主持人 嚴曉寧：今年以來，股指震盪調整，但是醫藥行業卻是漲勢喜人，申萬醫藥生物行業指數2018年以來漲幅超過了11%，為什麼醫藥板塊會漲這麼好，上漲的邏輯是什麼？
廣發中證醫療指數基金經理 羅國慶：
主要是三個原因：一是基本面原因，中國人口老齡化加快，中國還有14億的人口基數，因此醫藥板塊這些年都是保持穩定增長態勢：營業收入增長一季度達到24%，淨利潤增長達到31%，相比其他行業是增長比較快的行業，催化醫藥板塊今年很多個股漲幅比較喜人。二是政策面原因：醫藥板塊利好政策不斷，像一致性評價以及創新藥的審批加速等，很多創新藥企業跟高質量仿藥企業，早期在人才、技術各方面儲備已經不錯了，所以今年迎來一個高速收穫期，也催化了醫藥這波行情。三是市場風格的原因：大家發現今年市場是一個偏弱勢的市場，投資者其實更偏向配置一些防禦性行業，醫藥本身就是具有穩定增長防禦性的行業，導致這個行業今年表現也非常不錯。
主持人 嚴曉寧：醫藥板塊連續兩年都表現不錯，但上漲的品種差異很多，去年藍籌白馬醫藥都在創新高，今年看到漲的更好的是一些市值不大的公司，比如說像康泰生物、衛寧健康，這是否說明今年醫藥股上漲邏輯和市場熱點開始發生了一些微妙變化呢？
廣發中證醫療指數基金經理 羅國慶：
今年整個投資邏輯是發生一些變化。一是業績為王，今年龍頭如果沒有業績，表現很一般，有業績的表現還是不錯，但像中小市值的，今年很多股票業績更好，行業本身成長空間又大，所以漲幅會比較靠前；二是政策受益，包括創新藥政策，分級診療制度對醫療器械、體外診斷的公司，其實也是個股價催化。三是熱點行情，比如像年初的疫苗股票漲得不錯。
主持人 嚴曉寧：醫藥股目前累積的漲幅已經不少，大家關注這種上揚行情還能不能持續？
廣發中證醫療指數基金經理 羅國慶：
醫藥股短期確實可能存在調整風險，但是中長期我個人還是比較看好。原因有幾點：一是估值還是比較適中，整個醫藥板塊市盈率大概是35倍，是在一箇中位線的水平，未來醫藥板塊盈利增長是確定的，可以通過盈利去消化估值，所以中長期我看好。二是機構佔比的問題：一季度機構持有醫藥股的佔比大概是13%的樣子，歷史高位大概18%，這還是有空間的。三是對板塊景氣度我們還是比較看好，四是剛才提到今年屬於弱勢市場，大家都會在調整的時候優先考慮醫藥板塊。
主持人 嚴曉寧： 從基金角度，您現在比較看好醫藥板塊中哪些細分子領域？
廣發中證醫療指數基金經理 羅國慶：
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