終於漲了。
7月3日午後，人民幣出現反彈。在岸人民幣對美元轉漲，拉昇至6.65。離岸人民幣對美元抹平日內跌幅，漲破6.66關口。
在今日早盤，在岸人民幣對美元開盤曾一度大跌超500點，跌破6.71關口。離岸人民幣也大跌504點，創下2017年8月以來的最低水平。
官方今日兩度發聲：
上午，央行副行長潘功勝在香港債券通週年討論會上表示，中國有信心讓人民幣在合理區間保持穩定，“中國外匯儲備充足，基本面強勁，經濟具有韌性。”
下午，央行行長易綱在中國證券報的採訪中判斷：“近期外匯市場出現了一些波動，我們正在密切關注，這主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響，有些順週期的行為。”
官方表態人民幣匯率可保持穩定，信心何來？未來走勢有何看點？
國是直通車 侯雨彤 製圖
信心何來？
面對近期市場上人民幣的偏弱走勢，易綱、潘功勝兩位央行高層連續表態，表示有能力保持人民幣匯率穩定，其信心何來？
在中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫看來，這主要有三方面依據：
一是，人民幣貶值還在可控幅度內，而且央行有充足的經驗和工具應對貶值。王有鑫指出，與其他新興經濟體貨幣貶值幅度比，人民幣貶值程度並不高。
數據顯示，年初至今，阿根廷比索對美元累計貶值超過31%，土耳其里拉、巴西雷亞爾年內貶值幅度也超過19%和13%，而人民幣年內僅貶值2%左右，幅度有限。而且，年內人民幣CFETS匯率指數小幅升值，對一籃子貨幣匯率保持穩定。即使出現匯率大幅下跌，按照易綱行長的講話，央行在上一輪貶值週期中也積累了豐富的經驗和充足的工具，足以應對極端情況。
二是，目前跨境資本流動相對穩定。王有鑫表示，跨境資本流動會與人民幣匯率升貶形成相互強化的反饋循環，對匯率波動起到放大作用。2017年以來中國外流資本逐漸減少，2018年一季度非儲備性質的金融賬戶甚至達到順差545億美元，同時銀行代客涉外收付款逆差也大幅縮減。
三是，美元指數反彈是階段性的，而非週期性的。
王有鑫判斷，從中長期看，美元指數將再次掉頭下行。
首先，主要貿易伙伴已對美國採取了反制措施，將對美國的國際收支產生衝擊，美國出口可能會比進口以更快速度下降。
其次，特朗普稅改將加重美國債務負擔，美國面臨的雙赤字問題將抑制美元指數上漲，美國經濟在持續加息背景下也將短升長降。
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譚雅玲說：“貶值是好事不是壞事。中國的市場習慣了穩定，所以人民幣稍有波動就產生恐慌，這大可不必。當年日元升值對日本的實體經濟衝擊很大，在一定程度上來說，貨幣貶值對經濟是有利的。”
在譚雅玲看來，對人民幣貶值抱有“顧慮”的主要是在做投資和投機，而並非在做實體的企業。“投資投機者盈利就靠在人民幣上做文章，靠人民幣升值賺錢套利，他們當然不希望人民幣貶值。將自身的金融資產用在金融市場，而不將金融資產用在實體經濟上，這是致命的問題。”
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未來走勢如何？
從內部角度，需要判斷央行的動作。
“目前央行的態度來看，可能會覺得目前6.7%左右的匯率是一個比較合理均衡的位置，與美元指數相對應，所以未來如果繼續貶值的話，央行是否會出手干預，尚不可知。”胡國鵬說。
從外部角度來看，需要看美聯儲下半年加息的頻率。胡國鵬分析，若美元指數未來能保持在95左右，則人民幣對美元匯率就有望穩定在當下位置。
此外，在胡國鵬看來，未來人民幣對美元走勢依然面臨一些不確定性因素，例如外匯市場供求情況將出現怎樣的改變、美聯儲下半年加息的頻率有多快、中國下半年經濟的運行狀況等。
“整體來看，不排除有一定的貶值壓力。”胡國鵬說。
譚雅玲判斷：“目前美元貶值難以推進，人民幣貶值也不會那麼極端。說現階段人民幣對美元匯率將破7，這種說法還為時尚早。”
譚雅玲強調，匯率有漲有跌，這是市場的自然規律，“匯率未來是升是貶，重要的是看中國自身的需求”。
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