煤炭價高不愁賣！
據央視財經消息，夏季用電高峰電廠四處找煤，產地頻現“車等煤”。目前陝西多家煤礦堆場裡都是空空蕩蕩，幾乎是零庫存。
現貨方面：動力煤價格近三個月上漲近兩成，主產地5500大卡動力煤價格，4月中旬390元/噸，6月中旬漲至440元/噸。港口5500大卡動力煤價格4月中旬570元/噸，6月中旬一度上漲超過700元/噸。
16日早盤，煤炭板塊快速走強，大同煤業漲近8%，山煤國際、山西焦化、陝西黑貓、新集能源漲超3%。
7-8 月進入傳統旺季+貨幣政策放鬆預期，帶動需求提升
數據來看，今年的同期發電日耗高於以往
7月以來電廠日耗已有明顯恢復，平均日耗在77 萬噸以上，同比增長27.2%（4-6 月同比增速分別達5.6%、18.7%和10.9%），增速進一步擴大。雖然沿海六大電廠短期絕對庫存量較高，但日耗也較強，庫存可用天數處於中等水平。
貨幣政策的寬鬆預期，為需求帶了來一定的支撐。6月金融數據顯示，社融、M2同比均不及預期，表內信貸難以承接表外融資的局面仍在繼續，貨幣仍有進一步放鬆的空間，多位業內人士表示，未來兩個月央行再次降準概率較大。煤炭屬於典型的資源品,將是流動性放鬆的第一受益品種。
環保限產持續+進口回落，供給彈性不大
近期環保安全檢查仍在持續，鄂爾多斯地區露天煤礦和煤場復產緩慢，上週《打贏藍天保衛戰三年行動計劃》出臺，焦炭的限產範圍由之前的“2+26城市”擴大至京津冀及周邊地區，山西省、山東省、河南省不分地域以及長三角地區和汾渭平原。
進口煤成交量在人民幣貶值、煤炭海運費升高與政策限制進口煤到港卸貨的疊加影響下回落明顯，即便考慮政策完全放開預計後期增加不會太顯著，整體供給端彈性不大。
估值處於低位，板塊不會更差
煤炭板塊估值安全邊際高
估值來看，近期週期股PE均有大幅下跌，從PB來看14年上半年煤炭行業最悲觀的階段煤炭股整體平均PB為0.98倍（14年上半年煤價平均為380元/噸，目前為678元/噸），目前為1.10倍，即使按照最悲觀階段行業下跌空間也已不大。
重點看好（中信證券）：由於估值處於低位，板塊配置型需求近期逐步增加，看好板塊7 月份的煤炭板塊的反彈行情，推薦低估值的龍頭公司，冶金煤推薦潞安環能、山西焦化，動力煤推薦陝西煤業、兗州煤業（A+H）。
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