文/AI財經社 韋傑
廣告戰持續轟炸幾年後，二手車電商終於將迎來第一家上市企業。
5月30日，優信集團向美國證券交易委員會（SEC）提交IPO申請書，申請在納斯達克上市，股票代碼為“UXIN”，擬籌集最多5億美元資金。
據招股書披露的數據，2017年，優信整個平臺成交額達434億元人民幣，同比增長66.9%；成交量達634317輛，同比增67.9%。即平均每天賣出1738輛二手車，每輛汽車出售價格約在6.8萬元。
2017年，優信集團總營收19.514億元，同比增長136.7%。儘管毛利潤同比暴增313.4%，最終達到12.036億元，但優信目前仍然處於虧損當中。
B2B業務曾單獨衝擊IPO，2017年虧損27.5億
優信集團成立於2011年，主要業務包括B2B優信拍、B2C優信二手車、分期購優信金融、以及一成購優信新車，其中，優信二手車為其目前最核心的業務。
艾瑞諮詢相關數據顯示，2016年及2017年，以交易筆數和總成交額來看，優信運營著中國最大的二手車電商平臺，2C和2B業務也分別是行業領導者，在二手車市場的佔有率分別為41%和42%，2016年的市場份額則分別為32%和40%。
不過，受B2B業務增速放緩和B2C二手車電商市場競爭等因素的影響，成立7年至今，優信仍然處於虧損中。
財報數據顯示，2017年，優信全年淨虧損為27.478億元人民幣，2016年淨虧損為13.929億元人民幣。截至2018年3月31日的第一季度，淨虧損為8.394億元人民幣，相比去年同期多虧了約3億元。
據瞭解，成立7年以來，優信先後進行過多次業務調整，其中，C2B業務及車伯樂媒體業務等均以失敗告終。
2016年4月，優信集團曾計劃分拆B2B優信拍業務和優信金融單獨衝擊上市，未能如願。優信集團董事長戴琨曾接受AI財經社專訪解釋，“去年6月17日，證監會出了一個政策，修改了上市公司重組管理辦法。那天之後，在半年之內公司沒有任何重組。”
對於優信的B2B業務，一位汽車後市場的資深人士曾向AI財經社明確表達過不看好。他指出，優信的核心業務在於二手車，雖然優信拍已經壟斷了市場，但B2B業務兩面都是對公，一是瓶頸明顯，二是利潤少。
“B2C業務，是聯合中介賣車，相當於多了一箇中介，更沒有價格優勢，況且3% 的抽成費用根本覆蓋不了其現有的廣告支出。”該人士表示。
業務鏈太長，並且每個環節並未形成閉環和自我造血能力，是多位行業人士對優信二手車的評價。
去年8月，AI財經社曾報道過優信新車業務的裁員調整，同期，針對二手車限遷開放的政策背景，優信還推出了“全國直購”，通過提供物流服務來促進二手車交易。
毛利潤同比增長313.4%，競爭仍然激烈
財報顯示，優信收入構成的來源主要是交易促成收入、車貸服務促成收入以及其他收入。2017年下半年開始，汽車金融被二手車電商視為新的蛋糕，去年10月，優信也推出了新車“一成購”業務。
車來車往創始人兼CEO謝磊曾表示，盈利模式一直是電商遲遲未能突破的，而金融是整個二手車行業最好走的一條路，也是最直接，最有效的。
好消息是，優信集團的毛利潤在去年實現了同比313.4%的高幅增長；毛利率也從2016年的35.3%，上升為2017年的61.7%。今年第一季度毛利潤達到4.2716億元，同比增長了119%。
另外，根據艾瑞諮詢對市場規模的預測，中國市場上的二手車交易量將迅速增長，2017年為1240萬輛，到2022年時將達2960萬輛，複合年增長率達19.0%。加上金融、汽車後等產業鏈條服務，二手車電商的故事，仍可能講得通。
競爭對手也正咬緊不放。除了正面應對瓜子二手車的廣告攻堅戰，大搜車、易鑫在新車金融方面也來勢洶洶，也正受到資本市場的歡迎。
2017年4月，優信CEO戴琨透露，優信在全國有183個城市均已盈利，整體上也處於盈利狀態。兩個月後，戴琨在接受媒體採訪時給自己定了目標，2017年優信交易總規模將突破600億，成交車輛80萬，營收規模翻兩番。
但從數據上來看，這一目標數字最終打了個七折，反饋在招股書上。
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