本週（7月9日-13日）國內油脂大跌，mpob報告利空引發外盤跌勢，連盤跟跌。此外， 7月17日臨儲菜油拍賣將重新啟動，傳言本輪將拋儲20萬噸菜籽油，在油脂本身供應就存在壓力的情況下，拋儲行為將加重市場對油脂供需寬鬆的看法，增加心理層面壓力，供應壓力不容小覷，菜油盤面跌幅較大。
馬盤目前行情偏弱的根本原因在於需求端，據SGS最新數據顯示，7月1-10日馬來出口環比下降23.1%至25.7萬噸，後期產地出口大概率仍難有起色。產量如市場預期般6月環比繼續下降12.63%至133萬噸，馬來目前百分之50勞工來自孟加拉，百分之50來自印尼，本國勞工稀少，由於齋月勞動力的缺失，本年度二季度單產表現不佳，6月份的產量水平因齋月放假影響也已經達到了近五年的最低位。參照歷史規律，產量在7-8月份大概率出現大幅度的抬升，在去年到今年都沒有出現天氣問題的情況下，或迴歸季節性規律。SPPOMA數據顯示，7月1-10日產量環比上升8%，單產上升19%，三季度產地將會迎來產量旺季，但要注意目前價格偏低，或降低工人收割積極性，在印尼這方面的現象正在發生，關注這方面演變情況。現階段馬來產地庫存已經止跌回升，6月棕櫚油期末庫存218萬噸，終結了連續五個月的下降，印尼庫存也在增加，GAPKI協會稱印尼棕油庫存量在5月底為476萬噸，較4月底大增79萬噸，在產量沒有如預期大增背景下，庫存難去的主要原因還是在於需求端更加萎靡不振。進入三季度之後，若產量恢復加快，庫存累計的速度可能會加快，密切關注後期產量走勢，下半年基本面預計也將更加寬鬆。
國內油脂累庫，目前油脂整體基本面依舊偏弱，形勢仍不樂觀，目前上漲驅動不足，油脂仍將有下跌，建議短期仍維持逢高空操作。豆油盤面近期表現稍強，但從累庫情況看，近期豆油庫存增幅最大，只是有貿易戰影響跌幅相對較小，不排除短期有補跌可能。
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