鹽改方案公佈後現5起鹽企資本運作案例，其中2起重組失敗；鹽企資本運作尚在萌芽期
目前，整個鹽改進程已進入到第二年，過渡期將於今年年底結束。業內人士認為，今年鹽改的主要內容是鹽業重新調整、市場重新洗牌，目前各地鹽企在資本運作上的嘗試還僅處於“胚胎期”，過程艱難。
山東鹽業“借殼上市”恐有障礙
6月9日，魯銀投資發佈重大資產購買預案，擬購買山東鹽業掛牌出售的旗下10家企業股權，標的賬面價值9.32億元，預估值為12.07億元，增值率達29.53%。魯銀投資表示，本次重大資產重組為現金收購，不構成借殼上市。
這10家標的公司具體包括：山東肥城精製鹽廠、山東東嶽精製鹽廠、山東省鹽業集團東方海鹽公司、山東寒亭第一鹽場、山東鹽業電子商務公司、山東省鹽業集團魯鹽經貿有限公司100%股權，山東岱嶽製鹽公司78.38%股權，山東魯晶製鹽科技公司60%股權，山東省鹽業集團濱豐鹽化公司71.1%股權，山東魯晶實業60%股權。不過截至發稿，山東產權交易中心尚未披露相關掛牌信息。
值得注意的是，早在2月8日魯銀投資就曾發佈公告，將通過發行股份的方式購買山東鹽業70%股權，並稱此次交易或將導致魯銀投資控股股東變更，也被業界認為是山東鹽業有意借殼魯銀投資實現資產證券化。
對於收購方案發生變化，山東省國資委一位內部人士在接受媒體採訪時表示，“去年底山東省對鹽業體制進行了改革，應該是受此影響。”2017年11月14日，山東省印發《山東省鹽業體制改革實施方案》，要求自2018年1月1日起解除省鹽業集團對市、縣(市、區)鹽業公司的管理關係，並將其持有的鹽業公司國有產權無償劃轉給所在市國資監管機構。
鹽業重組後路艱難
事實上，在山東鹽業重組突生變故之前，已有多家鹽業公司重組失敗。2016年11月，雲南能投發佈公告稱，公司被迫終止收購貴鹽集團，原因是貴州省政府省長專題會議“要求貴鹽集團立足自身改革獨立自主發展。”而此次收購曾是2016年5月國務院發佈《鹽業體制改革方案》打破食鹽專營限制以來，地方鹽業公司首次做出的跨省收購嘗試。在雲南能投此前的收購標的中，還包括廣西鹽業，但也因廣西鹽業未完成公司改制而被主管單位廣西工信委叫停。
2017年6月，江西世龍實業宣佈，江鹽集團擬收購世龍實業間接股東持有的樂安江化工19.65%股權、龍蕃實業60%股權、華景化工16.08%股權。2017年12月31日，世龍實業表示，該份協議未經江鹽集團董事會和股東大會通過，同時未取得國資主管部門同意，因而未能實施。
相比雲南能投與江鹽集團，井神股份的重組就順利許多。根據2017年11月井神股份發佈的公告，其以22.25億元的價格完成了對蘇鹽集團旗下蘇鹽連鎖100%股權及南通鹽業51%股權的收購。鹽改前，蘇鹽集團負責江蘇省內食鹽銷售業務，井神股份僅負責食鹽的生產及加工。交易完成後，蘇鹽集團將食鹽經營業務注入井神股份，井神股份將自主從事食鹽產品的生產及銷售。
除重組併購外，一些鹽企也開始謀求上市。2018年1月16日證監會官網顯示，湖南鹽業股份有限公司（首發）IPO獲通過，擬於上交所上市，募資約7億元。
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