經歷前期深幅調整後，A股和港股整體估值均處於歷史相對低位水平，為佈局中長期投資提供了契機。憑藉獨有的“滬港深3.0”投研模式成功管理多隻滬港深基金的嘉實基金將再次出“基”，於7月9日正式發行嘉實瑞享定期開放靈活配置基金。這究竟是一隻怎樣的基金？下面10個問答，幫您深度剖析這隻嘉實滬港深3.0升級之作。
問題1：嘉實瑞享定期開放混合基金是一隻怎樣的基金？
答：嘉實瑞享定期開放靈活配置混合基金是一隻可投資滬港深三地市場的定期開放靈活配置混合基金。該基金堅持價值投資理念，通過在A、H兩地跨市場進行資產配置，滬港深三地精選個股，在嚴格控制風險的前提下，力爭獲取超過業績比較基準的回報。
在運作方式上，嘉實瑞享定開基金採用封閉運作和開放運作交替循環的方式。產品成立後每2年開放一次，每次開放5-20個工作日。
問題2：投資的範圍是什麼？
答：本基金投資於國內依法發行上市的股票（包含中小板、創業板及其他依法發行上市的股票），內地與香港股票市場交易互聯互通機制下允許買賣的香港聯合交易所上市股票（即“港股通標的股票”）、股指期貨、權證，債券（國債、金融債、企業債、公司債、次級債、可轉換債券（含分離交易可轉債）、可交換公司債券、央行票據、短期融資券、超短期融資券、中期票據、中小企業私募債等）、國債期貨、資產支持證券、債券回購、同業存單、銀行存款、現金，以及法律法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具（但須符合中國證監會的相關規定）。
問題3：為什麼要封閉兩年？
答：根據中國證券基金業協會統計，在近20年的時間裡，公募基金為長期投資者提供可觀回報，自首隻開放式基金成立到2017年年底，偏股型基金的年化收益率平均達到16.5%，超過同期上證綜指平均漲幅10.5個百分點。但一個怪現象是，基金賺錢了，但基民卻虧錢了。
基民虧錢的原因，主要是在行為金融學中“處置效應”的作用下，習慣性去追漲殺跌。我們以嘉實滬港深精選基金為例。嘉實滬港深精選在2016年5月27日設立以來截至2018年1月末，階段淨值達到1.8280元。據嘉實基金投顧部數據統計，有超過9萬的直銷客戶在這個期間持有嘉實滬港深精選。但是遺憾的是，收益率超過80%的客戶只有98位，佔比0.11%。而大多數客戶的收益率只有0到10%，佔比高達49.71%。這就是行為金融學上的處置效應理論，基民總是受懼怕虧錢的心理壓力，賺小錢而虧大錢。
業績好並不等於賺錢多，對好產品一定要堅持長期持有。嘉實瑞享定開基金每兩年一次打開申贖，可以幫助投資者堅持長期投資，淡化短期漲跌，力爭取得“好業績”並將其轉換成客戶的“真回報”。
問題4：擬任基金經理是誰？過往業績表現如何？
答：嘉實瑞享定開基金擬任基金經理為嘉實基金董事總經理、港股通策略組組長張金濤先生。張金濤先生具有16年證券投資經驗，2012年加入嘉實基金，現任嘉實滬港深精選、嘉實滬港深回報基金經理。
作為滬港深投資的領軍人物，張金濤先生管理的基金過往業績表現出色。截至2018年6月25日，嘉實滬港深精選自2016年5月27日成立以來累計淨值為1.5690元。基金2017年年報顯示，該基金在2017年取得了51.43%的淨值增長率，持有人超40萬戶，在2017年獲得利潤為19.4億元，同期業績比較基準累計漲幅為25.73%；嘉實滬港深回報自2017年3月29日成立以來累計淨值為1.1746元。
憑藉出色的業績表現，嘉實滬港深精選得到權威評級機構認可。今年以來，該基金先後榮獲證券時報“2017年度股票型明星基金”、中證報“2017年度開放式股票型金牛基金”、上證報“一年期股票型金基金獎”稱號。
問題5：擬任基金經理如何看待3000點下投資機會？
答：擬任基金經理張金濤認為，目前時點值得投資者佈局。從當前市場主要估值來看，截至2018年7月4日收盤，滬指收報2759.13點，PE為12.5倍，處於歷史低位。此外，A股藍籌股估值目前已經與2016年低點接近，比2008年低點還要便宜；創業板方面，創業板指數現在的估值比2002年底部略高，具體不到10%的水平；港股方面，恆生指數比歷史最低水平略高，處於歷史平均水平以下接近一個標準差。所以從估值水平來看，目前無論是A股還是港股，再往下的空間很小。
另外從宏觀經濟角度來看，無論是中國經濟基本面還是資金面都沒有發生大的變化，近期的市場風險主要是中美貿易摩擦和去槓桿導致的信用債爆發危機。為了防止這些風險導致進一步的金融風險，有關部門已經採取了一系列行動。6月24日央行的降準就是一個標誌。
所以無論是估值水平還是經濟基本面分析來看，當前都是普通投資者佈局的一個好時點。
問題6： 定開類靈活配置基金與普通開放式基金的區別是什麼？
答：相比起普通開放式偏股型基金，定開基金主要具有以下這些優勢：不受日常申購或贖回的影響，能夠有效避免資金進出產生的基金業績波動；有利於基金經理進行槓桿操作，致力於提高業績，不受資金流動性的擾動；市場創新高時無增量資金進入，避免增量資金攤薄收益水平；市場大跌時無大額資金贖回，收益更加穩定；定期開放的運作方式，考慮到投資者對流動性的要求，避免投資者陷入擇時困境。
問題7：新基金有哪些創新的機制？
答：從產品設計角度來看，嘉實瑞享定開基金設置的兩年封閉期兼顧收益性與流動性。此外還首創公募行業雙預警線機制，來減少極端風險對基金淨值的影響。具體來看，封閉運作期間，嘉實瑞享的淨值與封閉期前一個工作日基金淨值相比，跌幅小於10%時股票持倉比例調整區間為50%-100%，跌幅大於10%小於15%時股票持倉比例調整區間為30%-80%，跌幅大於等於15%時股票持倉比例調整區間為0%-50%，管理團隊自上述條件觸發之日的下一工作日起10個交易日內將基金股票資產比例調整至符合上述比例範圍。
問題8：為什麼要選擇嘉實基金？
答：在嘉實瑞享定開基金的管理團隊方面，除擬任基金經理張金濤投研實力雄厚外，其背後還有強大的投研團隊支持。
嘉實瑞享定開基金的管理團隊由嘉實滬港深3.0投研團隊組成。目前，嘉實在內地有8名港股研究員、香港子公司有10餘位研究員，以及70多名A股行業研究員，形成了港股、A股兩地市場以及眾多重要行業的聯動研究，並將“滬港深”作為統一整體看待，整個管理團隊形成了互聯互通的溝通機制。
此外，嘉實強大的主動投資管理能力也是值得投資者選擇的重要原因。作為老十家基金公司，嘉實於2009年首創“全天候、多策略”投研體系，期望以此來化解系統性風險，在各種市場環境下都能達到目標。目前，“全天候、多策略”投研體系現已升級為3.0版本，擁有逾25個投研策略組、超300位專業投研人員，構建了業內領先的投研團隊。
天相投顧數據顯示，嘉實基金主動權益類基金管理規模在2016年和2017年連續排名行業第一；基金年報和銀河證券數據顯示，2017年嘉實基金旗下基金盈利達到344.2億元，全行業排名第4。
問題9：投資者可以在哪裡購買這隻基金？
答：投資者可以通過各大銀行、券商、第三方基金銷售平臺、嘉實直銷櫃檯以及嘉實理財嘉APP購買。
問題10：新基金的費率如何？
答：如果單筆認購金額在1000萬以下，按1.20%的費率收取認購費；如單筆認購金額等於或大於1000萬，按1000元/筆的費率收取認購費。
由於嘉實瑞享定開基金有兩年封閉運作期，因此投資者在每個封閉期結束後打開申贖期間贖回，將不收取贖回費。如果投資者在打開期間申購該基金，如在持有7天內選擇贖回，將以1.50%的費率標準收取贖回費；如在7天以上30天以內贖回，將以0.75%的費率標準收取贖回費。
具體請見下表：
（*風險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件，瞭解基金的風險收益特徵，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。基金過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成本基金業績表現的保證。基金投資需謹慎。）
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