手機充電只需幾秒鐘？史上最薄電燈泡？光驅動飛行器？關於石墨烯非凡應用的新聞不斷出現在人們的視野當中，似乎石墨烯已經成為了無所不能的超級材料。

作為目前發現的最薄、最堅硬、導電導熱性能最強的一種新型納米材料，石墨烯被稱為“黑金”，是“新材料之王”，科學家甚至預言石墨烯將“徹底改變21世紀。”

由於其優越性能，它在各個領域都具有較大的應用潛力，是未來最具應用前景的材料之一。根據BCC Research最新報告預測，全球石墨烯市場在2018年將超過1.95億美元，到2023年將迅速超過13億美元，年複合增長率高達47%，市場前景廣闊。

▲全球石墨烯產業市場規模預測（百萬美元）

據最有料發佈的《2017年全球石墨烯產業分析報告》統計，我國石墨烯企業從2016年開始出現爆發式增長，僅2016年一年全國新增註冊從事石墨烯相關的企業數量就達到704家，而按照近五年的增長率來看，2017年中國將新增1095家石墨烯企業。

同時全國擁有石墨烯技術專利、從事相關製備、銷售、應用、投資、檢測、技術服務的企業數量達到2059家，目前市場競爭力也主要集中在石墨烯規模化製備技術以及下游商業化應用對接方面。

▲每年新增石墨烯企業數量情況

雖然目前全國涉及石墨烯生產、製造、研發、銷售、其他服務的企業眾多，但是目前國內以石墨烯為主營業務的上市公司嚴格來講有隻有4家（不包含主營業務非石墨烯的企業，如:華麗家族、德爾未來、東旭光電、中泰化學等），第六元素、華高墨烯、二維碳素、廈門凱納，並且均為新三板上市公司。

連年虧損仍是石墨烯企業擺在眼前最現實的問題

▌四大石墨烯上市公司2017年業績

2017年重要石墨烯企業的盈利狀況

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二維碳素（代碼833608）

企業簡介：國內首家掛牌的石墨烯薄膜生產企業，專業從事大面積石墨烯透明導電薄膜製備，以及石墨烯電容式觸控模組等下游應用研發生產。

業績：報告期內，公司實現營業收入1509.5萬元，較上年同期增長17.62%；實現歸屬於公司股東的淨利潤-1225.77萬元，比上年同期增長43.9%。

業績點評：公司的主營產品銷售規模持續提升，主要原因是 2017 年隨著石墨烯薄膜製備技術和應用技術日趨成熟，公司在石墨烯溫控產品的技術研發和市場拓展工作取得了較大的發展。

石墨烯溫控產品的陸續開發和上市，溫控相關產品銷售較去年同期有了較大增幅，溫控產品銷售額增長了 403 萬元，增幅達到了 380.4%，拉動了公司主營業務收入的增長。

2017 年公司持續發生較大金額虧損，主要是由行業發展現狀、下游應用市場需求等多重因素造成公司主營產品未能實現規模化生產與銷售

凱納股份（代碼836410）

企業簡介：廈門凱納石墨烯技術股份有限公司主營石墨烯粉體、石墨烯漿料、石墨烯粒子等石墨烯產品系列以及石墨烯在鋰電池、塑膠、塗料等領域應用的系列產品，是集石墨烯及相關應用產品的研發、生產、銷售為一體的高新技術企業。

業績：報告期內公司營業收入 3,564,055.41 元，較上年同期增加 253.80%，公司淨利潤-7,324,998.78 元，較上年同期下降 64.56%。

業績點評：報告期內，雖然公司的石墨烯產品仍處於產業化快速發展階段，未能實現石墨烯粉體及相關應用產品的大規模銷售，但是，隨著公司石墨烯粉體的生產技術持續提升，在鋰電池、塑膠和塗料領域的石墨烯應用產品上市銷售，並獲得客戶的初步認可，拉動了主營業務收入的增長。

同時由於公司處於快速發展期間，在產線建設、人員、研發支出等處於進一步加大投入階段，導致公司仍舊處於虧損狀態。

華高墨烯（代碼835672）

企業簡介：青島華高能源科技有限公司是專注從事高品質石墨烯研發、生產、銷售，以及下游產品開發應用的高新技術企業，面向“海洋”與"軍工"兩大領域，致力於複合材料、安全防護、環境工程等方向上石墨烯的技術與產品開發。

業績：2017年營業收入為216.52萬元，較上年同期下滑-28.18%；歸屬於掛牌公司股東的淨利潤為-222.49萬元，較上年同期增長29.26%，虧損程度減少。

業績點評：報告期內，營業收入本期較上年同期下降了 28.18%，主要原因系由於石墨烯為新生事物，下游廠家應用我公司石墨烯產品後，其應用產品需經過相當長的時間等待其應用客戶使用反饋，造成報告期營業收入有所下降。淨利潤變動較大的主要原因系公司本年計入其他收益和營業外收入的政府補助較去年大幅增加所致。

企業簡介：公司及全資子公司無錫格菲主要從事石墨烯粉體、石墨烯薄膜及其他新型碳材料的研究、開發、生產和銷售。

業績：報告期內，公司實現營業收入3,092.43萬元，較上年同期下降18.20%；實現歸屬於公司股東的淨利潤-1,697.78萬元，比上年同期減少91.87%。

業績點評：公司營業收入的下降，主要系公司對子公司格菲科技業務進行了重大調整，大幅縮減了石墨烯觸摸傳感器業務，轉向了附加值更高的石墨烯加熱業務，觸摸傳感器業務收入較上年同期下降了1,288.47萬元；

為了提升產品的附加值，格菲科技重點嘗試了將石墨烯和民用融合，開發面對銷售者的終端產品—石墨烯手環並直接在電商平臺銷售，目前這一塊業務還未實現大規模銷售。

公司淨利潤的下降，主要系當期研發支出費用化和資產減值準備計提金額增加所致。

國內石墨烯企業還未找到盈利模式

從企業盈利情況來看，目前石墨烯生產企業的總體盈利能力很弱。一些宣稱具備百噸年產能的生產企業， 企業產值和盈利能力遠遠沒有預期的高，多數企業處於虧損狀態。

從2017年的營收情況來看，4家企業規模均不大。營業收入最多的第六元素為3092餘萬元，最小的華高墨烯2017年營業收入僅有216餘萬元。由於主營的石墨烯產品均未實現規模化生產和銷售，4家公司業績全部處於虧損狀態。

上下游結合待突破，石墨烯時代還未到來

目前，石墨烯產業最大的瓶頸在於沒有形成完整的、成熟的產業鏈上下游，石墨烯研發製備企業和下游應用企業脫節。

目前石墨烯仍處於產業化初期，善未完全實現石墨烯的規模化應用，對石墨烯產品最大的需求市場仍然是科研院校和少量生產廠商。

▲石墨烯產業短期發展路線圖

結合公開資料，最有料分析認為阻礙石墨烯大規模商業化應用的難點在於兩個方面：

1、工藝，如何批量化地製備大面積、穩定好、高質量的石墨烯。

2、銷售，在微觀層面，石墨烯企業的發展路徑有望經歷“產品-銷售-盈利“三個階段，在產品整體質量得到提升以後，如何整合上下游產業鏈，即推廣或者銷售石墨烯產業發展的關鍵。

像石墨烯這種具有革命性的新材料的發展，需要長期的資本投入，以創建完整的價值鏈和實現與終端市場應用領域的有效對接。

雖然石墨烯“新材料之王”的正名之路可謂荊棘叢生，不過我們相信隨著石墨烯相關製備技術提高、規模生產的實現、下游應用的打開，真正的石墨烯時代必然會到來！

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