股票--漲漲跌跌的誘惑

伴隨著股份公司的誕生和發展,以股票形式集 資入股的方式也得到發展,並且產生了買賣交易轉 讓股票的需求。這樣,就帶動了股票市場的出現和 形成,並促進了股票市場的完善和發展。

股票是由股份公司發行的權益憑證,持有者可 以按公司的分紅政策定期或不定期地取得紅利收 入。股票的交易都是通過股票市場來實現的。股票 市場是股票發行和流通場所,也可以說是指對已發 行的股票進行買賣和轉讓的場所。股票市場一般可 以分為兩級,一級市場稱之為股票發行市場,二級 市場稱之為股票交易市場。

瞭解股票的基本分類和特殊股種是投資股票 的一個重要環節。想要投資股票首先需要對自己投 資的目標,即各種股票的含義、分類和特殊性有所 瞭解,進而確定適合自己投資的股票種類。

1.根據股東的權利,股票可分為普通股和優先股

(1)普通股,指的是在公司的經營管理和盈 利及財產的分配上享有普通權利的股份,代表滿足 所有債權償付要求及優先股東的收益權與求償權 要求後對企業盈利和剩餘財產的索取權。它構成公 司資本的基礎,是股票的一種基本形式,也是發行 量最大,最為重要的股票。目前在上海和深圳證券 交易所交易的股票,都是普通股。

股份有限公司根據有關法規的規定以及籌資 和投資者的需要,可以發行不同種類的普通股。

①按股票有無記名,分為記名股和不記名股。 記名股,是在股票票面上記載股東姓名或名稱的股 票。這種股票除了股票上所記載的股東外,其他人 不得行使其股權,且股份的轉讓有嚴格的法律程序 與手續,需辦理過戶。中國《公司法》規定,像發 起人、國家授權投資的機構、法人發行的股票,應 為記名股。不記名股,是票面上不記載股東姓名或名稱的 股票。這類股票的持有人即股份的所有人,具有股 東資格,股票的轉讓也比較自由、方便,無須辦理 過戶手續。

②按股票是否標明金額,分為面值股票和無面 值股票。面值股票,是在票面上標有一定金額的股 票。持有這種股票的股東,對公司享有的權利和承 擔的義務大小,依其所持有的股票票面金額佔公司 發行在外股票總面值的比例而定。

無面值股票,是不在票面上標出金額,只載明 所佔公司股本總額的比例或股份數的股票。無面值 股票的價值隨公司財產的増減而變動,而股東對公 司享有的權利和承擔義務的大小,直接依股票標明 的比例而定。2012年,中國《公司法》不承認無面 值股票,規定股票應記載股票的面額,並且其發行 價格不得低於票面金額。

③根據投資主體,分為國有股、法人股及社會 公眾股。國有股,由於我國大部分股份制企業都是由原國有大中型企業改制而來的,因此,國家股在 公司股權中佔有較大的比重。通過改制,多種經濟 成分可以並存於同一企業,國家則通過控股方式取 得國有股權,用較少的資金控制更多的資源,鞏固 了公有制的主體地位。

法人股,指企業法人或具有法人資格的事業單 位和社會團體,以其依法可經營的資產向公司非上 市流通股權部分投資所形成的股份。如果該法人是 國有企業、事業及其他單位,那麼該法人股為國有 法人股。如果是非國有法人資產投資於上市公司形 成的股份則為社會法人股。

社會公眾股,是指我國境內個人和機構,以其 合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成 的股份。我國投資者通過股東賬戶在股票市場買賣 的股票都是社會公眾股。我國公司法規定,單個自 然人持股數不得超過該公司股份的5%。。

④根據股票的上市地點和所面對的投資者,分 為A股、B股、H股、N股和S股。

A股,即人民幣普通股,是由中國境內公司發 行,供境內機構、組織或個人(從2013年4月1曰 起,境內、港、澳、臺地區居民可開立A股賬戶) 以人民幣認購和交易的普通股股票。A股以無紙化 電子記賬,實行"T+1"交割制度,有漲跌幅(10%) 限制。

B股,即人民幣特種股票。它是以人民幣標明 面值,以外幣認購和買賣,在境內(上海、深圳) 證券交易所上市交易的。在深圳交易所上市交易的 B股按港元單位計價;在上海交易所上市的B股按 美元單位計價。B股以無紙化電子記賬,實行"T+3" 交割制度,有漲跌幅(10% )限制,參與投資者為 香港、澳門、臺灣地區居民和外國人,持有合法外 匯存款的大陸居民也可投資。

H股,也稱國企股,指註冊地在內地、上市地 在香港的外資股。H股為實物股票,實行"T+0"交割 制度,無漲跌幅限制。中國地區機構投資者、國際 資本投資者可以投資於H股,個人直接投資於H股尚需時曰。

N股,是指那些在中國大陸註冊、在紐約上市 的外資股。

S股,是指那些在中國大陸註冊、在新加坡上 市的外資股。

(2)優先股,是"普通股"的對稱。是股份公司 發行的在分配紅利和剩餘財產時比普通股具有優 先權的股份。優先股也是一種沒有期限的有權憑 證,優先股股東一般不能在中途向公司要求退股 (少數可贖回的優先股例外)。優先股的優先權主 要表現在股息領取優先權及剩餘資產分配優先權。 優先股的分類主要有以下幾種:

①累積優先股和非累積優先股。累積優先股是 指在某個營業年度內,如果公司所獲的盈利不足以 分派規定的股利,日後優先股的股東對往年付給的 股息,有權要求如數補給。對於非累積的優先股, 雖然對於公司當年所萩得的利潤有優先於普通股 獲得分派股息的權利,但如果該年公司所獲得的盈利不足以按規定的股利分配時,非累積優先股的股 東不能要求公司在以後年度中予以補發。一般來 講,對投資者來說,累積優先股比非累積優先股具 有更大的優越性。

②參與優先股與非參與優先股。當企業利潤增 大,除享受既定比率的利息外,還可以跟普通股共 同參與利潤分配的優先股,稱為"參與優先股"。除 了既定股息外,不再參與利潤分配的優先股,稱為 "非參與優先股"。一般來講,參與優先股較非參與 優先股對投資者更為有利。

③可轉換優先股與不可轉換優先股。可轉換的 優先股是指允許優先股持有人在特定條件下把優 生股轉換成為一定數額的普通股。否則,就是不可 轉換優先股。可轉換優先股是近年來日益流行的一 種優先股。

④可收回優先股與不可收回優先股。可收回優 先股是指允許發行該類股票的公司,按原來的價格 再加上若干釙償金將已發生的優先股收回。當該公司認為能夠以較低股利的股票來代替已發生的優 先股時,就往往行使這種權利。反之,就是不可收 回的優先股。

2.按股票業績的表現分類

根據股票業績的表現,可分為藍籌股、績優股 和垃圾股。

(1 )藍籌股。"藍籌"一詞源於西方賭場,在西 方賭場中,有三種顏色的籌碼,其中藍色籌碼最為 值錢,紅色籌碼次之,白色籌碼最差,投資者把這 些行話套用到股票上,他們把那些在其所屬行業內 佔有重要支配性地位、業績優良,成交活躍、紅利 優厚的大公司股票稱為藍籌股。

藍籌股一般可以分為一線藍籌股、二線藍籌 股、績優藍籌股、大盤藍籌股及藍籌股基金。

一線藍籌股,是指業績穩定,流股盤和總股本 較大,即權重較大的個股。

二線藍籌股,是指在市值、行業地位上以及知名度上略遜於一線藍籌公司,但其整體表現仍然良 好的個股。

績優藍籌股,是從藍籌股中因對比而衍生出的 詞,是以往業內已經公認業績優良、紅利優厚、保 持穩定増長的公司股票,而"績優"是從業績表現排 行的角度,優中選優的個股。

大盤藍籌股,從各國的經驗來看,那些市值較 大、業績穩定及在行業內居於龍頭地位並能對所在 證券市場起到相當大影響的公司的股票成為大盤 藍籌股。按照美國的標準,市值高於100億美元的 稱為大盤股,高於10億美元的稱為中盤股。

藍籌基金,是指該基金主要用於購買藍籌股的 基金。

(2)績優股,是業績優良且比較穩定的公司 的股票。這些公司經過長時間的努力,具有較強的 綜合競爭力與核心競爭力,在行業內有較高的市場 佔有率,且利潤穩步増長,市場知名度很高。在我 國,投資者衡量績優股的主要指標是每股稅後利潤和淨資產收益率。一般而言,每股稅後利潤在全體 上市公司中處於中上地位,公司上市後淨資產收益 率連續三年顯著超過10%的股票當屬績優股之列。

(3)垃圾股,顧名思義就是那些業績較差, 問題多的個股。一般是指評級為非投資級的股票 (BB以下),每股收益在0.10元以下的個股均可稱 作垃圾股。

投資垃圾股的風險大,所以風險回報率(收益 率)也高,20世紀80年代末,美國興起了垃圾股 投資熱潮。特別是在企業上市受到一定約束的情況 下,上市公司起碼還具有"売資源"的。在實際股市 裡,有一些垃圾股的股價遠遠超過績優股的股價。 因此垃圾股炒作還是值得考慮的。

3.按股票交易價格的高低分類

根據股票交易價格的高低,分為一線股、二線 股和三線股。

(1)一線股,指股票市場上價格較高的一類股票。發行這些股票的公司業績優良或具有良好的 發展前景,股價領先於其他股票。大致上,一線股 等同於績優股和藍籌股。一些高成長股,如我國證 券中場上的一些高科技股,由於投資者對其發展前 景充滿憧憬,它們也位於一線股之列。一線股享有 良好的市場聲譽,為機構投資者和廣大中小投資者 所熟知。

(2)二線股,是價格中等的股票。這類股票 在市場上數量最多。二線股的業績參差不齊,但從 整體上看,它們的業績也同股價一體在全體上市公 司中居中游。

(3)三線股,指價格低廉的股票。發行這類 股票的大多業績不好,前景不妙,有的甚至已經到 了虧損的境地。也有少數上市公司,因為發行量太 大,或者身處夕陽行業,缺乏高速増長的可能,難 以塑造出好的投資概念來吸引投資者。這些公司雖 然業績尚可,但股價卻徘徊不前。也被投資者視為 了三線股。

如今股票早已飛入尋常百姓家,如何入市是我 們最關心的話題。股票投資的關鍵就在選擇股票 上,在於會挑選好企業的股票。如果我們想選擇可 以盈利的股票,首先要學會選擇有盈利的上市公 司,然後持有其股票。

巴菲特說過,優秀企業的標準是"業務清晰易 懂,業績持續優異,由能力非凡且為股東著想的管 理層來經營的大公司"。凡是遵循以上所說的標準 去選股,就能夠找到好的股票。

在當前市場環境中如何精選個股,一些市場上 的高手也理出了下面幾條基本原則,可作為投資股 票時的參考:

(1)選擇自己熟悉的股票。熟悉的股票,你 比較容易瞭解情況,能適時地得到這些公司的各種 消息。如果公司有利好題材可以快人一步搶進,利 空來臨則搶先出逃。

(2)瞭解上市公司的行業。對上市公司所處 行業的特性進行分析,再結合自己的投資策略選擇股票。

(3)關注上市公司在行業中的地位。投資者 除考慮該公司是否是行業龍頭或壟斷行業之外,還 考慮公司的基本條件。諸如:現金流、公基金充足 的,顯示企業基本財務狀況較好;市盈率較低,最 好是在10倍左右,表明未來還有一定的上漲空間; 要有機構投資者看好,從公開信息中可以看到流通 大股東中有基金、保險或社保基金進駐的則多為資 質優良的公司。

(4)選擇那些不著名、但成長性好的上市公 司。這些公司假以時日,經營規模上來了,其發展 可能會一日千里,是潛在的大黒馬。

(5)選擇題材股。這類股票由於有炒作題材, 必然會引起主力大戶的注意,反覆炒作。適時介入 這類股票,待題材明朗時拋出,會有較為豐厚的獲 利。

(6)選擇小盤股。一般來說小盤股籌碼較少, 機構莊家容易吸籌,一旦介入往往急速飆升,經常成為股市中的黒馬。

(7)選擇逆市上行的個股。這類股往往是強 勢股,股價大漲小回,往往逆市上行,說明莊家資 金雄厚,操盤手法嫻熟,且這類個股多數都有一定 的題材,莊家才敢於逆市坐莊。

(8)選擇突破阻力線的股票。突破阻力線的 股票,表明賣壓減輕,應果斷跟進,後市會有一段 可觀的升幅。

(9)選擇換手率高的股票。換手率高的股票, 由於籌碼得到了充分消化,每個人的成本較高,賣 壓越來越輕,未來走勢肯定有出眾的表現,而且換 手率高的股票,說明投資大眾對其熱烈追捧,莊家 呵護有加,後市會飆升。

(10)選擇大手成交的股票。成交量是投資大 眾購買股票慾望強弱的直接表現,人氣的聚散數量 化就是成交量。成交量是股市的元氣,股價只不過 是它的表徵而已。所以,成交量通常比股價先行。 如果某個個股成交量放大,而且拋出的籌碼被大手承接,就說明有主力介入,股價稍有回調即有人跟 進,這類個股無疑就是明天的黒馬。

當然,針對上述內容也要綜合考慮,符合的條 件越多越好,將選好的個股先行跟蹤考察一段時 間,以長線指標進行觀察,最後再決定是否下單。 總之,股民精選個股,不能道聽途說,不能輕信股 評和所謂理財專家的建議,一定要精心做好準備, 冷靜觀察,仔細分析,自己選股。