內容來源2020年4月26日微信公眾號“ETF和LOF圈”。
本週，A股市場震盪下跌，5個交易日裡日均成交接近6300億，這一流動性相對此前表現並未出現明顯縮量，預計後市只要流動性仍能維持，A股的下行風險依舊不會很大。與市場小幅回調錶現不同的是，北上資金本週依舊在逆勢加倉，特別是24日，北上逢市場大跌買入32.5億，整個四月份買入額度已近500億，超過了1-2月之和，從這點來說對於後市大家也不必太過悲觀，類似3月份大幅度的震盪回調可能已經較難出現。
圖片來自Wind
本週另一個重要消息即根據全國股轉公司的安排，下週一將正式啟動新三板股票公開發行並在精選層掛牌的受理及審查。目前已完成輔導驗收的擬申報精選層企業總共有13家，預計下週一就申報的企業或有7~8家。
圖片來自Wind
受理與審查工作啟動後，全國股轉公司受理窗口將按規則明確的程序和要求，主要對發行人申請文件的齊備性進行審查，在提交材料後兩個交易日內作出是否受理的決定。按照“受理即披露”的原則，申請文件受理後即時在全國股轉公司官網“股票公開發行並在精選層掛牌專區”自動披露。
另據開源證券統計，截至4月24日，已有126家新三板掛牌公司發佈公告擬申請進入精選層，其中55家公司已發佈精選層公開發行議案。這55家公司已發佈的公開發行議案合計融資規模超113億元，平均融資規模為2.06億元。這部分也將為證券公司帶來一定的增量業務，並且根據目前已經披露一季度數據的證券公司來說，由於一季度市場活躍的成交，整個板塊雖然在自營業務上面臨一定壓力，但經紀業務由於成交的活躍則有著不錯的增長，橫向對比其他行業來說，整個證券板塊受疫情衝擊並不是很大，在後市市場逐漸走穩的情況下，證券公司的基本面還是有著較好保證的。全市場規模和流動性最好的證券類ETF——證券ETF（512880）本週淨流入超6億份也說明了市場的正面情緒。
圖片來自券商中國
隨著4月末的到來，A股一季報披露也接近尾聲，這也使得社保基金的持倉逐漸露出水面，在已公佈一季報的A股企業中，共有52只個股獲社保基金持倉，其中有18只為新進個股，有13只獲得增持。從增持及新進行業來看，材料、技術硬件及設備、食品板塊最為社保基金所看好，作為以穩健投資為主要訴求的機構投資者，社保基金持倉的換手率在機構投資者中處於相對較低的水平，相對而言其持倉標的的參考意義也就更大些。
從這些新進和增持板塊我們也不難看出，社保基金整體的佈局措施大致為“新基建”+“老基建”同時持有、並且重倉剛需品種來對沖通脹影響的策略，其中材料板塊對應以建材為代表的老基建板塊、技術硬件與設備則對應著以通信、計算機等為代表的新基建板塊，而食品板塊，社保基金相對而言更看好剛需食品以及養殖上市公司，而這一預期也反應了機構投資者對於接下來整體通脹依然有著比較高的預期。
據華泰證券此前按照國際已實施的寬鬆規模估算，中國今年財政和貨幣政策規模預計約有7萬億元左右，就目前已經披露的規模來看，仍有3萬億左右的空間。在後市這一空間有可能也會被逐漸打開，在這一預期下，今年通脹很難快速回落，而能夠對沖通脹影響的板塊有望持續受到投資者的追捧。
社保基金新進個股
社保基金增持個股
圖片來自華泰證券
最後附上上週常推ETF規模變化圖
今天就這樣，白了個白~
風險提示：投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資並不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。
無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬於較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高於混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。
基金資產投資於科創板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。
文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。
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