瀝青漲勢是否已經結束
基本面
成本利潤：利比亞國家石油公司復產，OPEC原油6月增產，美國原油庫存大幅下降
利比亞國家石油公司週三解除了該國東部四個港口的不可抗力，並在一份聲明中表示，“生產和出口業務將 在未來幾個小時內恢復正常水平”，此後相關石油出口權被移交給總部設在黎波里的利比亞石油公司。
OPEC 發佈最新月報，據二手資料，6 月該組織原油產量增至 3232.7 萬桶/日，5 月產量修正為 3215.4 萬 桶/日，意味著 6 月該組織產量環比增加 17.34 萬桶/日。據二手資料顯示，沙特 6 月原油產出環比增加 40.54 萬桶/日，至 1042 萬桶/日；伊拉克 6 月原油產出環比增加 7.15 萬桶/日，至 453.3 萬桶/日；伊朗 6 月原油產 出減少 2.27 萬桶/日，至 379.9 萬桶/日。
此外，近期中美貿易局勢的升級也令市場情緒受到一定打壓，共同對原油形成利空壓制。但 EIA 公佈數據顯示，截至 7 月 6 日當週，美國 7 月 6 日當週 EIA 原油庫存-1263.3 萬桶，創 2016 年 9 月份以來最大單週降幅，預期-378.8 萬桶，前 值+124.5 萬桶。美國 7 月 6 日當週 EIA 庫欣地區原油庫存-206.2 萬桶，前值-211.3 萬桶。美國 7 月 6 日當週 EIA 汽油庫存-69.4 萬桶，預期-100 萬桶，前值-150.5 萬桶。美國 7 月 6 日當週 EIA 精煉油庫存+412.5 萬桶， 預期+100 萬桶，前值+13.4 萬桶。
供給：7月供給或小幅增長
根據相關經濟數據統計，5月中國瀝青產量354.3萬噸，環比增長14.55%，同比增長2.8%。7月份部分煉廠結束檢修後加入開工行列，華東部分主力煉廠有計劃提高產量，東北各煉廠瀝青均穩定生產，整體開工率上升3%。華南、西南各煉廠生產穩定，開工率不變。但山東部分煉廠有裝置檢修計劃。預計7月份瀝青市場供應將小幅度增加。
庫存：國內煉廠庫存下滑
截至7月4日西北地區，主力煉廠庫存水平為77%，疆外需求尚可，主力煉廠庫存下滑1%。東北地區，主力煉廠庫存水平為73%，道路需求寡淡，但焦化、船燃對瀝青資源分流加大，帶動整體庫存下滑3%。華北、山東地區，主力煉廠庫存水平為34%，需求一般，各煉廠出貨無大的改善，不過部分煉廠瀝青停產中，庫存略有消耗，帶動庫存水平整體下滑3%。長三角地區，主力煉廠庫存水平為24%，中石化部分煉廠瀝青間歇生產，供應量較上週略降，因此儘管終端需求變化不大，但庫存下滑3%。華南地區，主力煉廠庫存水平為41%，需求仍顯低迷，煉廠出貨一般，總庫存繼續漲1%。百川資訊對中國17家主要瀝青廠統計，7月4日中國煉廠瀝青總庫存水平為43%，較6月27日下滑2%。
需求：雨水天氣降低需求
近期華東、西南、華中等地降雨天氣增多，瀝青需求受到打壓，且環保督查仍未結束以及資金緊張，使得部分道路施工受到影響，瀝青市場整體需求低迷，而煉廠資源供應變化不大，社會庫存消耗緩慢，市場供需均較弱。而且，江南地區近期颱風來臨，或影響需求。但是，從季節性規律來看，三季度的來臨也意味著需求旺季的來臨，特別是8月之後。因此，短期需求或將下滑，但之後將回升。
機構觀點
個人觀點
從基本面看，瀝青的供給由於一些煉廠檢修結束，復產且部分地區將提高產量而增加，需求方面，目前由於天氣原因，終端需求尚未釋放，而主要的釋放期集中在8月之後。原料方面，由於敘利亞增產，OPEC6月增產導致原油價格回落。近期原油的消息較大，而瀝青又受成本端原油的影響較大，因此，瀝青以跟隨原油為主。
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