圖/東方IC
文|詹方歌
編|山海關
海航資本旗下的渤海金控近年來業務擴張兇猛，債務壓力不小。7月6日，渤海金控發佈控股股東持有公司股份被質押的公告。公告稱，海航資本分別在2018年7月2日和7月4日向廣東南粵銀行廣州分行質押股份，兩次質押佔其持股比例分別為1.38%。
至此，海航資本全部質押股份共計21.27億股，所持股份質押比例達98.54%。此次質押目的為融資。
大股東海航資本質押股權找錢，渤海金控的資金壓力的確不小。7月6日，渤海金控的一期公司債上市，發債相關文件披露渤海金控短期債務壓力較大。根據公告，“18渤金01”發行總額10.6億元，票面利率為 7%。此前的募集說明書顯示，本期債券將全部用於補充發行主體的流動資金與償付有息負債。
渤海金控近年來大舉併購，負債率較高，對外部資金依賴度高。目前國內金融環境緊縮，去槓桿政策作用，加之海航系風波不斷，渤海金控的償債壓力不斷加大。
募集說明顯示，截至2018年3月31日，公司負債總額2568.2億元。其中，有息負債總額為2302.83億元，佔總資產比例為78.93%。值得注意的是，公司於一年內將有逾 500 億債務到期，評級機構也提醒，需關注其短期償付壓力。
一季度，渤海金控的資產負債率為88.02%，比去年同期有所增長，相較2017年末的88.21%依然居高不下。
募資說明書還披露，截至2018 年3月31日，發行人境內主要銀行授信總額 1016.67 億元，已使用授信額度 523.56 億元，剩餘未使用額度為 493.11 億元。
渤海金控自2018年1月17日重大事項停牌以來一直未復牌，2018年7月6日最新資產重組進展公告顯示，本次重大資產重組的初步方案為渤海金控擬向海航資本發行股份，購買其持有的渤海信託部分股權，並可能涉及向渤海信託進一步增資。本次交易構成關聯交易，可能涉及配套募集資金。
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