芯片產業為皇冠明珠，半導體材料乃立足根本。2014年，國務院公佈《國家集成電路產業發展推進綱要》，將發展集成電路產業上升為國家戰略，對上游材料提出發展目標，到2020年半導體材料進入國際採購體系。2017年我國集成電路市場規模14250.5億元，同比增長18.9%，在芯片設計、製造、封裝測試的銷售額達5411.3億元，5年年均複合增速20.2%。全球範圍內，中國半導體材料的銷售額佔比逐年提升，2017年大陸地區銷售額76.2億美元，佔全球市場16.2%。
國外企業佔據絕對主導，半導體材料國產化率低。在前道晶圓製造材料和後道封裝材料上，國外企業均佔據主導地位，15年，我國集成電路晶圓製造材料市場規模為317億元，封裝材料市場規模為274億元，國產化率整體小於20%。根據SEMI預測，至2018年，我國集成電路晶圓製造材料市場規模大約可達465億元，近5年年均複合增速在13%以上。
持續研發突破技術封鎖，材料格局悄然變化。硅片領域，我國6英寸以下硅片已實現自給，8英寸滿足10%需求，12英寸幾乎依賴進口，但目前上海新升開始12英寸硅片量產發貨。CMP材料領域，國產拋光墊市佔率幾乎為0，17年鼎龍股份拋光墊產品打破國外壟斷，預計實現量產後國產化率有望快速提升。拋光液領域僅安集微電子具備生產8-12英寸芯片拋光液的能力。光刻膠領域，用於6英寸以下硅片的自給率約20%，而用於8-12英寸的基本依靠進口，蘇州瑞紅i線光刻膠實現量產，科華KrF光刻膠小規模供貨，ArF光刻膠進入研發階段。溼電子化學品領域，用於6英寸以下硅片的自給率80%，用於8英寸以上硅片製造的自給率為10%，整體國產化率為25%。光掩膜版、電子特種氣體、靶材的國產化率分別為20%、25%、10%。
政策+資金推動國產替代，材料龍頭企業砥礪前行。在政策和資金的雙重推動下，我國突破國外對關鍵半導體材料的封鎖勢在必行。根據預測，到2020年，我國晶圓製造材料市場規模整體可達617億元，其中硅片和硅基材料201億元，掩膜版74億元，光刻膠40億元，溼電子化學品71億元，靶材17億元，CMP拋光材料47億元，電子氣體101億元。國產份額可達278億元，屆時我國半導體材料國產化率整體在50%以上。而各領域的龍頭企業投入研發時間久、積澱深厚，掌握一定的核心技術，更易實現國產替代。如上海新升、鼎龍股份、北京科華、南大光電、晶瑞股份等均在各自領域取得一定的進展，有望逐步打破國外壟斷。
投資策略。隨著國內技術不斷突破，我國部分材料龍頭企業已在各自的細分領：域取得進展，半導體材料的國產化率有望快速提高，在產業驅動和政策支持下，龍頭企業將優先搶佔國產化的市場空間，有望享受豐厚的業績回報。
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