①公司業務
全球領先的動力電池系統提供商，專注於新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售，致力於為全球新能源應用提供一流解決方案。
1.動力電池
基礎概念：三元鋰電池與磷酸鐵鋰電池的區別：1.三元電池能量密度更高 2.磷酸鐵鋰安全性強一些 3.電動客車對安全性要求高，對能量密度要求低就以磷酸鐵鋰為主。乘用車對能量密度要求高，對安全性需求低的，就以三元為主。
2.儲能系統
3.鋰電池材料
4.各業務佔比：
絕對主營業務是動力電池，其次是鋰電池材料，儲能系統暫時可以忽略。
②動力電池市場
1.過去市場
據 GGII 發佈的《新能源汽車產業鏈數據庫》統計顯示 2017 年我國新能源汽車動力電池總裝機量約 36.4GWh，其中，裝機總電量前十動力電池企業合計達 26.81GWh，佔整體的 74%。
2.未來市場
2.1 2022年預計新能源車銷量600萬輛，動力電池需求325GWh，年複合增長率41.24%。
2.2 2017年需求69Gwh，我國裝機就有36.4GWh，已經佔了一半以上了。
2.3 《汽車產業中長期發展規劃》到 2020 年，新能源汽車年產銷達到 200 萬輛。另外在某個地方看到個數據，2020年預計我國裝機101HWh。相對2017年裝機量複合增速40.5%。
2.4 總結還是高速增長。
3.單輛車電池裝機
3.1 2017年平均每輛車裝了50.84度，按照寧德時代2022年全球需求算，每輛車54.17度。
3.2 這個數有點偏低，應該是因為新能源車中混合動力的佔比較高。純電動新能源車可能不高。
3.3 純電動車如果對標特斯拉，起步就是75KWh/車，最高100KWh/車。
基礎概念：1GWh=100萬KWh=100萬度電；特斯拉的車子75D，100D，是指車上的電池容量是75度電還是100度電。
4.全球動力電池主要玩家
10家企業，中國7家，日本1家，韓國2家
5.國內市場份額
寧德時代，比亞迪，沃特瑪（堅瑞沃能）市場佔有率前3。後面的相對都小一些。
③A股動力電池上市公司
A股動力電池銷量較大的公司有6個：300750.SZ寧德時代，300116.SZ堅瑞沃能，002074.SZ國軒高科，002190.SZ成飛集成，002594.SZ比亞迪，300014.SZ億緯鋰能
1.寧德時代，堅瑞沃能，國軒高科三家的收入毛利佔比都在30%以上。是比較純粹的動力電池企業。
2.寧德時代，堅瑞沃能，國軒高科的毛利率在30%以上，優勢明顯。
3.比亞迪業務偏向整車銷售。億緯鋰能除了充電電池外，還有一次性電池和電子煙業務。成飛集成汽車零部件業務也比較雜。
④產能
1.產能擴張及銷量增長迅速。2017年產能已經有了17.09GWh
2.募投項目新增產能24GWh，預計分3期3年達產，每期8GWh
3.如果以特斯拉起步75度/輛計算，現有產能可以滿足22.78萬輛，新增產能可以滿足32萬輛，合計54.78萬輛
4.如果以前面測算的54度/輛計算，現有產能可以滿足31.64萬輛，新增產能可以滿足44.44萬輛，合計76.1萬輛。
5.2017年中國新能源車銷量71.6萬輛，動力電池裝機36.4GWh。感受下這個擴張的步伐。
6.中國動力電池產能2016年已達到101GWh，2020年更將達到近250GWh，而對應需求方面，2016、2017年分別僅有27GWh、37GWh，而2020年也僅有101GWh。
7.根據中國儲能網信息，2016年共有109家企業實現了有效裝機供應，而2017年1-10月僅有80家，尾部企業面臨出清。
8.直觀感受，產能大爆炸，2016年產能就能滿足2020年的需求。我想到了光伏歷史上的產能擴張。其實整個新能源車行業我都感覺和光伏挺像的。不斷淘汰落後產能，有競爭力的企業不斷擴大市場份額。
⑤價格
1.動力電池銷售價格，每年都降，2017年降幅特別大。
2.上面第三節可以看到，A股上市的動力電池企業毛利也普遍下降。
3.降價原因是2017年退補影響，與越博動力，新銳科技等新能源車產業供應商一致，都面臨產品價格下降的問題。
⑥小結
1.公司是單純的動力電池企業，動力電池研究深度不夠。太深太複雜的東西也寫不出來
2.行業產能大爆炸是可以預見的
3.產能擴張，價格下降的情形下，最後只有成本最低，技術最好的企業可以生存下來。一般都是龍頭企業有競爭優勢。
4.越博動力動力總成2017產能3.2萬套，新增產能建設期2年，投產後新增8萬套產能。所以產能爆炸是新能源車全行業都面臨的問題，動力電池還不是最兇殘的。
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