七匹狼
近日，七匹狼披露2018年半年度報告。報告顯示，2018年上半年，七匹狼實現營業收入14.59億元，同比增長13.83%；實現歸屬上市公司股東的淨利潤1.35億元，同比增長10.49%。值得一提的是，扣除非經常性損益之後，七匹狼歸屬上市公司股東的淨利潤出現下滑，同比減少6.15%。
財報顯示，七匹狼上半年取得非經常損益5433.05萬元，包括計入當期損益的政府補助2096.67萬元、交易性金融資產等投資收益5665.54萬元。後者主要來源於理財產品收益。
按品類來看，褲子類和T恤類產品的營業收入分別為2.16億、2.6億，佔比14.8%、17.85%，是其主營業務收入最高的兩個部分，結構與往年相同。
按地區來看，華東地區貢獻的營收超過60%，達9.19億元；排名第二的華南地區，營業收入為1.95億元，佔比13.43%。其它地區營收佔比均不足10%。
除了“七匹狼”品牌以外，公司在近年來還通過收購方式投資了潮牌“16N”以及國際輕奢品牌“Karl Lagerfeld”，通過內部裂變培育了符合新一代全新時尚品味選擇的輕奢品牌“WOLF TOTEM”，以滿足不同的客戶群的不同需求，打造“時尚集團”。
七匹狼2018秋冬
Karl Lagerfeld，虧損2279.82萬元
七匹狼於2017年12月出資3.2億元收購 Karl Lagerfeld Greater China Holdings Limited（KLGC）公司80%股權，該公司旗下輕奢品牌Karl Lagerfeld為卡爾·拉格斐在2012年創立。
七匹狼稱，2018年以來，公司努力推動不同業務模塊的融合，優化Karl Lagerfeld業務運營模式，促使其更加務實、更加落地。但半年報顯示，KLGC公司營收僅為1363.57萬，虧損2279.82萬元。這項投資並未給七匹狼帶來盈利能力的增強，反而成為牽扯其盈利能力下降的主要因素。
針對於次，七匹狼方面回應稱：相對於“七匹狼”主品牌，前述新品牌的相關業務規模尚小，在報告期內仍處於培育期。在收購完成後，在生產和供應鏈方面，七匹狼著力發展自有設計師團隊，與Karl Lagerfeld荷蘭總部共同負責大中華區的產品設計並在中國進行生產，在降低生產費用的同時，保證產品更加符合當地的身材條件及喜好，提升產品適銷性。
多維度打造年輕化品牌形象
在品牌建設方面，報告期內，七匹狼通過更加精準的品牌宣傳活動，提升品牌在消費者中的認同度；通過一系列時尚公關活動，營造時尚熱點話題，不斷帶動品牌熱度，傳達時尚化、國際化的品牌形象。同時，品牌部門熟練運用社交平臺、直播平臺、街拍等新傳播方式和手段，與潛力明星、模特、年輕新銳、社交平臺“關鍵意見領袖”等新生代合作，多維度打造年輕化品牌形象。
2018年6月，七匹狼旗下意大利潮牌WOLF TOTEM第四次登上米蘭時裝週，發佈“藏秘尋蹤”系列，上演民族風情與國際時尚的激情對話。
產品建設
報告期內，七匹狼商品團隊在充分分析服裝流行趨勢、終端反饋數據的基礎上，不斷推進產品建設步伐。一方面繼續強化商品分析體系，通過抓取分析終端消費數據，精準獲取終端消費需求，提高開發精準度。一方面加強對產品的設計，通過強化品牌DNA、民族文化元素、流行元素等的合理運用，提升公司產品的時尚感和辨識度。為了加強產品適銷性，公司商品部門還協同營銷中心，進一步梳理店態，根據不同店態優化調整品類結構，打造適合七匹狼消費者的產品體系，從產品角度為終端業績提升提供助力。
銷售渠道的轉型升級
在渠道力的提升方面，報告期內公司持續推動渠道結構優化：一方面，繼續對渠道進行梳理，加大渠道的精細化運營程度，持續對終端門店按照能夠表現品牌形象的“品牌店”和開設在次核心商圈和社區、銷售高性價比產品的“平價店”進行細分改造，提升渠道整體運營效率；
另一方面推動新設渠道佈局重心向購物中心過渡，並針對購物中心的發展推出符合其定位的新形象，著力提升與商品的匹配度，實現公司渠道終端的全面升級和有效佈局。
WOLF TOTEM
在購物中心拓展環節，公司充分藉助專業顧問公司的資源，通過大數據分析與購物中心精準嫁接，篩選合適項目，降低開店風險。
在數字化門店的建設方面，報告期內，七匹狼繼續加強數字化門店的建設，依託IT新技術，實現會員、商品、營銷、交易四個環節數字化，同時打通會員、POS、商城、平臺等系統，為終端提供強有力的銷售助手，給消費者提供更優質的服務及更好的體驗。
線上平臺改革
在線上渠道方面，報告期內，隨著新興網絡平臺的崛起，天貓、京東、唯品會等主流平臺的流量被分流稀釋，流量競爭激烈。在此情況下，公司電商部門持續深化線上平臺改革，加強流量運營管控能力，結合短視頻、AR互動體驗技術、宣傳文推廣結合等新媒體營銷方式，加強節奏把控，深研平臺規則，制定銷售層級計劃、提前進行爆款佈局，充分吸引利用流量，提升轉化率及單品貢獻率。報告期內，公司線上營業收入繼續獲得增長。
七匹狼下半年計劃
2018年下半年，公司將繼續落實年度發展規劃，繼續補齊短板、夯實基礎，鞏固和提升主品牌的盈利能力，同時穩步推進新品牌的嘗試，通過投資發掘新的利潤增長點，不斷提升公司實力，實現公司的持續健康發展。
8月21日收盤，七匹狼報每股6.67元，總市值50.4億元，年內跌幅達18.34%。
TFS觀點：
Karl Lagerfeld 品牌定位時尚輕奢市場，具有完整的產品線以及良好的品牌延展性。七匹狼通過交易參與了時尚輕奢品牌的商業模式和業態，有利於完善和補充公司的品牌組合，擴展目標消費者群體，為廣大消費者提供更多樣化。
但2018半年報顯示，KLGC公司營收僅為1363.57萬，虧損2282萬元。這項投資並未給七匹狼帶來盈利能力的增強，反而成為牽扯其盈利能力下降的主要因素。對此七匹狼解釋，新品牌的相關業務規模尚小，在報告期內仍處於培育期。
收購對於公司業績是一把“雙刃劍”，要合理利用有效整合，並慎重選擇併購標的，才能與公司主業形成協同，推動業績長期穩定增長。如果選擇不當，反而可能拖累上市公司業績。
數據來源：七匹狼2018年半年度報告
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