4月份到現在，整個P2P圈，可以說並不平靜，一直暗流湧動。
最大的3件事，莫過於備案延遲、資管新規、和車貸催收導致沃時貸清盤，其中任意一個都不是簡單的小“點”問題，而是會牽涉到一個“面”，將對不少相關平臺產生長期深遠的影響。
未來充滿不確定性，但並非完全不可預測，所有的未知，基本都是現在已知綜合後的產物，P2P也同樣如此。
所以投條針對最近的事件，懷著對P2P風險的敬畏之心，對之前的32平臺進行了認真的覆盤。
並做出瞭如下幾個關鍵調整和分析：
1、宜貸網
之前29號資管新規，讓為了規避監管備案，不承認自己是P2P的；或者把不合規的資管業務獨立出來去規避監管的，都玩不轉了~~
其中宜貸網的兄弟公司宜湃網就有這個嫌疑，目前就要看宜湃網能不能解決好這個事情，如果不能解決，對宜貸網後續的備案可能還是會產生影響的，除非壯士斷臂，撇清關係。
以宜貸網、宜湃網的背景和實力，投條對他們解決這個問題還是持樂觀態度。
不過當前形勢下，還是要戰戰兢兢，如履薄冰，哪怕是這一點不確定性，所以投條認為，如果看不明白，就等情況明朗再說，先暫時調整出評級。
2、信而富
信而富大家應該比較熟悉，目前是美國紐交所上市公司，市值在16億左右。
主營小額信貸，對風控上一直比較專注，有17年經驗，為國內不少銀行提供過個人信貸技術支持。同時因為資產端小額信貸，所以業務合規，備案上沒有什麼壓力，目前平臺的關鍵是儘快實現盈利。
不過整體利率不高，如果能狙擊到好的活動，也是不錯的選擇。在當前形勢下，慫一點也沒啥毛病。
本次將信而富納入到防守類平臺評級中。
3、錢盆網
錢盆網之前投條比較看重的是它的性價比，收益不錯，也是廣西第一大平臺，在之前備案由地方金融辦主導的情況下，多少都會有些優勢，搞定備案是大概率事件。
然而，錢盆跟抱財有點類似，做到目前30多億待收規模後，照理說，完全可以進行資本運作，往自己的品牌上下功夫，提升用戶的質量。不過它卻不太愛惜自己的羽毛，目前還是經常放毛，持續這樣的高運營成本，也是1個潛在的風險。
再加上這30多億的待收，對於目前還是純民營的錢盆，兜底壓力讓投條感覺也不太省心，所以決定暫時調出本月評級，尋求其它更穩的選擇。
4、融貝網
這個平臺估計知道的小夥伴並不多，因為這家平臺非常低調，在各大第三方、自媒體等都極少能見到，唯一能看到的就是網貸之家，長期排名在40名左右。
投條之前也很好奇，這麼低調的一家平臺為何做的還不錯。深入研究後發現，還真是有兩把刷子......
首先，創始團隊主要來自清華，也有相關金融工作背景，團隊整體算是P2P業界不錯的配置，基本能排除道德風險，是踏踏實實做事的。
其中，1個創始人還是理財類大V，能夠低成本解決資金端獲客問題，幫助融貝網實現自給自足，並且用戶質量非常高。這也是融貝網為何能在P2P競爭如此激烈的情況下，在2016年就能開始盈利。
資產端主要為車貸、房貸和消費貸，都還算優質。其中車貸因為文明催收公約，可能會有一點影響，從成交數據看，車貸比例也在下降。不過資產端豐富，比純車貸平臺受的影響要小很多。
也許是不缺現金流，在2015年完成一輪風投後，在資本上還沒有新的動作，如果能在資本市場上進一步運作，加強背景，提升兜底能力，也許會有更大的發展空間。
所以，鑑於融貝團隊踏實做事的態度，運營的穩健和未來的發展潛力，投條決定納入到本月評級中。
5、車貸類平臺影響分析
前幾天，因文明催收公約導致車貸平臺沃時貸清盤，也許只是車貸行業炸鍋的開始.....
不少知名第三方和自媒體也是紛紛踩坑，再一次印證，P2P的風險無處不在。
如果有保守的投資者說，暫時不投車貸了，投條也是認同的，因為這不是簡單的慫，而是對風險的敬畏。
不過感性的同時，還是要有理性的分析。
這次禁止暴力催收對各車貸平臺的影響，其實不能一概而論。
因為，車貸主要分為抵押車貸和質押車貸。抵押車貸，就是借款人申請辦完貸款，車子裝上GPS，還能開走。而質押車貸，車子是不能開走的。
一旦逾期，抵押車貸，就需要去催收。而質押車貸擁有處置權，直接處理掉車子就行。
文明催收公約，不讓暴力催收，抵押車貸逾期的車子就很難收回，只能通過法律手段，但是中間需要一定的時間，效率很低。
而投資人的錢，平臺一般是不能逾期的，只能自己墊付，實力弱的車貸平臺，一旦之前的存量逾期率上升（小車貸平臺借款用戶逾期的概率很高），自己又無法墊付，就會導致沃時貸這樣的結局。
對於質押車貸，跟之前沒有多大差異，因為無需催收，直接處置就行。
大家也許會問，車貸為什麼不都搞成質押？ 因為借款人，尤其是劣質借款人，一般不太喜歡質押，車子都還是想開走用的，說不定還能再搞次二押。 對於平臺端，其實也不喜歡，質押車貸，利率不會有抵押那麼高，利潤空間有限，之前逾期了，通過暴力催收，還會有不少額外的處置利潤。
這也就是為什麼，車貸行業的利潤率會隨之下降。
在需要現金流墊付和利潤下降的雙重壓力之下，一些依賴抵押貸的小車貸平臺就容易不堪重負了。
所以後續車貸平臺，只能進一步提升風控門檻，不能像之前那樣，隨便開個車過來就能放款了，更多的是要衡量借款人本身的信用和還款意願，而把車子抵押，作為第二還款來源。這樣最直接的結果，就是車貸業務萎縮，原來不少可以直接放貸的借款人，不敢再放了。
郭嘉這方面的監管，在維護社會穩定的同時，倒逼門檻較低、簡單粗暴的車貸抵押，向更有業務場景的新汽車金融方向創新和拓展，可謂一箭雙鵰！
6、評級中涉及的車貸平臺
投條也是梳理了下，目前32個評級平臺中，所涉及的車貸平臺，主要有微貸網、投哪網、e融所、人人聚財、短融網、愛錢幫、融貝網、融金所、玖融網、圖騰貸和拓道金服。
1） 微貸網、投哪網
這2個平臺，投條覺得不用多說，車貸行業的龍頭，雖然影響肯定是有一些，但是論平臺本身的背景和低運營成本，依然還能活的很好，最多就是業務成交略降，利潤沒之前那麼高。
2）e融所
整體來看，這次對e融所的影響較小，因為上面已經分析過，影響最大的是車貸抵押且借款人資信較差的平臺，而e融所注重借款人的資信，本來需要暴力催收的比例就很小，所以影響不大。
3） 短融網、愛錢幫、融貝網、融金所
為什麼要把這幾個平臺一起說呢，因為他們共同的特點是非純車貸平臺。
這次催收政策之後，這個幾個平臺也是在主動降低車貸業務的比例，從4月份各平臺車貸業務的成交量就可以看出來，原有車貸業務資信不好的借款人不能再隨便放貸了。
所以，資產端豐富些的平臺，在安全上存在魯棒性，不至於因單一資產端的政策原因，而傷筋動骨，整體影響可控。
4）人人聚財
這次車貸催收政策，對人人聚財可謂是雪上加霜，之前的“定投寶”事件，感覺剛剛要緩過勁，結果又來這一茬。
不過畢竟也是一線車貸平臺，平臺利息相對低，運營成本沒那麼高，之前的車貸借款用戶如果資信沒有那麼糟糕，相對影響會小一些。
但是在雙重壓力之下，投條還是有些擔憂。依然維持了進攻類的評級，穩健投資者建議暫不參與，激進投資者也只能短線輕倉，博取點高收益率。
5）圖騰貸、拓道金服、玖融網
這3個算是二線車貸平臺裡的龍頭了，由於是純車貸業務，是這次受車貸催收政策影響較大的，4月份的車貸成交量都在明顯萎縮，其中圖騰貸也是進行了降息和被迫轉型，降低純車貸比例，豐富其它資產端種類。
從短中期講，現金流肯定會面臨一定的壓力，還有轉型中帶來的不確定風險，但也不能一棍子打死，畢竟原來平臺本身的背景和質地還可以，比小車貸平臺的抗風險能力要強不少。
本次已降低到進攻類評級中最低優先級，不過性價比已大不如從前，穩健的投資者可以暫不參與。後續投條會持續觀察他們的發展態勢，並尋找更具性價比的平臺，根據形勢決策是否替代。
7、結語
最後投條再次提醒各位小夥伴，在金融強監管年，不確定性的政策可能還有很多，儘量向防守類和性價比類的平臺靠攏，降低進攻類平臺的持倉比例。
目前小車貸平臺，暫時就不要碰了......
該慫的時候，還是要慫！
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