歷史大底將至?破淨股數量超80只,較2017年底增1倍有餘

今年以來,A股破淨股數量整體呈持續增加趨勢,目前最新破淨股數量已達81只,較2017年底增加1倍有餘。

數據顯示,2017年底,A股破淨股數量尚只有38只,2018年2月開始,破淨股數量開始逐月遞增,當月底達到51只,3月底和4月底則進一步增至65只和87只。目前破淨數量雖較4月底略有減少,但仍較2017年底增加1倍有餘。

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從破淨股所屬申萬行業來看,銀行、房地產、公用事業、交通運輸、採掘、鋼鐵等行業最為集中,這幾大行業破淨股數量合計佔了一半以上,僅銀行業就達到14只。

上述行業中,銀行、公用事業、交通運輸等業績雖穩定,但增速想象空間相對有限,而採掘、鋼鐵等屬典型的週期性行業,股價在大市不景氣時容易大幅下跌,使得其股價跌破每股淨資產。

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股票大面積破淨,意味著當前A股要見底了嗎?

通常來看,破淨股數量的大幅增加,意味著市場低迷,市場的估值整體在下降,趨於合理甚至低估。

至於有市場觀點認為市場可能已逐漸接近底部區域,甚至可能成為新一輪牛市的起點。對此,我們不妨從歷史上幾個典型低點時刻的破淨股情況,進行一下對比。

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破淨股佔比最高的出現在2005年6月6日:

上證指數在連續4年的調整後,市場氛圍接近冰點,至2005年6月6日,上證指數最低觸及998.23點的低位,這一點位也是此後十多年來的最低點位,當時市場大面積破淨,截至當日收盤,市場破淨股數量高達174只,佔到A股總數量的13.4%。但此後A股形成一波長達兩年的大牛市。

破淨股數量最多的出現在2008年10月28日:

上證指數在2007年達到歷史大頂後,泡沫開始破滅,市場出現快速調整,在此後僅約1年左右的時間,上證指數調整幅度超過七成,並於2008年10月28日達到調整後的低點,當日市場破淨股數量高達175只,佔到當時A股總數量的10.9%。此後A股開啟復甦態勢。

2014年3月12日:

2009年下半年開始,A股主板再次陷入漫漫調整,中小板和創業板也在其後一年左右陷入調整,至2014年3月12日,上證指數觸及1974.38點的低點,當日破淨股為147只,佔到當時A股總數的5.9%。

此後A股緩慢上漲,並在2014年下半年開始逐漸走向上牛途。

2016年1月27日:

這是上證指數在2015年大牛市調整後出現的低點,當月初,指數熔斷,出現恐慌性情緒並連續調整,至2016年1月27日,上證指數觸及2638.30點,這一點位也成為最近兩年多來的低點,當日破淨股數量為53只,佔到當時A股總數量的1.9%。

相對而言,目前A股市場破淨股數量則為A股總數量的2.3%。

從市場破淨程度上說,對比上述4次歷史低點,目前市場的破淨股數量和佔比僅高於2016年1月27日的情形,但是比另外3次要低很多,離最嚴重的情形還較遠。

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總體而言,股票破淨數量和比例是市場景氣度的重要參考,然而,影響股市走勢的因素向來複雜,經濟形勢、國內政策環境、外部環境等都有可能對A股產生影響,單憑一個破淨股指標,並不能就得出是否見底的結論。


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