的、以少兒美術為主要內容的非學科素質教育業務,2019 年進入火爆的少兒編程賽道,開始試運營面向青少兒的在線編程教育培訓。

外界質疑並非空穴來風。

2019年4月24日,傳智教育遞交了《江蘇傳智播客教育科技股份有限公司首次公開發行股票招股說明書(申報稿)》之後,便有報道質疑其"招股書數據與年報數據'矛盾'"。

2018年4月24日,傳智播客在全國中小股份轉讓系統上,發佈了《關於江蘇傳智播客教育科技股份有限公司會計政策變更、前期會計差錯更正的專項說明》,公佈2015-2016年追溯重述後的數據。

據說明公告,2016年,經追溯重述後,傳智教育的營業收入為5.40億元,營業成本為2.86億元,淨利潤為1.01億元;資產總額為3.688億元,資產減值損為5.15萬元。

而據招股書,2016年,傳智教育實現營收5.40億元,營業成本為2.87億元,淨利潤為7201.04萬元;資產總額為3.70億元,資產減值損失為14.34萬元。對比來看,淨利潤、資產總額、資產減值損失都有出入。

傳智教育也曾因"無證無照"被監管層點名。2018年,國務院辦公廳印發《關於規範校外培訓機構發展的意見》(國辦發〔2018〕80號),明確要通過完善日常監管、落實年檢年報制度、公佈黑白名單等方式強化監督管理。同年8月,傳智播客因"無證無照"登上了河南省鄭州市教育局公佈的校外培訓機構"黑名單"。

不過,儘管上述問題重重,外界質疑種種給,但"帶病"的傳智教育仍然成功上市。

當下,更多人關注的是,上市後的傳智教育能解決這些問題嗎,通過上市能獲得新機會嗎?

2020年,疫情之下的教育行業也發生了劇烈的行業調整。一邊像優勝教育,學霸君這樣的機構紛紛暴雷,而另一邊,頭部企業依靠不斷加碼的融資也擴充了自身規模。

目前傳智教育的營收仍然是線下培訓佔大頭,而近期各地疫情的反彈無疑為傳智教育蒙上陰影。

傳智教育也曾在線下轉線上努力,不過營收和淨利潤均受到了嚴重影響,其中營收和淨利潤分別為2.64億元和-3076.7萬元,分別同比下滑40.22%和136.7%。

事實上,從目前教培行業的盈利來看,線上培訓的公司盈利能力更強,但按照傳智教育目前的經營構成來看,一時間恐怕難改變。

另外,以成人IT培訓為主業的上市公司業績近年來都比較"慘淡"。

行業龍頭達內科技2019年鉅虧10億,毛利率5年下降28.9個百分點。

而另外一組數據顯示,2017年到2019年,成人學生註冊人數分別為11.86萬人、11.65萬人和10.88萬人,呈持續下降態勢。成人教育中心的總數從上年同期的134個縮減到106個。

火熱上市之後,等待傳智教育的可能是寒冷的嚴冬。


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