中國的明斯基時刻是否到來？

在過去的40年，中國第一次在春節前的春運發送旅客數量同比下降了3.1%，結合中國在2008年高考人數達到1050萬以後，以後逐年下降，剛好是10年，中國的春運人數也步入下降通道。

從考大學的角度來看，十年剛好是一個週期，2008年到2012年剛是在上大學，然後6年工作期間剛好是結婚成家立業時間，如果一切順利的話，2018年的春節應該是不回家或是回家不回來的分水嶺了（工作穩定回家機率就小很多），而參加2008年高考的人基本上是1990左右出生（18歲參加高考是一個平均年齡），到2018年剛是28歲左右，從這個角度來看，中國的工程師供應高峰已經過去了。

也就是說過去的四十年中國經歷二次人口紅利，一次是勞動力的人口人紅利，這個勞動力的人口紅利在2010年達到了頂峰，適齡的勞動力達到了頂峰； 第二次人口紅利是工程師人口紅利，目前中國每年大學（含大專）畢業人數為780-800萬左右，而美國不過是300萬左右， 如果只討論STEM（理工類），中美的差距會更大，所以我們才能看到中國互聯網、科技、航天、飛機等行業的大爆發的時代。

正是因為勞動力人口紅利和工程師人口紅利相互疊加（人口流動的主要組成部分），使得中國一直到2018年才出現春運人數下降的拐點， 從此中國慢慢變成一個穩態社會，而不再是流動的社會。撐握中國社會財富的人大部是1966年到1980年出生的人，馬雲&馬化騰，以及政府中層官員、各大公司高管絕大部分是這個年齡階段，而勞動力人口可以再往前延伸8年，也就是1958年出生的人。

2018年剛好是1958年出生的人（60歲退休年齡）慢慢退出勞動力市場的時候，中國社會就會如同2008年高考人數一樣，春運人數就會逐步下降。

去年10月19號，在十九大中央金融系統代表團的團組討論上，周小川在介紹如何守住不發生系統性金融風險底線時表示，中國要重點防止“明斯基時刻”出現所引發的劇烈調整。

周小川說，如果經濟中的順週期因素過多，會導致市場過於樂觀並造成矛盾的積累，從而到一定時候出現“明斯基時刻”。

明斯基的觀點很容易解釋：信心爆棚的時候，投資者敢於冒險；好日子的時間越長，投資者冒險越多，直到過度冒險。一步一步地，投資者會到達一個臨界點上，其資產所產生的現金不再足以償付他們用來獲得資產所舉的債務。投機性資產的損失促使放貸者收回其貸款。“從而導致資產價值的崩潰。”

財政部也已經為此做了充足的準備：

這也是近十年來，中國退體養老金上調幅度最小的一次，也預示中國的老齡化到來，而老齡化就是中國的明斯基時刻，這個時間點距離現在不會太遠，我認為在再過10年，也就是2028年或是更早一點。

閱讀更多 IT老鳥 的文章

關鍵字: 周小川 大學 汗牛充棟