天津市人民政府辦公廳6月11日發佈《天津市推廣使用車用乙醇汽油實施方案的通知》，受此消息刺激，次日開盤燃料乙醇板塊高開高走，強勢領漲。
1、什麼是乙醇汽油？（華泰期貨）
車用乙醇汽油是將燃料乙醇以一定比例（10%體積比例） 添加到傳統汽油中，可以有效減少汽車尾氣中的碳排放、細顆粒物排放以及其他有害物質的汙染。 汽油標號前加字母E以與普通傳統汽油相區分，如普通汽油93#，乙醇汽油93號標註為E93#,國際上通常用E10，標識10%含量乙醇的乙醇汽油，E20，E85等分別標識20%、85%乙醇含量的乙醇汽油。 總體來看，全面推廣後，燃料乙醇將成為汽油調和池中的重要組成部分，體積佔比高達10%。
2、乙醇汽油政策——2020年全面推廣（華泰期貨）
2017年9月13日，經國務院同意，國家發展改革委、國家能源局等十五部門聯合印發《關於擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》（簡稱《實施方案》），規劃到2020年，在全國範圍內基本實現全覆蓋地推廣使用車用乙醇汽油。
各地也紛紛推進，2018年10月1日起，天津全市開始封閉銷售車用乙醇汽油；2018年3月30日前，山東則對乙醇推廣使用先行8個市；此前，河南省已全面推廣乙醇汽油；河北省多地也開始使用乙醇汽油。
3、乙醇汽油的來源（華泰期貨）
目前我國燃料乙醇的主要生產方式有玉米乙醇、纖維質乙醇以及煤制乙醇三類路線，而其中玉米乙醇和纖維質乙醇屬於生物制乙醇不同發展階段的工藝，可歸為生物制乙醇大類。現階段還主要以生物制乙醇為主要方式，特別是玉米制乙醇仍是生產燃料乙醇的主流方法。
根據國家能源局於2016年12月印發《生物質能發展“十三五”規劃》，燃料乙醇的重點發展方向為大力發展纖維乙醇，適度發展木薯等非糧燃料乙醇，促進原料多元化供應。
4、乙醇汽油的市場空間（華泰期貨）
《實施方案》規劃到2020年全面普及乙醇汽油，按照10%添加量估算，2016年中國汽油表觀消費量為11983萬噸，預計2020年我國汽油用量將約為1.57億噸，預計燃料乙醇的需求量約為1570萬噸，參考目前270-300萬噸的消費量，還有5倍增長空間。
投資關注（海通證券）：（1）乙醇汽油的推廣有助於玉米去庫存，未來種植面積有望提高，相關化肥企業有望受益，建議關注興發集團、六國化工、雲天化；（2）纖維素燃料乙醇迎來發展機遇，建議關注擁有纖維素燃料乙醇項目的龍力生物、中糧生化；（3）煤制乙醇具有成本優勢，未來有望快速發展，建議關注興化股份。
風險提示：政策推動放緩；油價大幅波動。
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