海南航空控股股份有限公司近日發佈了《第九屆董事會第二次會議決議公告》，這次會議審議並通過了《關於向銀行申請貸款的報告》。海航披露，將向八大銀行組成的銀團申請貸款40億元人民幣。
八家銀行“組團”貸款
要說40億，八家銀行共同授信（一家5億），其實對於銀行來說，不是什麼特別大的數字，而銀團貸款也不是什麼新鮮的業務品種，可是消息一出，還是引發了市場廣泛關注。
其一，這次的“銀團”陣容很豪華，兩家政策性銀行，六家大型銀行。
其二，海航掌門人和高管親自出馬，提供連帶責任保證擔保
公告顯示，海航控股董事會同意公司與以國家開發銀行為牽頭行及代理行，以中國進出口銀行、中國銀行股份有限公司、中國農業銀行股份有限公司、中國工商銀行股份有限公司、中國建設銀行股份有限公司、交通銀行股份有限公司、中國郵政儲蓄銀行股份有限公司為初始貸款人組成的銀團簽署《海南航空控股股份有限公司2019年流動資金貸款聯合授信項目人民幣資金銀團貸款合同》，由公司向銀團申請貸款共計40億元人民幣（8家銀行各提供5億元人民幣）。
貸款利率為固定利率。公告顯示，這次貸款期限為3年。其中，前2年為寬限期。貸款利率為固定利率，即年利率4.75%，在合同約定的貸款期限內執行利率不作調整。
值得注意的是，本次貸款由保證人海航集團有限公司、陳峰、譚向東提供連帶責任保證擔保。
陳峰，海航集團有限公司黨委書記、董事長。譚向東，海航集團有限公司董事會副董事長兼首席執行官。
至於貸款用途，也有十分嚴格的規定。公告稱，本貸款用於海航控股及下屬航空公司的航油、航材、起降費、人員工資、飛機租金等經營性支出。
公告還強調，本次申請的40億元銀團貸款使用主體，將嚴格按照中國證監會、上海證券交易所有關法律法規的規定，僅限海航控股及貸款使用時的公司財務並表子公司使用。
談及對上市公司的影響，公告稱，公司本次申請銀行貸款是為了促進公司日常經營業務的穩定發展，保證公司運行的安全、有序，有利於公司進一步防範風險，專注航空主業經營，提升公司經營業績，不會損害公司及中小投資者的利益。
而說到經營業績，海航正在經歷著低谷。
前三季度淨利潤下滑16%
海航控股此前發佈的三季度財報顯示，2019年前三季度實現歸屬於母公司股東淨利潤6.12億元，同比下滑16.07%；扣非淨利潤實現1.33億元，同比下滑32.71%。截至第三季度末，海航控股總資產為1968.89億元，比上年度末減少3.83%。
從淨利潤來看，目前海航不僅無法趕上幾家頭部航空公司的節奏，比如國航、東航、南航各自都實現了數十億盈利，即使與春秋、吉祥航空等後起之秀相比，也已存在很大差距，今年前三季度，春秋、吉祥的淨利潤分別為17.2億元和12.3億元。
而負債高企更是令海航雪上加霜。截至今年9月30日，海航控股短期借款307.35億元，流動負債合計1179.73億元。此外，結合財報數據，公司三季度末流動資產合計390億元。
海航控股曾在11月發佈《2019年度第三期超短期融資券募集說明書》，計劃融資募集不超過10億，發行期限9個月。募集資金將全部用於償還發行人公司存量債務。目前，該筆超短期融資券已於11月29日完成發行。
借新還舊固然可解燃眉之急，但海航的債務困局遠不是幾十億就可以解決的。相比之下，變賣資產獲取流動性，可能來得更為直接。
賣樓、賣公司、賣機場、賣飛機
房地產作為海航前幾年大舉佈局的行業，眼下成為了變現的最主要途徑。
不久前，香港新鴻基公司聯手澳洲投行麥格理集團，斥資1億英鎊（約合人民幣9.1億元），買下了中國海航集團持有的倫敦金絲雀碼頭瑞信大樓——哥倫布廣場17號。
這筆交易之後，海航也徹底清空了所有英國地產項目。並且，這又是一筆“虧本”買賣。
2016年4月20日，海航斥資1.31億英鎊收購了位於倫敦金絲雀碼頭的哥倫布廣場17號大樓，按照當時匯率計算約合人民幣12.18億元。據悉，該寫字樓位於倫敦金絲雀碼頭金融城核心位置，總樓面面積為19.54萬平方英尺，由於此前整租給瑞士瑞信銀行，又被稱作瑞信大樓，租約到2024年11月，且有選擇權續租15年。
虧本賣樓，海航不是第一次了。2015年8月，海航耗資2.35億英鎊收購路透社總部大樓，這棟大樓是倫敦標誌性建築之一，與瑞信大樓同樣位於金絲雀碼頭。
今年2月初，海航傳出擬減價1億英鎊出售路透社總部大樓消息，目前該大樓已被一家中資企業買入。
國內方面，不久前，海航集團旗下的商業零售產業平臺供銷大集發佈公告稱，要將旗下西安大唐不夜城房產出售，交易價格11.86億元。
其實，甩賣資產對於海航已不是什麼新鮮的話題，近兩年，面對債務與流動性壓力，海航不斷拋售旗下資產。數據顯示，2018年，海航共處置了3000多億元資產。
有不動產，也有股權，從銀行到酒店。比如，德銀部分股權29億，廣州農商行12億，共計41億元；美國希爾頓25%股權381億，西班牙NH Hotels的17.643％股權31億，比利時麗笙酒店集團51.15%的股權46億。
此外，海航還陸續撤離了凱撒旅遊，供銷大集，海越能源三家上市公司的大股東之位。
還是捉襟見肘怎麼辦，只能從航空主業裡“割肉”了。
稍早前，海航轉讓了宜昌三峽機場。11月21日，宜昌市政府與海航集團簽署協議，明確將通過增資擴股等形式對三峽機場進行股權重組。股權調整後，宜昌國投集團將控股三峽機場。
12月2日，海航集團與渝富集團在重慶簽署《關於西部航空戰略重組協議書》，對西部航空進行股權重組。
根據協議，股權調整後，渝富集團或其指定企業合計持股比例不低於70%，成為西部航空第一大股東，重慶市國資委成為西部航空的實際控制人，生產經營由海航專業航空運營團隊負責。
類似的重組其實並不少見。去年下半年開始，海航旗下的烏魯木齊航空、首都航空和北部灣航空已分別與所在地政府（或旗下企業）簽署戰略合作框架協議，通過股權轉讓、增資擴股等形式，實現後者對前者的控股。
除了機場和航空公司，飛機也成了變現的方式。
今年6月，海航控股賣出18架飛機，獲得資金30億元。8月22日，海航旗下上市公司渤海租賃發佈公告稱，其全資子公司天津渤海租賃有限公司以9億元左右的價格買進海航集團旗下公司長江租賃有限公司、揚子江國際租賃兩家公司8架飛機。
但是從幾年前的買買買，到如今的賣賣賣，大規模的資產處置似乎仍無法徹底解決海航的資金困境。陳峰也坦言，“海航的困難並沒有過去”。
陳峰此前曾表示，今年海航的困難並沒有過去，到了化解流動性風險攻堅戰的時候，將統一調度資源，集合全集團力量，確保不爆發流動性問題和安全生產問題，及時有效化解各類風險。
雖然眼下海航尚未走出困境，但未來，我們仍舊期待輕裝上陣、專注主業的海航順利度過這場流動性大考，畢竟從1993年創業至今，從起初只有1架飛機，到成為世界知名的航空企業，在民航領域，海航曾鑄就過輝煌，也是市場化的先行者。
新金融記者 張晨曲
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