這是我持有股票中信仰無比堅定的一隻股票，其堅定程度應該可以排前五吧，我也發過無數堅定看多長城汽車的帖子。
這種堅定一方面緣於對長城基本面的研究，我花了相當不少的時間在長城基本面信息上，而且作為汽車之家十幾年老車迷，對汽車這個行業自認為還算是有點感覺的。另一方面對長城及魏建軍本人風格的認同上，包括對核心技術的執著追求、聚焦專注SUV做到極致，甚至老魏不鳥資本市場的作風，在我這個長期浸淫實業的人來看也是優點，我不太喜歡那種成天為了維護股價而搞各種動作的企業家。
但是，我還是錯了。我過往對長城的“深入研究”依然不過是皮毛，過往這些年混汽車之家並不能成為自己的“能力圈”。至少有三個方面，我的判斷完全錯誤了：1）長城的轉型之艱難程度超乎想象，原以為去年上半年甩掉老哈弗庫存（尤其手動車型），下半年就可以輕裝上陣了，但事實上清完老哈弗庫存並不是長城轉型的最低點；2）WEY是所有長汽股東關注的焦點，我數次去看過實車和蹲點4S店，說驚豔不為過，以為能挑起大梁，一路攻城掠池，但事實上短暫的突破後，WEY卻進入到了一個平臺期；3）本以為哈弗穩住陣腳，WEY進攻提升單價。而事實上，WEY的表現還算差強人意，但哈弗卻可以說是全面加速潰敗，這一點幾乎超出了所有長城投資者的預期。
在汽車這樣充分競爭的行業，一旦陷入行業困境，反轉不是不可能，而是非常困難。到目前為止，長城的轉型之路不說失敗，至少是並未成功。只能寄希望於許多確定性並不高的事項上，比如汽車行業再次進入一個高景氣週期，WEY能夠勢如破竹在接下來穩定在2萬臺以上，哈弗能夠止住跌勢甚至重現輝煌，新發布的產品能夠大放異彩，與寶馬的合作能夠帶來出色的財務表現。而仔細考量，這些預期中的任何一個都缺乏足夠的支撐，沒有一個能說服我繼續堅守。尤其是WEY的銷量在去年一陣高歌猛進後，今年明顯進入了停滯，這個最令人憂慮。
今天的清倉，會不會倒在黎明前？
我認為是有可能的。其實長城上半年銷量基本持平，但產品單價上升，利潤表應該是有改善的；下半年有許多重磅產品，今年實現70億利潤是可能的，同比也有不少增幅；與寶馬的合作也是催化劑……所以，接下來長城來個大漲也並非不可能。當前股價翻個倍也就10倍PE，並不高。
但是我還是選擇了清倉，這也是遵循我的一個投資原則：一旦企業的基本面出現了頹勢，果斷認錯止損，不管倉位高低，不論當前賺錢賠錢。雖然基本面出問題並不意味著它不會變好，但我不賭這一點。（作者：山人字有妙計）
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