美联储大幅降息，实行量化宽松政策，为何美国三大股指还要跌停？

小韭菜长的快

利率是货币的价格，利率降行太多，也会影响市场对未来的预期！现在手上保留太多美元资产将来可能面临大幅度缩水！

所以市场选择避险！

唯思维德

美联储时隔四天，再度迫不及待降息，但是美股期指已经全部熔断跌停。说明了两个层面的信息:第一，美联储提前“透支”了货币政策的空间，未来只有“负利率”政策一张牌可以打。第二，美国股市因为上周的反弹，集聚了新的做空动力。

从美联储最后一次降息来看，离上周降息50基点，仅仅四天时间，且降息力度更大，本次降息100基点。将联邦利率降低到0-0.25%，那么，未来美联储在利率手段上的空间就已经被压缩，只剩降到“负利率”的唯一选择。这就导致了国际金融市场尤其是美股的恐慌。

目前来看，国际金融市场尤其是美股，是否稳定，不再新低或者持续暴跌乃至于熔断，根本原因还是要回归国际疫情是否出现“拐点”，在这个“拐点”出现之前，任何的不利消息，都会而且容易引发新的恐慌。

从08年次贷危机来看，当时的中美高层通话，迅速采取了共同的应对措施，从而挽救了世界经济滑向不可控的底部。而此次全球股市暴跌和疫情对经济的影响，显然要远远超过08年次贷危机——08年是债务和流动性危机，美联储可以发挥的空间比较大。而此次是疫情叠加了世界经济的下滑，疫情是美联储无法预测和控制的，而疫情会影响国际经济活动的集体停滞——如同我国疫情初期，出于隔离的需要而减少了商业活动。而欧美目前还未进入这个阶段或者没有集体和全部进入这个阶段。随着疫情的扩散，未来必然和只能采取这个“隔离”的有效措施，因而，对世界各国的经济影响敞口还在扩大之中——而不是收窄。

从美联储角度来看，除了上周降息50个基点以外，祭出了释放1.5万亿流动性的措施；而今天则扩大为降息100基点和继续释放7000亿美元流动性的双重举措。如果还是无效，无法制止美股的暴跌，估计只能采取美联储入市买股票这最后一张牌可以打了。

按照08年次贷危机的经验，美联储，叠加日本欧盟等，纷纷祭出了“央行入市”，提供无限量流动性的极端政策。但是和08年不同的是，国际疫情会在消费和经济层面伤害巨大，没有止血疫情扩散，难以单纯从央行角度去稳定市场——还是要取决于国际公共卫生事件的“拐点”何时出现！

正是因此，美股在美联储祭出四天内再度降息100基点后美股期指全线再度熔断。如果还是按照08年危机的经验来看，必须中美联手拯救世界经济，而在18-19年以及中兴hw之后，这种合作的基础是否还存在？这是最大的考验。

屠龙刀fei0598

两个原因：一是美联储已经慌了；二是市场看出来美联储慌了市场就也慌了，资金赶紧撤。

为什么说美联储已经慌了？

美联储实施紧急降息，这种行动并不寻常在于往前数30年内，算上这一次一共才只有六次。都什么时候紧急降息了呢？2008年次贷危机的时候，亚洲金融危机的时候，互联网泡沫破裂的时候。这几大危机美联储只紧急降息了一次。

而这两个星期就紧急降息了两次，第一次三月三号紧急降息50个基点，今天又降息100个基点，到0，而且还加入了量化宽松政策。这是非常不寻常的一件事情，又属于一个活久见系列。可以看出来美联储已经非常慌张了。至少美联储认为美国的经济已经陷入衰退的边缘了。

资本市场看到美联储这么慌之后，虽然美联储降息，给市场大放水，但是资金觉得你这是温水煮青蛙呀。这次放水已经放到这个地步了，下次怎么办呢？不确定性太高了。

既然你美联储都觉得美国经济要衰退了，那资本基本也会这样认为了。虽然美国是否会面临金融危机，还是一个未知数，但是在恐慌情绪下，没有人愿意火中取栗，能跑的尽量跑了。所以美股期货又大跌。上次三月三日紧急降息的时候就是大跌，历史又一次重演了。不过这一次黄金大涨。

美联储的这次降息没有对股市形成支撑，反而让股市大跌了。这可能也是美联储没有想到的事情。未来美联储还会继续大放水，如果美国金融市场没有崩溃，那么这次大放水又将泡沫水平进一步提高了。

莫水宏观经济

美联储大幅降息，实行量化宽松政策，为何美国三大股指还要跌停？

其实最主要还是受以下几方面影响：

第一、疫情影响是最最关键的。

在疫情没有控制好之前放水估计也难以见效，疫情会给整个社会带来非常严重的破坏，首先是生产生活都被打乱，一旦出现这种情况不要说股市大跌，直接崩盘都是有可能的。所以一定要清醒的认识到疫情带来的影响。

第二、美国国内对冲基金抓住历史机遇疯狂的做空。

无论是索罗斯还是达里奥还有其它的对冲基金一直在疯狂的做空美股，因为他们的恐慌指数一直在飙升，说明很多机构正在抓住恐慌指数飙升这个指标做空美股。

我们来看看昨晚欧美股的表现吧！

第三、整个全球都担忧债务危机的发生！

2019年12月，世界银行在其报告《全球债务狂潮》（Global Waves of Debt）中指出，在2018年，新兴市场和发展中经济体的债务在连续8年激增后，已经攀升至创纪录的55万亿美元，其规模之大、速度之快和基础之广泛为近50年来之最。同时，全球债务也已经增长至历史最高水平，规模规模达全球GDP的230％。

没有哪个国家能够化解如此严重的债务危机。不仅不能化解，还不得不飞速累积起更多的债务，以维持现有的社会稳定和经济体系的正常运转。现在，全球相当一部分国家的房地产泡沫、货币泡沫、债务泡沫，都到了一触即溃的边缘。而新型冠状肺炎疫情，将是引爆这场空前危机的导火索。生产停滞、贸易萎缩、通航中断、失业上升……这一切，就彷佛1929年的危机正在被逐一复制。

跟1929年一样，在这场危机的开始阶段，股市先跌为敬。这次危机可能才刚刚开始！

在量化程哥的地盘财经，理财，股票，期权，基金都可以聊聊哈!欢迎大家交流！

关注量化程哥说投资，你身边贴心的专业理财顾问！专注股市量化策略挖掘，投资者教育。欢迎转发，讨论，感谢你的评论点赞和支持！量化程哥声明：所有以上内容仅供参考，不构成投资建议；依照此报告观点进行投资产生的盈亏，风险自担。

量化程哥说投资

中国有句谚语：凡事留一线，日后好相见。体现的是中国人深沉的中庸智慧。

显然，美国朋友是不具备这种中国五千年文明沉淀的传统智慧的。

在面对危机挽救市场时，竟然一下子把底牌推到了尽头。

我还以为美联储会一步一步去试探市场反映，一步一步去顺应特朗普的呼声，没想到这一次美联储不带停顿，一口气直接抛出了杀手锏——降息至零，并推出7000亿量化宽松计划。

美联储这样一把薅到底，是不是有点操之过急？能否取得预期中的救市效果？中国又有怎样的机会和应对？我的看法如下：

一

降息至零是否操之过急？

自今年3月3日美联储紧急降息50bp以来，伴随着疫情的发展，以及上周全球股市令人叹为观止的暴跌，全世界主流的分析师都在预期，美联储很可能在在3月18日再提降息，在概率上也进行了二叉树分析，预测的结果是：降息75bp、100bp的概率分别达到32%、68%。

美联储本来可以用好这两天市场的预期进行引导性的救市。

但绝没有想到的是，美联储迫不及待地等不了这两天的市场发展，或者说不能承受最差的继续暴跌的预期结果，他直接扔出了杀手锏——降息至0利率，并推出了量化宽松计划！随后美联储主席召开了新闻发布会，美联储称实施此政策是为了缓解疫情对全球很多国家造成的经济损害。

这是美联储有史以来采取的最大的单日行动，可见美联储这一次是把市场看成一个即将完全崩溃的市场。这一次基本上打完了大部分的子弹。降息后美元指数下跌，美股的道琼斯和标普指数期货双双暴跌。

我想市场的反应初步在印证：

1、这一次真的不仅仅是钱的问题。而是要看这次危机的本质。无论涌入多少资金，还得看威胁和恐慌的源头在哪里！病毒是钱治愈不了的。

2、如果在疫情的应对和处理上，没有得到突破性进展，给全球资本树立强大的“安全信心”，抛售风险资产只是资金的本能反应。

3、美联储这么快把货币政策用到极致，他暴露的反而是政府在抗疫这件事情上的无力感。很可能是操之过急。

这一次，美联储的一步到位，很可能欲速则不达。

二

能否取得理想的救市效果？

首先要分析，美联储救市的逻辑到底是怎样。

最简单的逻辑线条就是理解美国大选。选民投出选票一定基于国民切身利益的稳健性和可持续性。

美国大部分民众其主要的财富容器都是与股市强烈相关的共同基金、养老计划基金等等。每个美国人喜闻乐见的都是美股的牛市，在长期牛市的美好景象中，他们甚至麻木了，缺乏了对股市会波动、会转熊的规律性认知。

对于特朗普来说，股市绝对不要在其任期内发生逆转，是他最大的目标，更不能因此耽误连任大事。因为他的竞选宣言是美国利益至上，使美国更强大，人民更幸福是他四年前任职时掷地有声的承诺。

在美国选举的历史事件上，凡是经济陷入衰退的在任总统，无一可以继续连任。

连任时特朗普的第一目标。

这是特朗普反复施压美联储，美联储发大招救市背后的基础逻辑。

而美联储的货币政策能否取得理想中的救市效果，绝不仅仅只看美国的政治面，更多的是美国内在经济结构、产业发展的动力、金融强而产业弱导致的空心化可否逆转、综合国力优势的多项博弈。

本次美联储降息加7000亿量化宽松能不能取得好的救市效果，我认为：

1、货币政策对这次的救市效果就美国本土而言不具备根本的扭转性。

我们能够看到的问题，美国人理解只会更深。

接下来，疫情的美国发展的边界如何缩小，情况并不十分乐观。

如果疫情数据向着更糟糕的方向发展，市场决计不会认可“土豪砸钱式”的救市。而这种情况一旦发生，美联储或已经无牌可出。

2、美联储的货币政策不能左右已经已经引发了全球金融市场震荡的后续表现，欧洲、亚太等市场受影响的程度也不是光光美联储说了算。

欧洲对于疫情的反应和恐慌对市场的联动极其重要。以目前欧洲各国“自弃式”的应对措施，恐怕接下来一段救市的路还有很长。

3、货币政策只是令资金的流向动能上利于美国，而资金是否选择美国，更大程度取决于对美国局势的总体判断。尤其是对特朗普在其产业结构调整、税收制度调整上的种种预期。

特朗普为了续任，这次打算走底层路线赢得选票，调整税收制度，触动的是美国多年来以华尔街利益集团为首的蛋糕。反向思考一下，这类群体的选择会如何？我认为理性的思考结果大概率是让风险资产趁反弹出逃吧。

所以，我对于这次救市效果并不看好，短期内如果有大幅度反弹对于资金来说一定是暂时逃离的最好时机。

三

中国的应对与机会

疫情对全球供需结构的冲击，让人们重新定位美国产业结构。也让诸多企业重新思考全球供应链的价值。以苹果公司为例，苹果公司鉴于新冠肺炎疫情日益加重，苹果将关闭大中华地区以外的所有零售店直至3月27日。此前被关闭的苹果大中华区门店14日均已开店营业，这凸显新冠肺炎疫情中心已经转移。

中国目前虽然暂时处于安全地位，但是接下来的应对与机会是要做到：

1、防止输入性疫情以及不排除局部区域的反复战疫，这会成为接下来最大的挑战。要制定强有力的防止疫情输入的举措。

2、产业方面，中国制造受到全球供应链各个环节的风险考验。创新方面，中国需要更多的创新，尤其是高科技产业。中国未来的产业国际地位是被高科技、创新型产品奠定的。加强这类产品产业步伐，而且要深度全球化，走向世界。

3、中国有充足的利率与准备金率的空间，在这次全球的金融动荡中，中国的缓冲垫和安全点最为可观，足以应对国际市场的政策跟进。这一次，中国进可攻，退一定要守好。

而中国的资本市场，由历史的数据表明，美国的扩表和中国的牛市呈强正相关，这一次，会不会是新牛的酝酿？让我们一起见证！

关于如何看待美联储降息至零，量化宽松7000亿的看法？这是我的原创回答，创作不易，如果对您有帮助，请点赞支持，谢谢！

朵朵话财经

美联储失去独立性，让市场恐慌

其实吧，只能说这届美联储太差，鲍威尔实在太想保住他的主席位置，每次特朗普稍微一逼，立马就跪，毫无独立性可言。

要知道，美国金融之所以过去如此掌控全球，就是因为美联储的独立性。想当年，伯南克开会，一句话资产价格上天，再一句话又入地，长期关注外围市场的应该能有体会。

以前，到了加息周期，一般都会持续几年，这次加息周期，就持续了一年多就被特朗普给逆转了，放以前，根本不可能的。

所以这个月原本是3月18号议息会议，结果还没到就降息两次！而且又重启了QE！市场本来还挺淡定，上周五大涨10%，结果你美联储不淡定了，突然两剂猛药，结果把市场给吓蒙了。

欧股如今普跌7%以上，累计跌幅超过40%了，短短一个月不到的时间，跌40%，这绝对创造历史了。我们真的在经历史无前例的金融大风暴。

美股期指一大早就熔断了，跌幅近5%。今晚估计又是5个点以上的跌幅。

所以，最关键是市场没信心了，都慌了，金融市场最后的压舱石都靠不住了，还能不慌吗？特朗普此前一直希望大搞宽松，降息，如今美联储一股脑都给你了，接下来如果还扛不住，意思就不关美联储的事了呗，这就是甩锅啊！

这届美联储干啥啥不行，甩锅第一名啊！

静待美国开盘继续崩吧！

赵冰峰财经

历史上，美国在股市颓废时大幅度降息或其它救市行为，都会导致大跌。

为什么会这样？因为在百姓看来，由于信息不对称，美联储之所以大幅度降息，是他提前知道了某些对股市的重大负面信息。因此造成股民心理恐慌而抛售股票。

事实也的确如此，美联储每次降息后，也确实在美国发生了对股市重大的负面信息。

享之1997

丁臻宇

美国人脑子里的想法就是把所有能卖的都卖了，包括钱。因为在他们眼里，钱也是贬值的，跌得更厉害，他们只想买债券，美国债券利率不断创新低，天天都是海量、天量、巨量的买单买入，买的人多了，利率就跌，债券价格与它的利率走势是反的，事实是全世界都在蜂涌买入美国债券，特别是十年期债券，利率创百年来新低，0.68%上，中国还没有发现任何一个经济学家懂这些，意思是，你想钱经过大危机后，三百万还是值300万，就买债券，十年期，美国的。美国人眼里，美国债券是经济危机的保险品种。美国人行动上已经把这次事件，当成了一次美国经济大危机，所以哪怕美联储放大招，降一个百分点的利率都改变不了他们的认知，相反美联储的举动，更加佐证了他们的认知，这是美国经济大危机，更加激发了他们卖卖卖的冲动，特别是狂卖美国股票，于是就出现了美联储放大招大降息，美三大股指期货反而跌停的怪事，怪事其实一点也不怪，相反，很正常。

看穿欧美

周一（3月16日）在亚市开盘之前，美联储祭出大规模刺激举措：降息100个基点至0%-0.25%的目标区间，启动大规模7000亿美元量化宽松计划，并与其他主要央行联手确保美元借贷的流动性。这被市场称之为，在新冠疫情升温之际为快速下滑的全球经济止跌。

但令人大失所望的是，美联储再次紧急降息未能平息市场恐慌：美股三大股指期货低开低走，截至美国东部时间下午6点12分，道琼斯工业平均指数期货下跌超过900点，标准普尔500指数期货下跌超过4%，纳斯达克100指数期货下跌4%。澳洲指标股指在开盘头15分钟内下跌7%，美债期货跳涨逾一个整点，WTI原油价格一度大跌逾10%……。

可能大家觉得很奇怪，美联储在本月二次紧急降息，为什么资本市场并不买账，相反却继续跌声一片呢？第一，本来3月份美联储刚刚降息没几天，到了3月15日又开始大幅降息，并且启动7000亿美元量化宽松计划，如此密集的政策让市场感到恐慌。很多人认为，美联储这么做会“弹尽粮绝”，当子弹用尽，以后又该怎么办？

第二，靠量化宽松就能够拯救美股和美国经济吗？目前美国经济面临的是因新冠疫情引起的通货紧缩问题，这不是量化宽松可以解决的。尽管股市在上周五反弹，但是大量资金肖入美元避险，逃离常用的避险工具日元和黄金，説明市场担心的是世界乃对美国经济的通缩。所以，美国除了祭出量化宽松外，还应该有配套的财政政策所跟进，如果放水能解决所有经济问题，那就是一个大笑话了。

第三，由于美联储这次又是连续降息，又是量化宽松，这让市场胆战心惊，因为大家都在想，美联储是否知道了我们不知道的问题？新冠疫情在美国的爆发，是不是比我们认为的还要严重得多呢？美联储短期内下药过猛，反而受到市场猜疑，起到了适得其反的效果。

第四，美股从最高点跌下来只有30%，泡沫被挤掉了一些，但还远没有被挤干净。本轮美股上涨已经有11年了，期间没有像样的调整，而且美股由于上涨过快，远远脱离了美国经济的基本面，过去是泡沫一直没被捅破，现在泡沫破裂了，逐步要回归合理估值，所以，外界力量只能暂时迟滞美股的下跌，却已无法逆转美股的大趋势。

美联储大幅降息，美股却不买账，还是继续跌停，这让很多人看不懂。其实，背后原因很简单。美联储频繁使用降息，再加上量化宽松，让市场担心美联储后面已经没有救市的措施。甚至还有人认为，这次疫情已经非常严重，美联储知道得比我们多得多。更关键的是，市场并不认为，美联储通过降息和量化宽松就能走出经济通缩，大家对未来美国经济产生悲观情绪。当然，美股已经连涨11年，做空动能一直没有宣泄，这次下跌就比较凶猛了一些。