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引言】8月9日，中方宣佈自8月23日起對美廢加徵25%關稅，此後各方看漲國廢、預測原紙價格上漲等言論一時甚囂塵上。但有業內人士卻大膽指出，國廢價格近年來直線飆漲，從原來的1000多一噸炒到3000多一噸，身價翻了好幾番。即便美廢加徵50%的關稅，到港價也比目前的國廢便宜，恐怕是騙人搶紙的戲碼又要上演了。那麼，真相到底如何呢？
即便美廢加稅50%，到港價也比國廢便宜，理由是什麼？
據中財網消息，加徵關稅後，進口成本提升幅度低於加稅幅度：不同型號美廢報價在220~330 美元/噸，按加徵關稅25%計算，進口價格提升55~83美元/噸。
以國內主要進口的美廢11號為例，當前報價230美元/噸，加徵關稅後進口價提升為288美元/噸，對應人民幣1960元/噸。相比下，目前國內廢紙報價2640元/噸，仍明顯高於加徵關稅後的美廢價格，故紙企仍將存有進口美廢的動力，但進口成本將抬升。
同時，如加徵關稅部分完全由買家支付，國內企業進口成本抬升幅度約在55~83 美元/噸；但考慮到中國進口美廢體量大，如進口需求降低，將同樣壓制美廢價格，故加稅成本將在買賣雙方間分攤，國內紙企進口美廢的成本抬升幅度應低於加稅幅度。
美廢加稅很關鍵？固體廢物零進口才是終極目標
還記得國務院公佈《中共中央國務院關於全面加強生態環境保護堅決打好汙染防治攻堅戰的意見》嗎？未來我們可是要達到固體廢物零進口，而這美廢加稅只能說是產業升級中的一個小小插曲。
1、25%的加稅說明了我國對於禁止洋垃圾入境的決心。在固體廢物汙染防治方面《意見》提出，將全面禁止洋垃圾入境，嚴厲打擊走私，大幅減少固體廢物進口種類和數量，力爭2020年年底前基本實現固體廢物零進口。這就意味著，作為進口固體廢物一部分的廢紙，到2020年底前，或將全面禁止進口。雖然此次加稅很大程度上是受貿易戰影響，但25%的加稅也從某方面說明了我國對於禁止洋垃圾入境的決心。
2、美廢在被歐廢、日廢替代，美廢加稅對紙企的影響也相應減小。據瞭解，去年我國共進口廢紙45%源自美國。而隨著中美貿易摩擦不斷升級，中國對美廢進口限制趨嚴，這包括100%開箱、淘箱檢查，暫停簽發CCIC 認證等措施，國內紙企也因此增購歐廢、日廢來替代美廢，如1H18 理文造紙雖然廢紙原料中仍有40%源自進口，但美廢在進口廢紙中的比例已不足10%。整體看，本年紙企對美廢的依賴程度已經明顯降低，美廢加徵關稅對紙企影響也相應減小。
3、紙企加速海外佈局，外廢對整個產業鏈的影響將會越來越低。以2020年底基本實現固體廢物零進口為目標，廢紙進口量不斷減少是大勢所趨。那麼到時又用什麼來替代外廢呢？紙企的海外建廠、採用新原料等都是用來替代外廢的手段，而這是極有可能會影響到未來的關鍵之一。隨著紙企海外佈局成效顯示，國內廢紙回收的規範化，標準化。到時，外廢對整個產業鏈的影響將會越來越低。
目前已知海外產能佈局情況如下圖：
加稅後美廢進口通道基本關閉，但成品紙進口替代或將大幅增加
卓創認為，我國造紙行業對外廢存在很高的進口依存度，2017年國內廢紙進口依存度達33%。其中美廢進口量在1170萬噸，約佔外廢進口的45%之多，美廢是我國廢紙進口的最大來源國。此外，由於美廢的質量較好，也是我國再生紙行業高強纖維的重要補充。在國內對美廢實施一系列進口緊縮政策之後，再度加徵25%的關稅，可以說美廢的進口通道已經基本關閉，也對我國廢紙進口形成較大沖擊。
首先，在對美廢加徵25%的關稅之後，將大幅提升美廢進口價格。以美廢12#為例，目前主港報盤在310美元/噸左右，按照目前匯率6.83計，關稅加徵前到港完稅價在2556元/噸。而在加徵關稅後到港完稅價在3170元/噸左右，較加徵關稅前增加了614元/噸。
從我們瞭解的情況看，在關稅政策出臺後，很多紙企都取消了來自美國廢紙的訂單。而在23號之後到港的廢紙，紙企將不得不支付更高的費用。隨著對美廢的進口限制政策趨嚴趨緊，未來美廢進口通道將中斷。
其次，美廢進口減少後，將推漲其他地區進口廢紙價格。自從今年5月4日，國內出臺了針對美廢進口限制措施後，國內紙企便加大了對日廢、歐廢、澳廢等進口。但現在的問題是，日廢整體供應還是較少。而歐廢、澳廢等因質量較差，且CCIC檢驗時間較長，也對其進口形成抑制。在美廢加徵關稅後，也將推漲這些地區的廢紙價格，進而進一步提升我國外廢進口難度。可能會造成獲得審批批文的企業，也會主動放棄進口。
再次，貿易爭端的持續，也將加大人民幣匯率貶值壓力。今年4月中下旬以來，人民幣對美元匯率大幅貶值，貶值幅度近9%，這也提升了廢紙的進口成本。從目前的情況看，在中美貿易爭端持續深入的情況下，人民幣兌美元匯率還處於貶值通道中。國內紙企對匯率風險對沖手段較少，匯率風險加大也將對廢紙進口形成抑制。
最後，對於國內紙企而言，要加快原料供應的優化。外廢進口難度提升，不僅造成國內廢紙供應量的減少，也對廢紙供應的“質”形成較大沖擊。“質”的下降，則要求國內紙企不僅要嚴格控制國內廢紙回收質量，還要尋求其他渠道來彌補外廢減少帶來的影響。不然國內成品紙的競爭力將進一步減弱，成品紙進口替代將大幅增加，對我國造紙行業產生更大沖擊。
來源：華印紙箱、中財網、免費廢紙信息、卓創造紙、再生資源消息
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