導讀
此外，馮小剛的核心企業之一浙江東陽美拉傳媒有限公司，在2015年與華誼簽訂5年對賭協議，通過這次收購，馮小剛一次性將10億元收入囊中。
因《手機2》的開拍，圍繞范冰冰、馮小剛、劉震雲一眾主創引發的輿情，竟引發影視股一波暴跌。由此，影視明星們背後的資本運作，成為各界關注的焦點。
資本對賭，誰是贏家
馮小剛名下雖也有多家控股、參股公司，並與影視圈資本大鱷關係密切，但馮小剛的資本運作路徑則與范冰冰不盡相同。其最受矚目的，就是與華誼的5年對賭協議。
詳解這一對賭收購，2015年9月，浙江東陽美拉傳媒有限公司成立，馮小剛持有99%股權。時隔兩個月，華誼兄弟宣佈以10.5億元的價格收購東陽美拉70%的股權，收購時東陽美拉的淨資產只有-0.55萬元。
同時雙方簽訂長達五年的對賭協議，東陽美拉承諾到2016年完成至少1億元的淨利潤，未來4年，每年遞增15%，即5年累計淨利潤為6.74億元，如未完成指標將由馮小剛自掏腰包補足。
從過去兩年來看，馮導都順利完成了業績承諾。
2016年，東陽美拉的稅後淨利潤為10152.84萬元，2017年為11699.95萬元。但過去兩年馮小剛都堪稱勤奮，2016年馮小剛《老炮兒》《我不是潘金蓮》兩部電影上映堪堪完成淨利過億，而2017年《芳華》14億票房也是僅保證涉險過關。今年《手機2》的風波令馮小剛能否順利完成對賭畫上問號。
21世紀經濟報道記者採訪中獲悉，在影視圈中資本對賭十分常見。如楊冪所在的嘉行傳媒為了獲得尚世影視3億元的投資，要在三年內完成3.1億淨利潤的對賭協議，目前楊冪已完成這一對賭。
此外，吳京的《戰狼2》也是影視圈一次成功的對賭。據業內人士介紹，因為吳京此前並未有成功的作品，所以《戰狼2》的投拍採用了對賭協議，最終57億的超高票房，不僅讓吳京賺了滿盆，就連背後的北京文化(10.620, -0.23, -2.12%)、光線傳媒(9.900, 0.02, 0.20%)也股價暴漲。
前述知名影視公司高管指出，現在影視圈大腕成立自己的公司工作室很常見，但是有更大野心的人會樂意使用對賭。“用自己的錢一樣有風險，如果有人收購我的公司，意味著我可以使用槓桿，賺的是15倍的錢。但是很多人不敢用，一是是不是對自己的作品有信心，二是經濟頭腦好不好，能不能算明白帳，到底怎麼樣才是賺。”
他進一步指出，馮小剛的對賭協議條款並不苛刻，1億起，15倍的市盈率，每年15%的收益增長都是非常合理的。一般要求的業績增長可能要20%-30%。當然存在風險，但他10億已經拿到手，此後的投入都是公司的投入，只要每年賺一個億，保證15%的增長，就不會損失拿到的十個億。此外公司賺到的錢他還有分紅，可以說穩賺不賠。
他直言，不難理解，影視圈裡的資本對賭體現了這部分人的慾望，一定要賺資本市場上槓杆的錢才有更大的收益。
但該人士也指出，不需要過度解讀影視圈的資本運作和導演參與資本運作。在娛樂圈裡沒有所謂的純粹的商人和純粹的藝術家，這是一個行業，一定要賺錢；同時導演們也真的有自己想表達的觀點。所以我們圈內看，並沒有哪個導演是純粹的定位，從作品和風格上看，有的人偏商業片，有的人偏藝術片。馮小剛只是更偏商業片，依然可以有好作品。