文 | 雲深
上市後已連拉多個漲停板，科沃斯（603486.SH）成功摘得“掃地機器人第一股”。
掃地機器人在科沃斯業務中佔據重要地位。2017年度，科沃斯服務機器人業務佔總營收的63.06%，其中掃地機器人佔總營收的比例為59%。
科沃斯服務機器人業務為生產“Ecovacs科沃斯”自有品牌服務機器人；清潔類小家電業務主要為國內外知名吸塵器品牌優羅普洛、創科實業代工，以及生產自有品牌“TEK泰怡凱”系列清潔類小家電。
科沃斯主營業務分為兩塊：各類家庭服務機器人、清潔類小家電等智能家用設備及相關零部件的研發、設計、生產與銷售。產品線主要包括：掃地機器人地寶系列、擦窗機器人窗寶系列、空氣淨化機器人沁寶系列、管家機器人Unibot等家庭服務機器人，公共服務類機器人旺寶系列和清潔類小家電。
科沃斯官網
線上線下渠道各佔半壁江山
按照國際機器人聯盟的分類，機器人一般分為工業機器人和服務機器人。根據麥肯錫全球研究院的預測，到2025年，全球機器人應用每年將產生1.7萬億至4.5萬億美元的經濟影響，服務機器人將產生1.1萬億至3.3萬億美元的經濟影響，佔比在70%左右。
根據IFR官網公佈的統計數據，截至2016年，全球服務機器人市場規模約為72.8億美元，預計2017-2020年，全球服務機器人市場總規模將達到約461億美元。其中，家庭服務機器人總銷售額為25.8億美元，同比增長17.3%。2017-2020年，全球家庭服務機器人市場總規模將達到約219億美元。
作為家庭服務機器人領域的主流品類，掃地機器人市場容量增長迅猛。中怡康測算，2017年，我國掃地機器人年銷售額56億元，年銷量406萬臺。預計2017-2020年，我國掃地機器人市場有望保持20%的複合增長。同時，掃地機器人的品牌數量也迅速增長，2017年度，在天貓線上平臺銷售的掃地機器人達160多種，但行業集中度比較高。
2015-2017年，掃地機器人線上渠道CR4分別為70.4%、74.5%、73.8%，線下渠道CR4分別為79.5%、77.1%、79.5%。
從國內掃地機器人市佔率來看，2017年科沃斯線上和線下渠道的市佔率分別達到46.4%和48.6%，遠遠超過競爭對手。
科沃斯在掃地機器人領域最大的競爭對手是美國iRobot，近三年，其線上、線下銷售額都穩居第二，僅次於科沃斯；其次是小米公司，線上銷售額增長迅速，2017年線上銷售額排名第三。
自產成本比從代工廠採購便宜70.13元
根據星商會統計，在天貓平臺，科沃斯掃地機器人共有18款產品，價格區間從999元到6999元，從低端到高端，帶給消費者更多的選擇；而iRobot的掃地機器人只有4款，小米加上自家生態鏈公司的產品只有3款。
同時，科沃斯擁有較為完善的產品矩陣，不僅涵蓋掃地機器人、擦窗機器人、空氣淨化機器人、管家機器人，還有起步不久、發展空間廣闊的商用服務機器人。而iRobot只提供掃地、擦地、掃擦結合三大品類，小米則只有掃地、空氣淨化兩大品類。
2015 年度、2016 年度和 2017 年度，科沃斯從代工廠商採購的掃地機器人產品對外銷售數量佔同期公司家庭服務機器人總銷量的比重分別為41.47%、42.21%和 27.61%。
科沃斯從代工廠採購機器人主要是因為公司產能不足，無法跟上公司的銷售增長，科沃斯自主生產機器人的單位成本要比從代工廠採購低70.13元。本次募集資金後，將有3.4億元用於年產400萬臺家庭服務機器人項目，這不但緩解公司產能不足，還能進一步降低公司成本，提升利潤率。
2017年科沃斯整體毛利率達到36.58%，服務機器人業務毛利率為49.12%，高於iRobot49%的毛利率。
服務機器人領域屬於技術密集型製造領域，較高的技術壁壘能夠構建起企業的護城河。科沃斯2014-2017年研發費用支出的CAGR為21.89%，2017年公司研發支出達到1.24億元，佔總收入的2.79%，考慮到公司研發費用主要用於服務機器人，保守估計佔比超過4%。
截至2017年12月31日，科沃斯共擁有境內發明專利191項、境內實用新型專利262項、境內外觀設計專利170項、境外專利26項，且針對其中三項被宣告無效的專利，正在上訴並已有替代專利，不會對生產經營構成重大影響。
搶佔萬億智能家居入口
隨著人工智能、物聯網、大數據等技術的發展，以智能音箱為代表的一批智能家居產品重新燃起了消費者對智能家居的慾望。
根據億歐的報告數據，從2018年開始，我國智能家居將開啟一個高速發展的階段，國內智能家居市場的規模在2020年有望達到1.12萬億元。是不折不扣的藍海市場。
在智能家居眾多玩家中，大致分為三類：互聯網公司、傳統家電製造商和智能家居產品初創企業。
現階段智能家居物聯網生態環境中，各設備之間仍十分依賴於用戶通過智能手機的遠程控制，設備之間缺乏聯繫，難以實現協同效應。
在星商會文章《誰能成為智能門鎖的iPhone？》中分析過，智能門鎖和智能音箱是當前智能家居入口最主要的兩個載體，但兩者各有短板。智能音箱科技感與娛樂屬性高，通過語音交流符合用戶消費習慣，但目前語音識別技術發展的短板使得用戶體驗較差，導致使用頻次較低；而智能門鎖屬於高頻使用物件，但其在場景聯動方面不成熟，單品與系統之間的互聯還存在很多障礙。
隨著家庭服務機器人的應用場景越來越多樣化，家庭服務機器人也將從“工具型”到“管家型”再到“伴侶型”進化，實現消費者與家庭服務機器人之間的“強鏈接”，有望成為新一代的智能家居入口。
首先，與其他智能設備相比，家庭服務機器人有足夠高的使用頻次。消費者平時下班回家後，不用再費力氣打掃房間，直接語音命令掃地機器人即可。
其次，家庭服務機器人作為複雜多變環境下可移動、可感知、可識別、可判斷的智能設備，能夠充分利用其在環境理解、信息收集和分析上的優勢，藉助互聯網和雲，運用人工智能技術進一步替代用戶對其他聯網設備進行自主操控，促進所有互聯設備的高效整合，為用戶提供有價值的智能服務。
隨著深度學習算法以及計算機視覺、機器學習、智能語音等多種智能算法的應用，服務機器人的視覺、人機交互能力以及基於大數據的機器學習能力等方面的人工智能水平也將呈現質的飛躍，甚至具有人格化的特徵。
比如，科沃斯Unibot新一代管家機器人，它不僅僅是完成一個例如掃地、擦地、擦窗的工具，而是一個智能平臺，由地面清潔模塊、家庭管理模塊、空氣淨化模塊和加溼模塊構成，以地面清潔模塊為基礎模塊，其他模塊可以分別與地面清潔模塊自由組合。組合後，單模塊就具備了“移動”的特性，不僅能實現原模塊固有功能，還能帶來組合模塊下實現的更多、更便利、更智能的功能。
在管家組合模式下，Unibot 不但擁有智能規劃清潔的功能，還擁有家電遙控、家庭互動、智能安防、巡邏監控、記錄存檔等功能。
根據Gartner數據，2017年全球物聯網設備數量將達到84億，同比增長31%，預計到2020年物聯網設備數量將達到204億。從全球物聯網硬件支出金額方面來看，2017年企業物聯網硬件支出將達到人民幣6.63萬億元，消費者物聯網硬件支出為人民幣4.99萬億元。到2020年，消費者和企業在物聯網硬件方面的支出總和將達到20.7萬億元。
隨著家居物聯網藍海市場的開啟，科沃斯或將成為新一代的智能家居王者。
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