前方高能。
3月28日，90後視頻社區bilibili（中文名：嗶哩嗶哩，下稱“B站”）正式在美國納斯達克交易所掛牌交易，交易代碼為“BILI”。其發行價為11.5美元，不過，因為美國股市整體疲弱，其股價首日跌幅為2.26%。
但作為觀察B站超過2年的人。小郝子必須要說，這一時的股價表現並不代表公司的真實價值，市場好的時候看“勢”，市場不好的時候看“值”，從商業模式上來說，B站的價值是毫無疑問的，看不懂的人，註定出局。
比如，按B站招股書披露，其核心用戶群為28歲以下的中國城市年輕人，該人群佔比81.7%，去年用戶日均使用時長達76.3分鐘；同時，截止2017年四季度，其月活躍用戶數達7180萬，是2016年一季度的2.5倍，更重要的是，B站上活躍的內容創作者（UP主）達74.8萬，同比增長超1倍，他們製作的視頻，貢獻了B站85.5%的播放量。
而至關重要的財務數據上，2017年B站收入達24.68億元，同比暴增超3.72倍，淨虧損僅1億元，其虧損率只是同類視頻玩家（愛奇藝等）的零頭，啪啪打臉叫嚷它“鉅虧、低收入、難上市”的磚家、分析溼。
如美聯儲前主席格林斯潘所說：“去歷史裡找經驗，把經驗應用與未來，這就是機會。”由此，陳睿和B站創始人徐逸一起，將一個動漫、遊戲迷聚集的小網站，升級為包含音樂、舞蹈、科技、時尚、鬼畜等多元文化的內容平臺，形成了由7000多種熱門文化圈組成的社區。
更重要的是，隨著年齡和收入增長，90後越來越強的內容消費能力，將支撐起B站的商業化。畢竟，作為互聯網原住民的“Z一代（GenerationZ）”，90後更願為自己的精神食糧付費，所以，粘住他們的B站，就能用遊戲、廣告、電商、增值服務，博取營收。而且按照BAT的經驗，相關營收還將高速增長，從而讓B站上市後依然能“祥瑞御免，彈幕護體”。
因此，隨著90後生猛上位，B站拿到了上市的“通關密碼”，成為“90後第一股”。此時，對於它，誰還固守陳舊、迷信的常識，拋棄專業、科學的智識，就註定重複“看不見、看不起、看不懂、追不上”的悲劇，在未來90後主導的世界裡，徹底出局。
基因：90後當道，上帝發門票
商場上，有句話叫“英雄造時勢，上帝發門票”。當年，陳睿作為獵豹移動的聯合創始人，工作壓力巨大，唯一的休閒就是上B站，慰藉他動漫迷的精神飢渴。後來他深感這個小站對年輕人有巨大吸引力，就找到徐逸，成為B站投資人，並於2014年獵豹上市後退出，正式加入B站，出任董事長。
之後，陳睿和徐逸一起，不斷優化用戶體驗，吸引外部投資，做大年輕用戶群，更做強內容端，擴張動漫、遊戲以外的科技、生活、鬼畜等領域，以此捲入新用戶，粘住老用戶，獲得順勢發展、越來越快的“飛輪效應”。
畢竟，90後是令人刮目相看的一代——多為獨生子女，兩家人一起供養，物質富足、教育充實，而互聯網又極大地擴展了他們的審美和知識儲備，使其在文化創造力、道德自律、人文修養等方面更勝前輩。
所以，他們才熱衷將呆板的視頻評論變成“彈幕”，如飛行射擊遊戲裡的子彈那樣劃過屏幕。比如在小說改編動畫《Overlord》（又名：骨傲天）中，總有“好心人”會在關鍵時刻用彈幕介紹人物、道具、技能等背景，將劇情沒能延展的宏大敘事說明清楚。
此外，90後也愛“鬼畜”，通過將大家熟悉的素材二次創作，他們讓《三國演義》中諸葛亮舌戰王朗那句“從未見過如此厚顏無恥之人”紅遍大江南北，也讓小米創始人雷軍那句“AreyouOK？”霸屏不斷，這種新奇的解構與重構，形成了年輕一代對人事物的調侃與解讀，造就出新的流行。
如此種種，也踐行了“粉絲經濟”中的關鍵法則——牛逼立體的超級粉絲，既是典型的內容消費者，又是內容的產生者。於是，各中高手逐漸變身為B站的內容供給者（UP主），產生了“專業用戶創作視頻（Professional User Generated Video，PUGV）”，源源不斷為B站輸送優質內容，吸引更多粉絲加入，接著，粉絲又激勵UP主創作，這樣，內容的生產者與消費者在B站平臺上彼此促進，形成良性循環。
這樣一來，當“物質嗷嗷豐富，知識賊拉炫酷”90後成為社會主流擔當，二次元註定從亞文化變為主流文化，內容不愁、粉絲不缺的B站自然能跋涉出泥沼，飛躍過滄桑，享受“時來天地皆同力”的美好。
商業：90後“愛的供養”
不過，在商言商，沒有一個正常的商業模式，可以躺在創新的光環下不談營收、盈利，B站也不例外。本質上，全球所有的商業模式，都是在搶佔人的時間，既然B站“明者因時而變”，牢牢粘住了用戶，那麼，它的商業化，就該是手到擒來的“智者隨事而制”。
數據顯示，2017年用戶在B站的日均使用時長達76.3分鐘，每天貢獻超2億次播放，正式會員的年留存率達79%，遠超業界平均水平數倍。這樣的模式下，B站完全可以用互聯網最經典的“遊戲、廣告、電商、增值服務”獲得變現，畢竟有BAT珠玉在前，前人能站住，後人就能站高。
首先，在遊戲方面，B站具有天然優勢。
有了這個先例，B站開始加速打開遊戲市場，與遊戲大廠合作，獨代《碧藍航線》，聯合運營《陰陽師》等熱門遊戲，都取得了不凡的成績。
在此之外，憑著對用戶的超強粘性，B站通過用戶行為、大數據分析描繪出越發精細的“用戶畫像”，更精準地匹配目標用戶和特定遊戲，例如：向《Fate》動漫迷推薦《FGO》，為喜歡TFBoys的小女性推薦《夢王國與沉睡的100個王子》等女性遊戲，從而完成平臺用戶到遊戲用戶到高效轉化。
截止2017年三季度，B站運營遊戲的月活躍用戶數超1000萬，同比增長超3倍，90%的遊戲用戶來自B站。可謂是“遊戲憑藉力，扶它上青雲”。
其次，精準的“用戶畫像”更可以為廣告投放帶來新的價值。
對比B站和最近遞交招股書的愛奇藝，同樣是《你的名字》這部動畫，前者播放量只是後者1/8，但評論數卻是後者近7倍，還多出35.6萬的彈幕，如此海量的數據下，B站更有基礎分析用戶偏好，將廣告準確地匹配給用戶，如此，廣告針對了需求，就不再是傷害用戶體驗的低端營銷。2017年B站廣告收入1.6億元，與同行類比，其未來還有更多想象力。
再次，利用高粘性、高增長，B站還能以直播獲得用戶的打賞分成，借電商販賣各類二次元衍生品。
當然，這一切才剛起步，相應的營收還不多，但就像湖畔大學曾鳴教授說的：“能否贏得未來，關鍵就在於你能調動多少資源”，有大把用戶資源在手，B站的直播和電商，完全可以坐等90後即將到來的消費高峰，再大展宏圖。
一句話，用B站老炮的彈幕說：“B站不倒，青春不老”，有90後們各種“愛的供養”，B站的商業化不乏“市盈率”，也不缺“市夢率”，即便在“只向成功與金錢叩頭”的華爾街上市，也能遇事不慫，拔刀能幹。
沒錯，無論對於90後還是B站，未來已來，並且正加速流行，幹出你的牛逼，世界終將銘記，時間不欺人，讓咱們拭目以待。
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