前言
房地產在2017年經歷了冰火兩重天。
一邊是房地產實體經濟的停滯不前，另一邊是房地產在股市的「高歌猛進」。
投資炒房的「房東」為房貸艱難度日，重倉房地產的機構卻賺的盆滿缽滿，讓人匪夷所思。
曾經依靠萬達叱吒風雲的王健林在2017年也是過得極為不順。
2017年初王健林還一副躊躇滿志的樣子，揚言自己2017年要做到9000個「小目標」。
結果一年下來，王健林甩賣了700多億資產，找來了騰訊等幾路援軍「江湖救急」340億，還剩下4000多億的負債。
有人說，「這年頭房地產大佬的日子也不舒坦了，老王出來混遲早要還的」
還有人說，「房地產行業幾千億的負債再正常不過了，萬達倒不了！」
事實上，回顧2017年上半年中國前十房地產公司資產負債率。
第一梯隊的房地產大佬萬科，碧桂園，恆大資產負債率全部超過8成，折算下來確實個個負債超千億，這是房地產行業普遍現象。（這裡要強調一下，房地產行業的負債不等於欠款，商品房的預售額也算作負債）
房地產開發商現金流緊張是常態，但還沒到資不抵債的地步。但如果萬達「不差錢兒」，那麼王健林瘋狂拋售資產又是為什麼呢？
事情還要從一場風雲突變的海外競標說起。
吉隆坡隆新高鐵項目將在明年年初招標，全球工程及鐵路的開發商都虎視眈眈，其中競標的熱門人選是央企中鐵和日本東JR，而位於吉隆坡市中心的大馬城一時間火了起來。
大馬城位於隆新高鐵的起點，更是馬來西亞首都市中心唯一一處尚未開發的寶地。
如果隆新高鐵成功建成，這裡將是連接中泰馬新四國高鐵網絡的中心樞紐，甚至有可能一躍成為東南亞最重要的交通樞紐之一，戰略意義不言而喻。
志在必得的央企中鐵怎麼可能放過這個好機會，本來中標一事是板上釘釘的了，沒想到「半路殺出個程咬金」，名字叫萬達。
萬達以中鐵報價近兩倍的價格成功搶標，和國家隊搶飯碗，只能說王健林「膽兒真肥」！
17年6月，萬達被銀監會排查授信風險，萬達地產債在二級市場被瘋狂砸盤，一場債務危機一觸即發。
同年7月，萬達商業陸續甩賣旗下13個文旅項目，77個酒店項目（合計約6000萬平米的土地儲備）給融創和富力地產。
到了年底，萬達廣場，萬達物業同樣遭到萬達集團的甩賣，合計套現約700億，萬達對外宣稱轉型輕資產商業管理運營商，實則已經窮途末路。
因為更大的一場危機即將來臨……
2016年，萬達商業赴港上市後價值被嚴重低估，於是尋求A股上市良機並私有化退市，其間與投資機構簽署了一份對賭協議。
協議內容大致是「若2018年8月31日前萬達商業無法在Ａ股上市，萬達需回購全部股份並支付10％－12％的利息」，好在騰訊聯合三巨頭連夜馳援萬達340億。
否則「內憂外患」的萬達一旦對賭失敗，「樂視危機」將再次上演，萬達倒臺的影響遠比樂視大得多，資本市場再也經不起折騰了……
在新的協議中，萬達約定上市的時間被推遲了5年，天下沒有免費的午餐，巨頭們對萬達商業的業績和投資收益都有對賭要求。
儘管王健林知道他們心中都有著各自的小算盤，但也只好先答應，再見招拆招了。
騰訊和萬達是老交情了，雙方曾經也有過幾次合作，雖然無疾而終，但騰訊並未死心。
國內電商格局基本上塵埃落定，股權併購是最快的方式，投資京東是騰訊最正確的選擇。
如今騰訊與京東也強強聯合，連續投資入股唯品會，永輝超市，這次將目標瞄準了萬達商業，目的只有一個：完善佈局新零售矩陣，抗衡阿里。
融創與萬達則相反，房地產行業做的風生水起，唯一的短板就是「可造血」重資產板塊較少，房地產和樂視積壓的負債也需要有商業地產及文旅項目的現金流來消化。
入坑樂視，願賭服輸，入股萬達，則意義非凡。
倒是蘇寧入股有點意外，但也在情理之中。
眾所周知阿里是蘇寧的第二大股東，蘇寧加入騰訊系援軍應該不存在「站隊」之說，主要還是看中了萬達商業擁有完善的商業廣場物業資源以及豐富的品牌商戶資源，藉助萬達商業在新零售領域「彎道超車」的機會，蘇寧怎麼可能放過？
還是那句話，亡羊補牢，為時未晚。
王健林用「壯士斷臂」換來萬達的「鳳凰涅槃」，實為人生大智慧。
1 負債不可怕，可怕的是風險失控
曾經看過一本書叫《負債讓你更有錢》，其實負債是很普遍的事，沒有哪個企業敢拿著資產負債表說「我的企業全是淨資產零負債」，關鍵是要做好風控，王健林及時套現轉嫁風險，保住了資金鍊和信用，和樂視形成了鮮明對照。
2 創業可以膽大，但不可以妄為
此次「萬達滑鐵盧」最直接的外因還是王健林膽子太大，動了「國家隊的蛋糕」，相信大家對王健林在哈佛發表的演講《清華北大，不如膽子大》言論記憶猶新。
不可否認，王健林早前的發家史離不開「膽大」，也許是巨大的成功讓內心過度膨脹，也許是想在退休前讓萬達走上更大的舞臺，但千不該萬不該得罪央企，榮耀或是毀滅，往往在一念之間。
「成也蕭何敗也蕭何」，萬達危機暫時告一段落，但萬達商業的輕資產轉型仍在繼續，剝離了房地產業務的萬達，王健林的未來又將何去何從？
閱讀更多 愛合夥 的文章
