當四周逐漸陰沉暗淡， 理性悄然隱沒了光線， 希望的火燭搖曳欲熄， 我在孤獨中徘徊茫然。--拜倫《給奧古絲塔的詩章》
礦場主王某最近總是夜不能寐。
作為一個擁有大約5000臺礦機的礦主，他手上的1000臺萊特L3+早已停機，其餘的螞蟻礦機S9i 只能勉強維持。
他在接受採訪時算了一筆賬：常見的礦機一小時耗電1400W，一天下來要消耗33.6度電。
當時螞蟻礦機S9i的成本價為3350元，每天的電力成本為20元左右，比特幣收益為22元左右。
“每天也就能賺個2-3元”，他無奈地笑笑，“按照這個收益進行計算，要230天才能回本。”
“但現在這個行情，哪還等得到230天？能賺賺，不能賺也只能認命。”
曾經，挖礦是除了投資數字貨幣外幣圈“穩賺不賠”的業務。
礦機通過消耗計算和電力資源來爭奪記賬權，為區塊鏈創造了“信任價值”的共識基礎。
由於挖礦收益與數字貨幣價格的強關聯性，也讓礦機行業在這個熊市更加難過。
伴隨著比特幣現金（BCH）分叉帶來的算力之爭，比特幣價格已經跌破5000美元支撐位。
在不到一年的時間內，比特幣的價格相較於2017年12月接近20000美元的高位已經跌去了近77%。
這一次，沒人敢說熊市什麼時候結束。
與比特幣價格息息相關的礦工收益也同樣不容樂觀。
根據的數據顯示，在一年的時間內，礦工收益從去年12月至今年1月左右攀至最高點後就一路下行。
目前，幾乎已經到了礦工收益的最低點。
這也與比特幣價格的走勢幾乎相仿。
挖礦的成本包括電力成本、設備成本和包括維護冷卻設施在內的其他花銷。
一枚比特幣的開採成本大約是8038美元。
事實上，8038美元中還包含了沉沒成本，即設備採購、場地租賃、線路佈局等等。
根據鏈塔智庫的調查，目前挖出一個比特幣的平均電力成本是7295美元。
但是，不同國家之間的電費差距也很大，中國目前的電力行業均價約為0.4元/度。
按照比特大陸官網螞蟻礦機S9i一年回本價3000元、平均每天的電力成本為12.96元計算，在算力不增長的前提下，設備和電力成本約為每年7730.4元。
每日螞蟻礦機的收益約為0.0005個比特幣，摺合人民幣約為15.95元，一年的收入為0.1825個比特幣。
因此，在不計算管理費用、幣價漲幅以及設備折舊的條件下，挖到一枚比特幣的費用約為42358元，摺合約為6097美元。
儘管低於預測的8038美元，但卻依然高於4211美元的比特幣價格。
除了礦工收益慘淡外，曾經火爆的礦場也只能慘淡出局。
美國頂級礦場Giga Watt根據《美國破產法》第11章向華盛頓東區聯邦法院申請破產保護。
聲明中顯示，其資產已不足5萬美元，同時還欠最大債權人近7000萬美元。
事實上，Giga Watt申請破產是有跡可循的。
因經營不善，該公司的員工已由之前的63人銳減到16人。
隨後在10月份，又有媒體曝出其賬面上已經出現了上百萬美元的債務。
根據騰訊一線消息，在持續不斷的下跌中，比特幣的價格早已擊穿多個礦機成本價格。
行業巨頭們為了把經營成本降到最低，一直在尋找電力成本和日常成本最低的地方。
據知情人士透露，網絡上瘋傳的視頻中按斤甩賣的礦機只是大礦場礦機的更新換代。
根據Elite Fixtures的統計數據，委內瑞拉、特立尼達和多巴哥共和國等地能夠為礦工們提供最便宜的電費。
不少大礦場紛紛選擇往國外遷徙。
瘦死的駱駝也比馬大。
行業巨頭們不僅有低價電費的優勢，更有量的保證，中小型礦場的情況更為慘淡。
不少中小型礦場為了找到成本更低的地方四處遷徙，其中礦機的損耗和日常維護的巨大花費卻壓垮了他們，依然逃不了被迫停機的宿命。
不少中國的礦機廠商在熊市來臨前已經嗅到了危險的氣息。
他們為了以更高的估值募集到更多的資金，紛紛選擇了赴港上市的道路。
根據比特大陸招股書中顯示，2018年上半年至6月30日，收入高達28.45億美元，利潤為7.42億美元。
但是，由於業務單一，礦機廠商超90%的收入都來自於礦機銷售，儘管估值不俗，但卻都杳無音信。
盈利模式單一、依賴波動較大的加密貨幣行業是這些礦機廠商最大的短板。
雖然提到了AI的相關研發，但都是很精簡地一筆帶過。
此外，三週前香港證監會也頒佈了新的加密貨幣監管規則。
規則規定所有總部設在香港的投資基金公司，只要總投資組合中有10%以上的“虛擬資產”，不論是直接購買，還是通過分銷商獲得，都必須向證監會註冊並獲得許可。
這也是“考量到虛擬資產對投資者構成的重大風險”後得出的結果。
對於赴港上市的礦機廠商來說，“虛擬資產”的投資也屬於盈利方式的一種。
其中，比特大陸招股書中所顯示的加密貨幣就佔其總資產的28%，共計8900萬美元。
雖然加密資產的價值大幅下降，但加密貨幣佔總資產的比例並沒有相差太多（2017年佔30%）。
單就加密貨幣與代幣數量而言，比特大陸的加密貨幣持有量是大幅增長的。
據消息人士透露，香港證券交易所和證監會都對這些公司的業務前景表示擔憂：
今年比特幣價格下跌如此之多，他們的業務存在很多不確定因素。如果我們無法預測他們的財務狀況，我們如何出售他們的IPO？
嘉楠耘智在港交所的申請狀態已為“失效”，今年的IPO計劃也已無法實現；
億邦國際在近日陷入銀豆網P2P詐騙案，港交所已停止IPO的相關程序；
比特大陸仍在接受港交所及證監會的聆訊。
誰都無法在暴風雨中倖免。
除了在中國內蒙古和四川等地擁有礦場外，比特大陸還計劃在美國田納西州、德州以及加拿大魁北克省等水電能源價格便宜的地方開發礦場。
成本越低，也就意味著挖礦所獲的收益越高。
對於普通礦工而言，無疑剝奪了他們參與競爭的資本。
幣圈熊市的結束依然遙遙無期，礦圈的慘淡退場或許正暗示著泡沫即將破滅。
最關鍵的依然是區塊鏈的落地應用。