央行為了刺激經濟，穩定就業率，發出了大量的m2。2002年至今，增加了十倍多的貨幣供應量。這些貨幣通過層層轉手，大部分還是到了居民手裡。居民也知道，貨幣對應房價，是在急劇貶值，拿到貨幣湊夠了首付，立馬就把貨幣拋出去，換成了實物房產。
這時候央行就非常尷尬了。央行的本意是通過貨幣刺激各行各業。但是實際上被刺激的只有房地產，皮鞋打火機眼鏡，賣小吃的，開餐館的，都沒有被刺激起來。這時候央行陷入為難狀態。
如果緊縮貨幣，房地產確實管住了，但各行各業，雪上加霜。整體就業形勢，財政收入，gdp增長，都會遇到巨大的挑戰。
如果擴張貨幣，房地產會繼續瘋狂漲價。大家賺錢了，各行各業也會被帶動起來，經濟數據確實紅紅火火，但是人民幣的幣值穩定就越來越困難了。幣值涉及到匯率，如果匯率出現變動，那麼進口的大宗糧食石油價格就會變化，干擾國民經濟的基礎價格形成。
於是，貨幣當局就提出了中性貨幣政策，不擴張不收縮，先穩定下來，以後慢慢說。但是貨幣是很聰明的。他們會採取集中優勢力量，分割包圍的方式，繼續圍繞房地產吃紅利。於是央行就提出了各種打補丁的辦法，限制貨幣流入房地產市場。
即使短暫的把貨幣管住，沒有流向房地產市場，貨幣是不是就會乖乖的聽話，流到實體經濟去呢？這並不是畫等號那麼簡單的。現在實體經濟最大的問題是，沒有利潤。原因很複雜，主要是成本和質量。現在開廠能夠掙錢的事越來越少了，除非你是做獨家生意的，像bat，超級鉅額資金，技術門檻高到離譜，又需要各種各樣的牌照，沒有新的競爭者跟你競爭。
獨角獸非常少，絕大部分人還是在傳統行業，賣皮鞋，開小賓館，做塑料滑板車。這些企業現在面臨的商業成本環境非常艱難。市場利潤很不穩定，成本異常硬化。勞動法好啊，現在企業趕走一個磨洋工的員工，已經是無法想象的困難了。女員工上班兩個月就懷孕，一胎二胎可以休四年，老闆娘氣得要吐血了，也沒辦法。
結論：越來越多的人並不具備做企業家的實力。那麼他能怎麼辦呢？買一套房子，留給兒子結婚吧。做不了大事，就做好小事。謝謝大家！
閱讀更多 財上海 的文章
