昨日醫藥、食品、白酒等大消費集體出現反彈，一改近日持續殺跌的頹勢，通策醫療、古井貢酒、安井食品等盤中漲停。大消費板塊的集體反彈有何影響？
事件：二季度強勢的大消費品種近期大幅回落，其中食品飲料板塊截至8月16日，近一個月內累計跌幅超15%，其中，山西汾酒、瀘州老窖、安記食品、來伊份等細分領域龍頭股跌幅在20%以上，而16日，雙匯發展更是跌停。作為弱市中的傳統避風港，食品飲料板塊近期表現引起了市場的極大關注。
核心影響：
1、近期板塊的回調是在需求擔憂背景下，對來年增速降低預期帶來的估值回落
市場一方面繼續擔心宏觀需求下行影響整體消費，特別是跟經濟活動相關的中高端白酒，另一方面從近期市場渠道反饋的情況看，白酒中除了茅臺外，其他品牌淡季表現相對平淡，需要等待中秋旺季進一步驗證。從招商證券的最新調研來看，Q2放緩系部分白酒公司全年目標樂觀，需求尚未顯現疲軟。企業對18年信心迅速提升，年初制定的全年目標樂觀積極，但目標增速預期斜率過高，超出終端需求承載力，Q2增速有所回落，增速放緩並非終端需求疲軟拖累。由於去年三季度以來的高基數效應，下半年白酒企業報表普遍會出現增速回落的情況，看似是行業拐點，實則是放緩回落至合理增速，行業景氣前行方向不改，目前看中報高增概率較大，三季度起迴歸穩態增速，後期緊盯終端需求邊際變化。
2、外資逐步抄底，大消費重獲關注
北上資金在上半月流入的勢頭仍然明顯，同時與指數具有一定的相關，指數下跌時買入規模小，指數企穩買入規模大。北上資金加倉最多的行業為大消費以及大金融股票，其核心思想仍然是圍繞低估值、以及中國龐大的消費市場。消費白馬在經歷前期的下跌後家電、食品飲料、醫藥生物的估值重新回到了合理區間，目前的PE（TTM）分別為14.80、28.20、32.00，因此在現階段又獲得北上資金的配置（大消費主要包括家用電器、食品飲料、醫藥生物三個行業）。
核心觀點：短期關注消費板塊的超跌反彈機會
關聯個股：安井食品、古井貢酒、鹽津鋪子、泰格醫藥
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