中國基金報記者 汪瑩
2019年3月份CPI、PPI最新數據出爐!
4月11日上午,國家統計局發佈了2019年3月的CPI(全國居民消費價格)和PPI(工業生產者出廠價格)的數據情況。
3月,CPI同比增長2.3%,預期2.3%,前值為1.5%,CPI漲幅時隔3個月後重回“2時代”;PPI同比增長0.4%,預期同比增長0.4%,前值同比增長0.1%,漲幅擴大。
CPI漲幅重回“2時代”
豬肉價格上漲
數據顯示,2019年3月,CPI同比上漲2.3%。其中,城市上漲2.3%,農村上漲2.3%;食品價格上漲4.1%,非食品價格上漲1.8%;消費品價格上漲2.4%,服務價格上漲2.0%。一季度,CPI總水平比去年同期上漲1.8%。
不過環比來看,3月CPI環比下降0.4%。其中,城市下降0.4%,農村下降0.3%;食品價格下降0.9%,非食品價格下降0.2%;消費品價格下降0.1%,服務價格下降0.8%。
國家統計局城市司處長董雅秀表示,CPI環比由漲轉降,從上月上漲1.0%轉為下降0.4%。食品價格由上月上漲3.2%轉為下降0.9%,影響CPI下降約0.19個百分點;非食品價格由上月上漲0.4%轉為下降0.2%,影響CPI下降約0.18個百分點。
其中,非洲豬瘟疫情發生勢頭趨緩,各地豬肉價格漲跌互現,全國平均上漲1.2%,影響CPI上漲約0.03個百分點。成品油兩次調價,汽油和柴油價格分別上漲3.6%和4.0%。
CPI同比漲幅有所擴大,比上月擴大0.8個百分點。食品價格上漲4.1%,影響CPI上漲約0.82個百分點;非食品價格上漲1.8%,影響CPI上漲約1.46個百分點。
其中,豬肉價格上漲5.1%,為同比連降25個月後首次轉漲,影響CPI上漲約0.12個百分點。
據測算,在3月份2.3%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為1.1個百分點,新漲價影響約為1.2個百分點。
PPI轉漲
主要受去年價格翹尾影響
2019年3月,PPI同比上漲0.4%,環比上漲0.1%;工業生產者購進價格同比上漲0.2%,環比持平。一季度,工業生產者出廠價格比去年同期上漲0.2%,工業生產者購進價格上漲0.1%。
其中,生產資料價格同比上漲0.3%,影響PPI總水平上漲約0.24個百分點;環比上漲0.2%。
董雅秀解讀稱,PPI環比由降轉漲,由上月下降0.1%轉為上漲0.1%。生產資料價格由上月持平轉為上漲0.2%,生活資料價格由上月下降轉為持平。
PPI同比漲幅略有擴大,比上月擴大0.3個百分點。生產資料價格由上月下降轉為上漲0.3%;生活資料價格上漲0.5%,漲幅比上月擴大0.1個百分點。
據測算,在3月份0.4%的同比漲幅中,去年價格變動的翹尾影響約為0.9個百分點,新漲價影響約為-0.5個百分點。
國債期貨應聲上漲
豬肉板塊逆勢拉昇
在CPI和PPI最新數據發佈後,股市跳水、債市飄紅,國債期貨應聲上漲。
上午9時30分,10年期國債期貨合約T1906和5年期國債期貨TF1906出現明顯拉昇。
目前,T1906漲超0.2%,TF1906漲幅在0.1%之上。
同時,豬肉板塊盤中逆勢拉昇,傲農生物封漲停,益生股份、金新農、新五豐、雛鷹農牧、唐人神等跟隨上漲。
3月份的PPI數據顯示,在主要行業中,石油、煤炭及其他燃料加工業環比漲幅擴大,同比由降轉漲。
數據公佈後,煤炭板塊異動拉昇,平莊能源、美錦能源、金能科技等個股集體拉昇。
機構快評:央行或首保穩增長
不會收緊貨幣政策
今日數據發佈後,華泰宏觀李超團隊評論稱,通脹如期平穩上行,PPI環比或繼續正增長。
對於CPI數據,李超團隊表示,3月同比+2.3%符合預期,預計二季度通脹繼續平穩上行,通脹的上行受去年基數較低,以及豬價和菜價強於通常季節性表現的共同影響。溫和通脹的主要驅動因素可能是豬週期觸底回升,暫未看到其他可能帶動通脹短期快速上行的風險因素。
李超團隊稱,若通脹短期突破+3%,央行大概率加大對通脹容忍度,首保穩增長目標。今年油價中樞同比下跌,經濟下行壓力仍存,政策基調為穩增長,央行大概率在二季度全面下調公開市場政策利率,目的為降低市場融資成本,改善小微企業經營環境。
對於PPI數據,李超團隊表示,3月環比+0.1%、同比+0.4%,與預期一致,二三季度PPI環比或繼續出現正增長。預計今年基建增速可能較2018年反彈,國內供給側改革工作重心由破到立,去產能不再設置政策目標,更注重提高全要素生產率。最可能對PPI產生正向影響的是環保工作的繼續推進。
民生宏觀點評3月CPI數據稱,CPI溫和上升,不會引起貨幣政策收緊。從央行立場而言,2015年第二季度中國貨幣政策執行報告專門闡述,“貨幣政策並不針對個別商品價格變化進行調整,而主要是觀察物價的總體水平”。因此,即便後續豬價對CPI造成較大影響,單一物價擾動也並不會引起貨幣政策的收緊。CPI“破三”可能性下降。
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