知識與資訊

360借殼江南嘉捷，停牌前持有江南嘉捷的同學可以大賺一筆了，我來預測一下漲幅。

360承諾2017-2019年的扣除非經常性損益的淨利潤是22億、29億和38億，現在已經11月了，對2017年的業績心裡肯定是有數的，因此至少2017年的扣非淨利潤不會有水分，後兩年承諾的是業績增速30%。

360是網絡安全的龍頭企業，目前A股裡面沒有能完全對標的企業，那我們從兩個角度來考慮這個問題。

一個是看整個信息安全行業，TTM市盈率現在是82。那麼即便以17年22億的扣非淨利潤來算，82倍市盈率對應的市值也有1800億，考慮到360的品牌效應，還會存在估值的溢價，所以在炒作中市場很可能會給更高的估值。

二是我們可以借鑑一下巨人網絡借殼世紀遊輪的案例。巨人網絡同樣也是從美股退市，在美股退市的時候市值不到200億人民幣，回到A股借殼世紀遊輪後，市值超過1000億。而奇虎360在美國退市的時候市值是94億美金，也就是600億人民幣。如果360在A股市場同樣取得巨人網絡的溢價倍數，那麼總市值將超過3000億，但這時候對應的市盈率就有些偏高，將達到136倍。

新聞上現在引用比較廣泛的一個數值是3800億市值，來源是中金之前的看法，我認為這個估值實在是有些偏高了，因為要達到這個估值對應的PE需要173倍。

江南嘉捷停牌前的價格是8.79元，對應借殼後的市值是500多億，綜合上面的因素，我認為最終打開漲停的範圍應該在2000-3000億的估值，對應價格上漲4-6倍，對應14-19個漲停。

如果你現在手裡沒有江南嘉捷，就很難佔到便宜了，這支股票之前業績一直比較爛，又是小盤股，因此並沒有哪隻基金特別重倉。另外360概念股裡面，利好的就是參加了360私有化的，參加比例比較高的比如中信國安、電廣傳媒，但是週五也都是利好出盡高開低走的走勢。所以我也並沒有什麼好辦法去薅360的羊毛。

可轉債打新提示：11月6日週一隆基轉債公佈中籤且繳款，中籤的話週一在賬戶持倉裡就能看了，記得放1000塊錢。同時明天有兩隻新的轉債可打，見下面表格，可轉債打新債攻略戳這裡《第三次打新債撿錢的機會又來了》。