據證券之星數據統計得出今日潛力排行榜居前的個股，並配上部分最近的機構研究報告，供投資者參考使用。
今日最具潛力的前十名板塊
部分個股最新研究報告：
山東路橋 000498
研究機構：光大證券 分析師：孫偉風 撰寫日期：2018-09-06
事件:
公司發佈2018年度半年報。報告期內,公司實現營業收入56.01億元,同比增加32.11%;實現利潤總額2.02億元,同比減少40.77%;實現歸母淨利潤1.36億元,同比減少47.93%;扣非後歸母淨利潤1.04億元,同比減少55.83%。Q2營收36億元,同增23%;歸母淨利潤1.03億元,同減56%。報告期,經營活動產生的現金流量淨額-1.81億元,同比減少194.97%。
分業務:報告期公司路橋施工業務營收52億元,同增32%;路橋養護施工2.7億元,同增54%。報告期公司綜合毛利率7.0%,同減7.2pcts。其中路橋施工業務毛利率6.1%,同減7.7pcts;路橋養護毛利率11.1%,同減2.3pcts。Q2公司綜合毛利率6.2%,同減9.5pcts,環減2.2pcts。
期待毛利率迴歸正常水平
公司收入維持較高增速,然而利潤率出現大幅下滑,主要原因是1)環保因素及原材料價格上漲而調價滯後導致項目利潤率下滑;2)18H1宏觀因素導致項目施工及結算進度放緩。18H1公司路橋施工毛利率較其歷史數據及同業均處在較低水平,隨著與業主方調價程序啟動,判斷其毛利率有望迴歸正常水平。18年7月以來,信用及財政政策邊際放鬆,下半年基建投資增速將有回升,期待公司施工及結算進度迴歸正常水平。
訂單充沛,山東地區基建投資較好
18H1,公司新簽訂單68億元,公司已簽約未完工部分金額286億元,已中標未簽約合同訂單86元;訂單充沛保障公司後續業績成長。山東地區基建投資空間較大。“十三五”期間,山東預計將擴改建高速公路800公里,新建超過2200公里。此外,高鐵、城軌道投資業已啟動,打開公司業務成長空間。山東地區整體景氣程度向好,公司背靠高速集團優勢,將顯著受益。
區域需求高景氣,期待毛利率迴歸正常水平,維持“買入”:
山東地區路橋建設景氣度較高,區域高鐵建設業已啟動。公司有項目資源優勢,在手訂單充沛,同時也已切入高鐵建設領域。公司所採用的施工入股一體化模式不受PPP政策影響,同時公司較低的綜合融資成本,確保了項目未來投資收益可觀。考慮到原材料成本上漲帶來的利潤率下滑,下調公司18-20年盈利預測至歸母淨利潤5.11億元、6.93億元、8.34億元(前值為7.39、9.32、11.40億元)。山東路橋近三年動態市盈率中樞為18x,現價對應18年動態市盈率僅為8.6x。短期成本上漲擾動不影響中長期成長軌跡,維持“買入”評級。
風險提示:與業主調價不及預期,工程進度不及預期,區域基建投資下滑。
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