是新冠造成了美股连续暴跌吗？

幸福地带2

美股自2月24日以来，接连跳空大幅度下杀。道琼斯指数从28992点，经过三个星期交易，跌落到21154点，下跌7838点或27%，美股一度跌入了技术性熊市。

为什么说新冠疫情只是表面因素或者说导火索？

美股此次持续性暴跌，可分三个阶段来看：

美股下跌的这三个阶段，其实也是疫情在全球蔓延和影响经济的过程，是一个表面俱象因素。

美股的持续暴跌，实质上是美股长期被高估，已脱离了经济基本面的后果：

自特朗普上台以来，就奉行”美国优先“原则，在全球制造贸易摩擦，而美国经济其实并没有取得内生性发展，在全球经济下行周期下，美国经济增长质量较差，说白点是借杠杆来发展的。

可以看出2019年以来，美国经济增长又回到了2016年前的水平。

经济增长的潜力在衰退，可是，这几年来，特朗普政府的债务呈现大幅度上升，美债多次出现倒挂信号。

经济增速与债务规模增长成反向运动。

2016年美国公共债务为14.2万亿美元，占GDP比重77%；2019年美国公共债务升至22.7万亿美元，债务总额相当于GDP的106.5%。

债务逐年增高，经济增长迟滞，然而美股继续走牛，到2019年已经十一年。

特朗普2016年上台，开始继税改和要求美企制造业回归，2016年美股顺利创出新高，之后的2017年至今，美股接连出现三次大的危情，技术性熊市屡次上演。

总之，新冠疫情的突发和全球性扩散，成了”大流行病“，在疫情冲击经济走向不确性的预期下，避险上升到恐慌，在股市上演了大崩跌。美股与经济基本面脱离，从上面的多维度考量是个不争的事实。国际投行、经济学家等都预期美股高估了30%~40%，并不是没有道理的啊。

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野马和尚

美股的连续暴跌并不是新型冠状病毒造成的，这只能说是一个促进杀跌的一个诱因。我一点我们可以从三个角度进行解读。

一、市场的调整属于市场行为

市场的走势由市场决定，某些突发事件只是加快了市场本身需要调整或者向上的行为。美股牛了十多年，目前美股整体的股价也存在着虚高的现象，特别是科技股的泡沫非常大。这类科技股的走势一定程度上跟之前遏制华为有关，但是在华为坚挺之下，泡沫越大刺破就越容易刺破。如美股高通在1月份就出现了滞涨的情况。

目前全球指数估值最低的当属A股，也有很多经济学家评估A股可能成为全球金融市场的避难所。也正因此，在疫情之下A股的表现比全球其他指数更加有韧性。前期A股一直在3000点附近徘徊，而美股道琼斯最高到达了29568点，前期A股的劣势成了现在的优势。没有一直向上运行的市场，美股牛了十几年，去年年底就有了调整的预期，只是疫情突发和石油价格战进一步处罚了美股的调整。

价值投资者的角度

从投资者的角度来看，美股从去年开始很多价值投资者就倾向于美股需要避险，这最有代表的是巴菲特，他囤了一大笔的现金等待美股调整。上周巴菲特开始抄底美股，虽然遇上了两次熔断，但是相对于在调整之前的高点入手，现在他更加有主动性。

巴菲特这次抄底成不成功谁都不知道，但可以确定的是这是在他计划之内，目前只是一个初步建仓的行为，不排除后面会有继续加仓的可能性。这也是印证巴菲特自己说的那句话，别人恐慌我贪婪。

世界经济格局的变化

美国当前仍然属于经济强国，不过在世界经济一体化和多元化之下，很多国家也有自生的生存方式，相互合作不是依赖，互相尊重才能走得更远。这一点美国的态度上让其他国家并没有看到强国应有的姿态，显得比较自私，没有包容性。

长久之下这种高傲的姿态，不利于国际之间的合作，经济上也会受到一定程度的牵制。

因此，美国的下跌是必然，突发的疫情只是一个诱导因素罢了。

50计划

新冠疫情当然是造成美股连续大跌的原因，但只能是导火索，不是最本质的原因。我们经常说一件事情的发生，不是单一因素，而多多重因素所导致的，但其中，分一个主要原因以及次要原因。

新冠疫情是导火索

先说导火索，就是新冠。此次新冠疫情，尤其是欧美国家应对不利，导致疫情全球蔓延。美股也不例外，疫情蔓延或许仅是开始，而且蔓延趋势，导致投资者风险偏好走低，市场避险情绪快速回升，进而引发市场的抛售潮。这就是股市走低的直接原因，也是最直接的体现。

本质是基本面的因素

1、国债利率倒挂预示经济问题

美国长期国债利率已经跌至零附近，货币政策继续宽松的空间已经不大，财政政策也将受制于美国政府的高企债务率，这轮长达11年的经济上行期去年下半年就已经出现转弱信号，美国疫情仍在爆发中，对经济产生的影响更加难以预测。

2、市场整体估值过高

美股估值已经处于从1954年以来历史上94%的高分位数水平，经历近期暴跌之后，仍然处于二战之后68%分位的较高水平，且高于二战后的平均水平约15%左右。相比美国，其实港股以及A股当前的估值要低很多，这也是为什么此次国内股市总体抗跌以及外在大幅南下进军港股的主要原因。

3、股市集中性太强

美国股市集中于头部公司，比如那些蓝筹科技股，基本上很多的资金都在其中，而这些一旦有风吹草动，大家都会考虑出局，造成市场比较大的波动。更有甚者，现在很多都是自动交易，比人操作更加的果断和坚决，而且还很快，很有效率。所以，此次美股的连续重挫，和股市集中性太强以及自动交易也有一定的关系；

郭一鸣

是的，是新冠造成的，如果没有新冠，美国股市可能还会坚持上涨一段时间，一个长达10年以上的牛市，被唱空很多年，但都坚强的活下来了，谁知新冠爆发刺破了这无限膨大的泡沫:

1、世界三大泡沫之一的美国股市，从2008年金融危机以来，不断震荡向上，除了在18年回调较多，其余大多数时间都是上涨，长期上涨带来大多数公司市值高估，无数资金涌入股市，所以特朗普才这么在意股市，这也是他能否连任的关键所在；

2、经济不断发展过程中，由于美国作为全球经济霸主，不断收割全世界各国羊毛，美国经济发展经过08年金融危机以后，一直到最近两年才出现衰退迹象，股市长期上涨，价格与价值严重背离，在外部压力下会就出现破裂可能，新冠全球爆发，市场预期美国经济发展会遇阻，资本就会不断退出市场避险，造成全球恐慌，导致美股一周两次熔断；

3、实际上从08年到现在，全球经济已高速发展十年，在这个过程中，各国央行都在货币宽松，造成了在发展过程中积累了大量的债务，新冠爆发，阻碍了全球市场需求，大宗商品石油需求锐减，再加上沙特和俄罗斯破罐子破摔，双重暴击，短时间内市场极度恐慌，资产紧急避险，所以以美国为首的全球股市一周之内不断暴跌；

4、不管发生什么，社会还在前进，随着各国越来越重视疫情和全球气候变暖，疫情结束可期，经济发展会不断恢复到原有的水平，这个过程有无数机会，所以希望能抓住。

美国投资大师彼得·林奇有句话，这句话被无数次验证，送给你我他:

在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。

一切随风FHX

新冠病毒在全球加速扩散是美股暴跌的根本原因，同时叠加了股市处于高位，原油价格暴跌的影响，是新冠病毒这只蝴蝶煽动了一下翅膀引起的连锁反应。2008年由房价下跌引起的次级抵押贷款危机最终发展成百年一遇的金融海啸，也是房价下跌这只蝴蝶煽动了一下翅膀引起的连锁反应，然后短时间内就引起了流动性缺失，金融机构倒闭潮，最终传播到了实体经济，美国5大投行倒闭了3个，都是倒在了流动性枯竭上，其实这次从流动性上来看也有类似情况。

1、新冠病毒是凶猛的黑天鹅

为什么说新冠病毒是凶猛的黑天鹅？当年令人望而生畏的非典也不过感染了8422例，死亡919例，死亡率是11%；

而这次的新冠病毒传染性远强于非典病毒，截止目前，在中国感染了81026例，在境外感染了64688例，而且这个数字还在以每天数千例增加；造成的死亡人数，中国目前是3194例，境外为2243例，合计死亡5437例，合计感染145714例，死亡率3.7%，死亡率虽然低于非典，但是远高于流感。美国最近的流感季，感染了3400万人，死亡人数2万人，致死率是0.05%。

新冠拥有流感一样的传染性，而死亡率又有接近非典的比率，这个才是令人担忧的，中国为了抗击疫情付出了沉重的代价，牺牲了生命，经济损失也有数万亿计，而现在又在中东伊朗爆发，欧洲的意大利已经十分严重，死亡率高达7%，死亡人数1266人，确诊人数17660例。

而且有在西班牙、德国和法国蔓延之势，美国也得打一个问号。

2、原油是直接原因

疫情对经济造成的冲击自然不必讲，尤其是在极端扩散的情况下，所以今年疫情以来，全球股市就开始回调，在欧洲意大利爆发后，来了第一波下跌，爱3月3日美联储降息50个基点的情况下，股市反弹 ，但是金融政策的实施并未能够防住其他的连锁反应。

因为对疫情的担忧，对全球经济前景悲观，所以国际油价也下跌，从60美元跌到50美元 ，沙特想联合俄罗斯减产稳定国际油价，但是俄罗斯也有自己的小算盘，因为担忧疫情导致全球经济滑坡，所以现在准备更多的现金才是王道，所以不同意沙特减产的提案。

沙特见此情形就发动了价格战，全面降价，并且增产，计划从当前的970万桶/天增加到1000万桶，并可能提高到1200万桶，国际油价应声下跌，创纪录的跌了30%，多头直接爆仓，国际 原油也是金融产品啊，于是纷纷爆仓，只能出售其他资产，补充流动性，所以，股市跌、黄金也跌，国际金融市场全线下跌。迎来了第一个熔断。

但是俄罗斯对价格战准备打持久战了，说在原油25美元到30美元的区间可以坚持6到10年 ，沙特马上说会把产量增加到1300万桶/天，这是一上来就王炸的意思，而美国的页岩油成本是50美元，这么打下去，美国页岩油产业破产潮就要到来了，数千亿美元的投资可能就打水漂了。于是油价再次下跌，美股也再次熔断。

3、美股也在高位

还有一个原因就是美股目前也在高位，从2008年金融危机以来，道指不仅超过了当时2007年的高点，更是翻了一倍，如果从当时跌的低点来算，上涨了三倍。

而纳斯达克指数涨势喜人，比2007年的高点高出了250%，比2008年的低点上涨了6700%，而美国的经济在这12年的时间当中只增长了40%，股市的涨幅大幅高于整体经济的增长。所以，美股的高位阶段也为这次下跌提供了条件。

像A股2018年已经跌过一次了，今年跌的幅度就是全球最小的，低估值也是安全边界。

总体来说，这是由新冠病毒引起的连锁反应，叠加了各种因素才导致美股连续下跌。

壹号股权

美股本身估值较高，新冠是诱发下跌的重要因素，但不是全部因素，还有油价下跌、流动性等综合影响下，造成美股大跌。

对未知的恐惧

从表面看，米国新冠确诊人数相对而言不算高，但呈明显上升态势，给人们心理带来巨大恐慌，为什么每年流感人数更多却不恐慌，新冠人数少反而更恐慌呢？

原因在于流感基本能够控制，确定性强，而新冠是之前从未见过的，传播能力强，目前没有疫苗，不知道何时能控制住，最终影响有多大，未知才是人们真正恐慌的原因，反应到股市就是抛售股票，变现避险。

对经济的影响

包括米国在内，近期多国宣布进入紧急状态，限制人员往来，同时也限制了正常的经济活动，国际贸易受到较大影响。

此外，疫情期间人们纷纷待在家中，企业正常经营受阻，但必要的成本开支无法避免，时间一长资金链可能出现问题，一旦企业破产，影响许多人就业，之后失业率上升，人们收入水平下降，勒紧腰带过日子，消费低迷，经济下行等连锁反应。

对于高度依赖消费拉动GDP增长的国家来说，无疑是对经济的重创，近期NBA暂停比赛，部分球队被隔离，暂停聚会活动，对实体的影响开始显现，如果时间过长，对经济危机的担忧会更加严重。

对股市而言，既是实体经济的晴雨表，又先于实体经济反应，因为预期存在，所以美股本周连续受挫，两次熔断，这是美股历史上从未有过的，另外国外程序化交易兴盛，机器单止损也加剧了这种暴跌。

总结

从目前形势看，美联储拿出1500亿美元着手救市，周五道指暴涨9.36%，情况有所好转，但新冠出现拐点之前，美股大幅震荡还会继续，后续走势要看新冠控制情况和持续时间，如果加速或持续时间过长，走势依然不乐观。

对A股而言，年后第一天我们已经历了疫情的冲击，后面会受到外围影响，但不会像外围那样剧烈，毕竟情况大不相同。

如果说美股用三周时间恢复到17年6月份的水平，而A股那会是3200，两年多根本就没有涨，还能跌到哪里去？所以外围归外围，A股有自己的独立性，会受影响，但影响不大。

一刀侃市

疫情只是美股暴跌的最后一根稻草。美股暴跌是有多种因素叠加引起的。理由如下：

（1）美股估值处于高位是美股暴跌根本因素。美股经过长达十多年的上涨，泡沫化严重。美国低利息政策和回购更是把美股一直高高拖在天上，其实美股早已处在高估区域很多年，每次有下跌迹象，很快就会被拉涨上去，形成了不败神话。因此高估值是美股下跌最根本的因素，高估值注定要回归平均估值的，不会永远飘在天上。

（2）美股大量获利盘是暴跌主要动能。美股十多年连续的上涨，一直没有像样的调整或下跌，积累了大量的获利盘。大量的获利盘是最不稳定的因素，他们有兑现获利最原始的冲动，也最经不起风吹草动。

（3）疫情是压垮美股暴跌的最后一根稻草。高估值的美股，加上大量的获利盘，在疫情蔓延的预期下，导致美股的第一轮暴跌。刚有点起色，又被原油暴跌带下第二轮暴跌。

（4）原油暴跌是美股暴跌的助力剂。石油美元的体系，注定了美元和石油一荣俱荣一损俱损。原油暴跌，美元断然不能独善其身，以美元计价的美国股票必然下跌。实际上美股并没有逃出这个逻辑。

（3）全球疫情大流行更是油上添火。石油还没消停，WHO宣布疫情全球大流行，导致欧美股市齐跌10%以上。因为美股在一轮轮暴跌中，早已是惊弓之鸟，消息得到证实，踩踏事件就发生了，暴跌也不可避免。

以上基本上解释了美股暴跌的内在逻辑和影响因素。希望和大家探讨。关注我和评论区留言哦。

进阶之梯

应该说是泡沫搭台，新冠唱戏。

美国股市连续暴跌的基础是因为美股处于高估的位置。

自从2008年以来，美国股市连续上涨十多年，指数翻了将近四倍。实体经济的增长已经跟不上股市的增长了。

实际上，从2018年开始美国的企业盈利增长就很缓慢，股票上涨动力来自于美联储放水和企业自身的回购。美股就已经处于显著高估了。

到了2019年情况就更是如此了。美联储连续三次降息，美其名曰预防性降息，支撑了美国股市的进一步上涨。但是这个上涨就已经是空中楼阁。如果企业盈利没有更好的改善，那么回调是早晚要经历的。

而这次的新冠疫情，刚好完成了这个使命。一经不仅使得全球经济处于下行区间。产业链几乎断裂。2020年的全球经济受到了非常大的影响，美国肯定也不能独善其身，公司的盈利也会下降，股票下跌是正常的。

这时候美国政府还来了个神助攻。对疫情在本国的传染完全不管不顾，还鼓励民众不要戴口罩。美国股市的下跌还有这个原因，资本担心新冠在美国发生大爆发，所以加速逃离。

总结来说，美国股市的大跌源于新冠疫情，但根本原因在于美国股市出现了高估。

莫水宏观经济

是新冠造成了每股连续暴跌吗？

个人认为新冠疫情的确是美股暴跌的一大原因，当然美股暴跌的因素不只这一个，还有国际油价暴跌，断熔机制等因素也造成了美股暴跌。根据问题，此次只谈新冠肺炎对美股的影响。

美股，从其名上就可以理解为“美国人的股票”，因为大部分美国人都会炒股。美股掌握了美国绝大部分人的养老金和富人群体拥有的绝大部分财富。美股就像中国的房地产，中国人爱买房，没人过爱炒股。具体关于理解美股的问题可以参考本人主页的文章《如果美股崩盘会发生什么？我们普通人怎么理解》。

此次新冠肺炎无疑在美国也引发了很多人的恐慌情绪，很多人肯定会优先考虑生存，避免感染，所以就必定会拿出自己的大部分资金来购买生活必需品，健康卫生用品等等，还要留出一部分资金来做好预备使用，万一自己被感染了或者暂时不能工作等等。美股中势必有大量资金被持股人撤出用来提高自身的抗风险能力，缺少了资金支持的美股就肯定会出现下跌了。

以上只是小编简短，通俗的阐述了新冠肺炎对美股的影响。关于美股下跌的因素还有很多值得可讲的，日后小编会出一些相关文章来解释，有兴趣的网友欢迎关注。

大家对于新冠肺炎对于美股的影响还有何高见？欢迎评论区留言，我们一起讨论！

宋加盐

美股目前90%以上的交易来自于高频程序，类似核裂变的连锁反应，引发美股连续重挫。在程序化交易中，一旦有账户持有股票触及到风险点位，就会有大量的止损单被系统自动抛出进行平仓，以保证优先级资金。

但平仓带来的资金撤离，引起股指下跌，又进一步触及其他配资客的风险底线，由此带来的恐慌情绪蔓延到整个股市，形成踩踏。高频交易兴起于上世纪80年代的美国证券市场。和传统的通过持有股票组合获取收益不同，高频交易很少持仓过夜，目的就是通过交易获利。经过30余年的发展，高频交易已成为一类主流的投资策略，诞生了一系列知名的对冲基金。