六一+週末，兒童節快樂哦！今天講一個關於兒童的行業——童裝。相關調查顯示，受益於80後、90後父母消費觀念的轉變以及二胎政策等利好因素的影響，中國童裝產業產值年增長率達25%-30%。
我國童裝市場蘊藏著巨大的發展空間，有望成為最有增長性的市場之一。相關數據表明，2016-2021年童裝行業複合增速約6.3%，快於整體服裝市場；二胎政策的全面放開，疊加80後兩段嬰兒潮正在進入婚期，統計機構測算未來4年將帶來1575萬新增人口，帶來近千億規模的嬰童相關消費空間。
而且，兒童服飾產品受經濟週期性波動的影響相對較小，公司的盈利能力較為穩定。總體來看，童裝高端市場主要由國際品牌主導，我國專業童裝品牌大多集中於中高端市場，筆者看好如森馬股份（巴拉巴拉）、安奈兒、起步股份和太平鳥等市場份額領先或市佔率不斷提高的公司。
我國人均兒童鞋服消費水平與發達國家差距很大，市場有擴張空間。據統計，2017年我國童裝、童鞋人均消費金額分別為19.2、5.7美元，發達國家（如美國、日本、英國）童裝、童鞋人均消費金額分別是我國的3~6倍、2~5倍。
我國兒童鞋服行業集中度偏低，有望進一步提升。2017年我國童裝、童鞋龍頭公司分別為森馬服飾（童裝行業份額5%）、起步股份（童鞋行業份額3.8%），而同期發達國家童裝、童鞋龍頭公司市佔率可分別達8.4~11.7%、12.1~34.6%。
森馬服飾（002563.SZ）在近兩年成人休閒服飾毛利率不斷下滑，增長几乎停滯的情況下，將觸角伸向童裝領域，2017年兒童服飾板塊毛利率達41.52%。
預計2018年1-6月間，受益於休閒裝業務持續提升、兒童業務穩定增長及互聯網業務的快速發展，公司有望實現淨利潤5.34至6.94億元，同比增30%以內。旗下擁有15只品牌，包括巴拉巴拉、夢多多小鎮等。
其中，巴拉巴拉已成為市佔率第一的國內品牌，強者恆強，渠道鋪設順暢、購物中心數量有望在2018年衝擊1500家，且0-3歲嬰童線產品在2017年展現爆發式增長，為童裝2018年增長提供動能。
今年3月，森馬宣佈與北美最大全年齡段專業童裝零售商TheChildrensPlace達成長期戰略合作；5月16日，森馬服飾擬收購歐洲中高端童裝企業SofizaSAS100%股權及債權；近日再度收購收購童裝品牌"COCOTREE"，擴大童裝版圖。
安奈兒（002875.SZ）專注於為0-12歲的兒童提供優雅、精緻、舒適的中高檔休閒童裝，旗下品牌為"Annil安奈兒"，產品涵蓋大童裝與小童裝兩大類別，包括上衣、外套、褲、裙、羽絨服、家居服等多個品類。截至2017年12月末，公司直營門店數量達974家，佔線下門店總數的67.87%。
近年"Annil安奈兒"品牌童裝的市場佔有率和品牌影響力穩步提升，2016年與Adidas市場佔有率均為1%，保持行業市場佔有率第二；在2017年天貓商城的"雙11"活動中，公司"安奈兒旗艦店"在童裝/親子裝類目店鋪銷售排名中位列第5名。
太平鳥（603877.SH）旗下童裝品牌MiniPeace主打定位於4-10歲都市兒童，並開始覆蓋2-4歲的幼童群體，其購買人群為80後、90後已生育人群為主；2017年年報披露，公司童裝業務發展良好，歐睿2016年度國內童裝品牌銷售額排名，太平鳥童裝排名第十二。
2018年計劃旗下MiniPEACE與Petitavril貝甜童裝形成童裝品牌矩陣，對標競爭巴拉巴拉。2018年計劃淨拓展600家門店，PEACEBIRD男裝、PEACEBIRD女裝、MiniPEACE童裝、LEDIN樂町女裝各有100家左右；同時，公司還計劃開出10家左右的1000㎡以上、黃金位置、年營業額3000萬的品牌集合大店。
起步股份（603557.SH）致力於為3-13歲兒童提供童鞋、童裝及兒童服飾配飾，商標"ABCKIDS"是國內知名的兒童服飾品牌，市場佔有率已從2013年的0.46%提升至2017年的0.6%，位居童裝市場第七位。公司每年組織四季訂貨會，訂貨會一般在新一季產品推出6個月之前召開。
根據EuromonitorPassport數據庫的統計，2017年中國童鞋市場前10大品牌市場佔有率為20.7%。ABCKIDS屬於中國童鞋市場的領先品牌，2017年ABCKIDS的市場佔有率達3.8%，位居童鞋市場第一位。
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