“
對所有在通用電氣（GE）長時間任職的人來說，這都是悲傷的一天。
”
6月20日，標準普爾道瓊斯指數（S&P Dow Jones Indices）宣佈，通用電氣將被剔除出道瓊斯工業平均指數，連鎖藥店巨頭Walgreens Boots Alliance將取而代之。此變動將在6月26日開盤前生效。
一直以來，GE引以為豪的事之一就是上百年來始終是道指裡唯一沒被剔除的原始成份股。（GE曾於1898年被撤下，但1907年重回道指。）
標普道瓊斯指數服務公司董事總經理David Blitzer表示，美國經濟一直在變，消費、金融、保健與科技類股份的重要性日益明顯，而工業類相應轉弱，以Walgreens 取代GE可以讓道指的表現更能反映經濟與股市現況。
關於被剔除出道指成分股一事，GE以聲明回應稱，我們一直專注於執行通用電氣的改革計劃，從道指中剔除一事不會改變這些承諾，也沒有改變我們創造更強大、精簡GE的目標。
道指的標準
道瓊斯工業平均指數（Dow Jones Industrial Average，DJIA，簡稱道指）創立於1896年5月26日，是全球範圍內歷史最悠久、同時也是最知名的股指之一，其性質是全球最大股市的一項基準指數。在過去的這麼多年裡，這項指數已經變成了重要的全球投資者信心“晴雨表”。
道指最初僅有12只成分股，目前只有通用電氣還留在該指數中。1916年，道指成分股數量擴大到20只。到1928年，道指的成分股數量達到了30只，並一直延續至今。雖然數量較少，但是其覆蓋的行業範圍包括：技術、醫療保健、金融、消費者服務、工業、石油和天然氣、消費品、通信和基本原材料等，基本可以代表廣泛的美國股票市場。
上海某私募基金經理陳東（化名）對《國際金融報》記者表示，“與標普500指數不同的是，道瓊斯工業平均指數是價格加權平均數，不代表成分股價值的平均數。也就是說股價越高的公司對道指的表現越有影響力。為了保持指數平衡，道指管理委員會曾表示，最高價和最低價的股票之間比例最好是10:1。然而現在通用電氣的股價很低，道指中股價最高的波音公司與通用電氣之間的股價比率已經達到27.5:1，遠遠超過道指委員會規定的最大比率。”
David Blitzer表示，通用電氣的股價過低，目前的每股價格為13美元，所佔權重不到0.5個百分點。而Walgreens Boots Alliance股價更高，對指數的意義更大。
據悉，上一次道指成分股調整是2015年，全球市值最大的蘋果公司取代了美國電信公司（AT&T） 。2013年，道指委員會移除了美國銀行、惠普和美國鋁業公司，代之以高盛、Visa和耐克這些股市新寵。當時委員會稱，作出這些調整“是考慮到三家公司的低股價”。從道指移除時，美國銀行的交易價格為每股14美元，惠普為22美元，美國鋁業為8美元。
這次道指調整，Walgreens 加入後消費品公司在該指數佔比約7%。Walgreens Boots Alliance創立於1901年，在美國零售藥店市場排名前三，全球零售藥店總數超過一萬家。
陳東表示，“從道指中剔除並不代表這個公司是完全失敗的，美國銀行自2013年被剔除後，跑贏道指46個百分點。”
巨人的隕落
1892年，愛迪生電燈公司和湯姆森·休斯頓電氣公司合併，成立通用電氣公司。
在全盛期，其業務涵蓋電子工業、能源、運輸工業、航空航天、醫療與金融服務，服務據點遍及世界100多個國家，曾是美國的標杆企業。股神巴菲特也曾表示，通用電氣是“美國商界的象徵”。哈佛大學教授Dennis Encarnation曾做過一個調查，發現全美《財富》500強中，有173家公司的CEO來自通用電氣 。
然而通用電氣股價週二收於12.95美元，比2000年8月每股60美元的高點下跌78％。近期下跌幅度也大幅攀升。今年迄今為止股價下跌了26％。曾經的輝煌不復存在。
一位券商分析師此前在接受採訪時表示，通用電氣陷入今天的局面，是多年來公司大規模擴張以及前任CEO管理不當造成的，想要重新步入正軌，還需要很長的時間。
事實上在2001年，時任CEO伊梅爾特上任時，GE就已經從一個注重內部成長、技術革新者轉變成關注短期利潤的相對成熟、財務驅動的多元化企業。伊梅爾特上任後雖然加大了對研發、技術的投入，但是依然保持輕製造、重金融的理念，讓GE金融保持擴張。
在金融危機之前，GE金融的資產規模、負債比例和收入利潤均超過產業板塊，佔據了集團內的最主要地位。金融危機爆發後，美國政府加強對“非銀行系統重要性金融機構”的監管，GE金融因此無法進行各種高槓杆的金融操作。公司信用擔保評級降低，導致融資成本升高和利潤的進一步萎縮。GE金融業務利潤下降，一時陷入了經營緊張狀態，引發市場恐慌與股價暴跌，資本運作陷入困境。
為了挽回局面，通過一系列金融資產剝離、重組、成立新公司、減少投資等方式，GE實現了金融業務的瘦身。
但為了保持業績增長，伊梅爾特又大力在其他方面擴張，100億美元收購阿爾斯通的電力業務，140億美元買下油氣資產，55億美元買下維旺迪娛樂公司、95億美元買入英國醫學影像公司……通用電氣的盲目擴張種下了今日的苦果。
2017年，在股東壓力下，伊梅爾特卸任，接班人約翰·弗蘭納裡試圖通過取消所有高管的專車、出售旗下的公務飛機、裁員等措施削減成本和轉變管理方式，讓通用電氣這隻大船駛向正確航道。他宣佈將進行大規模重組，出售非核心業務，並專注於原有的醫療、飛機以及能源業。
2018年4月20日通用電氣公佈的一季度財報，由於航空、醫保、可再生能源和交通運輸業務增長強勁，業績遠超華爾街預期。公司股價當天收漲3.93%，以14.54美元報收。
約翰·弗蘭納裡在財報中評述，“在執行2018年計劃的道路上，第一季度是我們向前邁出的一步，我們也看到了取得進展的跡象。工業利潤、自由現金流和利潤率都在逐年提高。我們把工業結構成本降低了8.05億美元，並有望在2018年實現20億美元的成本削減目標。”
摩根大通分析師Stephen Tusa Jr.表示，當前幾個火熱的科技趨勢行業，如電子商務、AI人工智能、自動化設備等議題上，通用電氣並沒有顯著的發展。在科技競爭之中失去了先機，也是通用電氣陷入困境的重要原因之一。
目前GE還面臨著兩宗聯邦機構的調查。美國證券委員會正在對該公司的會計實務進行調查，而司法部則在對該公司與次級抵押貸款的聯繫進行調查。
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