受新冠肺炎影響，水泥上市公司一季度業績明顯受阻，公司期末庫存較年初存貨明顯增加。相反，機構卻在買買買，不少水泥股前十大流通股名單中出現機構身影。與去年年底相比，5只基金產品新進福建水泥前十大流通股榜，基金、社保、北上資金、養老金均在加倉上峰水泥；養老保險與基金新進為冀東水泥前十大流通股榜。
市場表現來看，大部分水泥股今年以來跑贏同期滬指，其中福建水泥、上峰水泥年初至今漲幅均超30%；寧夏建材、祁連山、冀東水泥等漲幅均超10%。
水泥股一季度業績承壓
受疫情影響，今年一季度水泥產銷量都有較大遏制。國家統計局數據顯示，1-3月水泥產量29907萬噸，同比下降23.9%;其中三月份水泥產量14785萬噸，同比下降18.3%。
4月27日晚，福建水泥披露一季報，公司今年一季度實現營收4.32億元，同比下滑25.21%；淨利潤7513.47萬元，同比增長4.27%。
同日晚，上峰水泥也披露了一季報，公司今年一季度實現營業收入10.52億元，同比下降7.73%；歸母淨利潤為3.36億元，同比下降6.33%。
截至4月27日晚間，福建水泥、上峰水泥、海螺水泥等10餘家水泥上市公司已披露2020年一季報。整體來看，水泥股一季度業績明顯受阻，絕大部分公司一季度營收或淨利潤呈下滑態勢。
與銷量不振相對應的是，水泥上市公司一季度末產品庫存較期初明顯增加。福建水泥一季報顯示，公司存貨期末數較期初增加8475.34萬元，增幅64.17%，受疫情影響公司水泥產銷量減少導致庫存熟料增加。
海螺水泥一季報也顯示，報告期末，公司存貨餘額較年初上升 34.94%，主要是因為受新冠疫情影響，公司產品銷量減少、產品庫存較年初上升所致。
機構買買買
水泥股一季度業績受阻的背景下，機構卻在不斷加倉。從前十大流通股來看，不少水泥股前十大流通股中出現機構身影。
與去年年底相比，中國銀行旗下中華泰保興吉年豐混合型發起式證券投資基金、中國工商銀行旗下申萬菱信新經濟混合型證券投資基金 、中國農業銀行旗下交銀施羅德先進製造混合型證券投資基金、中信銀行旗下農銀匯理策略精選混合型證券投資基金、中國建設銀行旗下銀河研究精選混合型證券投資基金5只基金新進為福建水泥第四、第五、第七、第八、第十大流通股股東，持股比例分別為0.67%、0.65%、0.52%、0.49%、0.47%。
值得一提的是，以近幾個報告期來看，福建水泥前十大流通股名單中鮮有機構的身影，此次5只基金是自2018年四季度以來機構首次現身前十大流通股東榜中。
此外，上峰水泥也是受到多家機構的青睞。前十大流通股名單中，全國社保基金四一二組合 與北上資金一季度採取增持操作，分別為上峰水泥第五、第七大流通股股東；中國工商銀行旗下富國滬深300增強證券投資基金與養老基金保險基金九零二組合新進為上峰水泥前十流通股股東。
從冀東水泥前十大流通股來看，與去年末相比，基本養老保險基金一零零三組合、交通銀行旗下融通行業景氣證券投資基金、 中國工商銀行股份旗下融通中國風1號靈活配置混合型證券投資基金新進為公司前十大流通股股東，另外，社保基金進行了增倉操作，不過陸股通有所減倉。
再看海螺水泥，從前十大流通股股東來看，與去年年底相比，北向資金持股比例（佔總股本）由9.48%降至7.99%；自然人何享健新進十大股東名單，持股比例0.33%；中國工商銀行旗下上證50交易型開放式指數證券投資基金進行了小幅加倉，持股比例增至0.3%。
水泥價格步入上行通道
隨著疫情好轉，為緩解經濟下行和就業壓力，浙江、安徽、江蘇、內蒙、新建、吉林等多地一大批重大項目集中開工，帶動水泥需求持續回暖，短期水泥價格有望繼續上漲。
中國水泥網數據顯示，上週中南地區湖南、河南市場報價普漲，兩廣市場相對平穩；4月下旬以來華東地區晴好天氣為主，需求銷量穩步回升，水泥價格出現大範圍回漲。
數據顯示，上週甘肅平涼、天水地區開啟第二輪價格上調， 其中平涼袋裝價格普漲 20 元/噸，天水第二輪散裝價格上調 50 元/噸，袋裝上調 40 元/噸。
水泥價格繼續上調，主要因下游需求表現較好，各企業發貨持續產銷平衡，加上前期庫存較少，企業繼續上調價格。
天風證券表示，4月下旬，國內水泥市場進入上半年最旺時期，加上前期被積壓需求集中釋放，下游需求表現較好，企業庫存不斷下降，大部分地區降至中等或以下水平，水泥價格開啟上行之路。
步入四月以後，國內復工、復產進度加快，經濟恢復逐步進入正軌，中央及個地方政府也相繼出臺政策，大力推動基建投資。由此，業內普遍預計，國內水泥行業全年形勢依舊看好。
興業證券表示，近期國家穩增長政策加碼，中央經濟工作會議要求引導資金投向基礎設施短板領域，預計 2020 年基建資金壓力將得到較大幅度的緩解，重大項目推進將 得到加速，且目前各地方政府陸續發佈文件，加大基建投資力度，水泥下游需求將保持穩健。
