文 丨 任亮
9月3日至7日當週，人民幣兌美元中間價由6.8246上調至6.8212，累計上調34bp。在岸即期匯率由6.8299降至6.8379，累計貶值80bp；離岸即期匯率由6.8448降至6.8691，累計貶值243bp。
一籃子貨幣方面，三大人民幣匯率指數均有所上漲。根據外管局公佈的數據，在2018年8月24日至8月31日期間，CFETS人民幣匯率指數由92.77升至93.08；參考BIS貨幣籃子的人民幣匯率指數由96.26升至96. 69；參考SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數由92.62升至92.75。
上週，人民幣兌美元匯率恢復雙向波動狀態。上週一及週三，人民幣兌美元中間價下調，其餘交易日均上調。上週累計變動僅34bp，為5月中旬以來中間價變動幅度最小的一週。
從走勢上來看，上週人民幣與美元走勢相關性有所回落，顯示出一定的“抗跌”特性。上週初公佈的美國製造業的高景氣度及全球貿易緊張情緒推動美元走強，上週二美元指數盤中升至95.7，創兩週以來新高。但週三英國軟退歐可能性的上升提振了英鎊和歐元，美元指數自高位回落。值得注意的是，雖然近期美元指數有所回調，但目前美元指數仍處於6月以來的相對高位。
相比之下，人民幣兌美元波幅遠小於美元指數波幅，全周振幅不及0.6%。人民幣匯率能夠保持相對平穩，主要得益於前期的匯率管理政策。從最近的中間價定價中，亦可看到“逆週期因子”發揮作用的痕跡，匯率超調風險一定程度上得到控制，人民幣匯率波動趨緩。
展望下一階段，支撐美元指數上行的有利條件仍然較多。美國經濟繼續強勁復甦，美聯儲繼續收緊貨幣政策，避險情緒繼續升溫，都有助於美元指數走強。但考慮到我國近期已出臺一系列引導和穩定市場預期的調節舉措，匯率急跌的可能性明顯下降。下一步在美國可能加徵關稅以及美聯儲加息等關鍵時點上，監管層可能會繼續出臺穩匯率措施，預計人民幣兌美元將繼續保持區間震盪走勢。
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